Forstå risici og belønninger for indkaldelige obligationer

Hvis du nogensinde har haft et pant eller et billån, har du sandsynligvis mulighed for at betale lånet tidligt.

For en låntager er der nogle forskellige fordele ved at betale et lån tidligt. Men for den fyr, der skylder pengene, er tidlig betaling ikke så stor.

I obligationerne er ligningen den samme.

Tidlig betaling er god for obligationsudstederen (låntageren), men ikke så stor for obligationskøberen (låntageren).

Hør opkaldet

Når du køber en obligation, låser du dine penge i bytte for en bestemt afkast. Hvis du for eksempel køber en fin, sikker 15-årig Aaa-bedømt virksomhedsobligation, der betaler 4%, så forventer du at samle 4% i de næste 15 år.

Det meste af tiden har selskabet, der solgte obligationen, aftalt at betale dig 4% for de næste 15 år. Men sommetider forbeholder en obligations sælger sig ret til at skifte sind og "ringe" obligationen tidligt - betale hovedstolen og afslutte lånet, inden det modnes.

Sådanne obligationer betegnes som "callable. "De er ret almindelige på bedriftsmarkedet og meget almindelige på muni-obligationsmarkedet.

Risikoen for en callable obligation

Ved første øjekast synes opkøb af en callable obligation ikke at være mere risikabelt end at købe en anden obligation. Men der er grunde til at være forsigtige.

• Første , en investerbar obligation udsætter en investor for "reinvesteringsrisiko. "

  Udstedere har tendens til at kalde obligationer, når renten falder. Det kan være en katastrofe for en investor, som troede, at han låst i en rente og et niveau af sikkerhed.

  Lad os se igen på den hyggelige, sikre Aaa-ratede virksomhedsobligation, der betaler 4% om året. Forestil dig, at Federal Reserve Bank begynder at reducere renten. Pludselig falder prisen for en 15-årig Aaa-rated obligation til 2%. Udstederen af ​​din obligation ser på markedet og beslutter, at det er i sin bedste interesse at betale de gamle obligationer og låne igen med 2%.

  Du investor vil få tilbage den oprindelige hovedstol i obligationen - $ 1, 000. Men du vil ikke være i stand til at geninvestere den hovedstol og matche det afkast, du fik. Nu skal du enten købe en lavere rating for at få et 4% afkast eller købe en anden Aaa-rated obligation og acceptere med 2% afkast.

• Andet , insisterer obligationsmarkedet på, at en af ​​de mest almindelige fejl, som nybegyndere investerer, er at købe en callable obligation på det sekundære eller over-the-counter-markedet, idet satser falder og som "opkaldet dato "- den dag, hvor en udsteder har ret til at tilbagekalde obligationsmetoderne.

  I en sådan situation kan en investor gaffel over sin $ 1, 000, betale en provision, og så hurtigt finde ud af, at obligationen kaldes. Han vil stadig komme tilbage til hans $ 1, 000, men han har betalt en provision for ingenting.

Skal jeg købe en Callable Bond?

Køb af investeringer kræver, at du vejer det potentielle afkast mod potentiel risiko.

Og sandheden er, at for investorer på indledende niveau kan konverterbare obligationer være for komplekse at overveje. For eksempel bevæger priserne på konverterbare obligationer på det sekundære marked sig ganske anderledes end priserne på andre obligationer. Når renten falder, stiger de fleste obligationspriser. Men callable obligationspriser falder faktisk, når priserne falder - et fænomen kaldet "pris kompression. "

Men på trods af sådanne quirks tilbyder callable obligationer nogle interessante funktioner for erfarne investorer.

Hvis du overvejer en kaldbar obligation, vil du gerne se på to vigtige faktorer.

1. Hvad forventer du at ske med renter mellem nu og opkaldsdagen? Hvis du mener, at satser vil stige eller holde fast, behøver du ikke bekymre dig om den obligation, der bliver kaldt.
2. Men hvis du tror, ​​at satser kan falde, vil du blive betalt for den ekstra risiko i en callable obligation. Så shoppe rundt.

   Callable obligationer betaler en lidt højere rente for at kompensere for den ekstra risiko. Nogle callable obligationer har også en funktion, der vil returnere en højere par value, når kaldes, i. e. , kan en investor få tilbage $ 1, 050 i stedet for $ 1, 000, hvis obligationen kaldes.

   Så sørg for at den obligation du køber byder på nok belønning til at dække de ekstra risici.