Diagonal Spreads; Indledning

Denne artikel omhandler et ' avanceret emne ' - og det betyder, at læsere skal forstå grundlæggende.

A diagonal spredning indeholder to ben (f.eks. To forskellige muligheder). Begge er opkald, eller begge sættes.

Køb en diagonal spredning svarer til at eje hver af følgende:

• Én kreditspænding (Option købt er længere OTM end option solgt)
• One kalender spredning . (Købt option udløber efter den solgte mulighed; begge muligheder har samme pris))

Eksempel

: Det er midten af ​​september, XYZ er $ 75 pr. Aktie, og en erhvervsdrivende vil indlede en 4-lot XYZ Nov 90 / Oct 80 diagonal call spread: < Lang 4 XYZ Nov 90 opkald

Kort 4 XYZ Okt 80 opkald

Denne opkald diagonale spredning er
ækvivalent

til at eje 4-partier:

XYZ Nov 80/90 call credit spread og XYZ Nov / Oct 90 call kalender spredning

Selvom det ikke altid er sandt, er denne position almindeligvis åbnet med den erhvervsdrivende, der samler et net kredit (dvs. netto kontant indsamles, fordi den korte mulighed er prissat højere end den lange mulighed).

• Bevis for ækvivalens
• +4 okt 90 opkald

-4 okt 80 opkald Kreditspændingen

- 9 ->
+4 november 90 opkald
-4 okt 90 opkald Kalenderen fordelt

Tilføj stillinger:

De 90 oktober opkald forsvinder (vi købte fire og solgte fire) > Position er: Lang 4 november 90 opkald og kort oktober 80 opkald.

Vigtig note:
Når du handler diagonalt, skal du altid tage den effektive vej. Det betyder at købe diagonal spredning ved hjælp af en spredningsordre.
Forhandler ikke kreditspændet og derefter kalenderen spredes som to separate ordrer. Eksemplet med to handelseksempler blev kun brugt til at vise, at positionerne er ækvivalente med hinanden. Når vi handler med det, skal vi betale provisioner, så vi vil minimere antallet af købte købekontrakter. Som en side håber jeg det er indlysende, at der ikke er grund til at købe - og så sælge - den samme mulighed for at få den ønskede stilling.

Det er bedst at købe den ønskede endelige position i en enkelt transaktion.

Hvorfor vælge denne strategi?

Diagonal spredningen er hensigtsmæssig for forhandlere med markedsforspørgsel. Lad os se på ovenstående eksempel:

Ved at være kort i oktober 80 opkald, har den erhvervsdrivende risiko for tab, når bestanden går højere. Denne ide er bekræftet, når vi ser på den ledsagende risikografik. Ved at eje de 90 90 opkald er den erhvervsdrivendes opadrettede tab begrænset. Med andre ord, hvis XYZ skulle rally til $ 100 pr. Aktie, ville værdien af ​​de 80 oktober opkald stige dramatisk (til $ 20 eller måske en lille smule højere). Selvom de 90 november opkald ikke ville stige så dramatisk, ville de få nok værdi til at etablere en maksimal mulig værdi for spredningen.som omvendt begrænser den erhvervsdrivendes potentielle tab. Det maksimale tab er forskellen mellem strike-priserne, eller $ 10 * 100 eller $ 1 000 (minus den indsamlede præmie).

Når markedet går mindre, falder risikoen for at miste penge. Overskudspotentialet bliver den oprindelige kontant opkrævet plus eventuelle resterende værdier i længere dateret (nov 90) opkald, når det kortere daterede (okt 80) opkald udløber.

En endnu højere fortjeneste optjenes, når bestanden tørrer højere og nærmer sig, men når aldrig $ 80 i dette eksempel.
Endnu en gang dækker den erhvervsdrivende opkaldet til 80 $ 80 til en lav pris, eller tillader det at udløbe værdiløs. Med bestanden prissat i de øverste halvfjerdserne (og udløb er ankommet), er den 90 november opkald mere værd, end når bestanden er lavere. Det betyder, at overskudspotentialet er større.

Men misforstår ikke. Hvis aktiebeholdningen bevæger sig højere og nærmer sig strikeprisen ($ 80) af den korte mulighed, øges risikoen for at miste penge betydeligt

. Sikker på, at det er fantastisk, når udløbet ankommer, og bestanden er $ 79. 50. Men venter på at det sker er en stor fejl, fordi bestanden ikke behøver at gøre det, du foretrækker. Hvis det går op til $ 84 eller $ 86, vil du være meget utilfreds med resultatet. Når du samler en kontantkredit for et diagonalt opkald, skal du være glad, når de underliggende lagerfald falder. Dit mål er at tjene overskud.

Det er ikke at ønske sig mirakler, så du kan opnå den maksimale mulige belønning.

Det diagonale opkald spredes således til forhandlere med en lidt bearish eller neutral markedsforspørgsel. Tilsvarende er det diagonale sæt spredt for handlende med en neutral eller lidt bullish markedsforspørgsel.

Se risikograven for en generisk diagonal spredning: Takeaway

: Fordi diagonal spredningen indeholder en integreret kreditspread, er den eneste begrundelse for at vælge diagonalen over denne kreditspread en tro på at eje Kalenderen spredes vil være rentabel - og det kræver generelt at stige eller holde fast.

Dobbelt diagonal spredning

A

dobbelt diagonal spredning er en position, der består af en diagonal opkaldsfordeling og en diagonal spredning, der bruger muligheder på det samme underliggende aktiv. Opkaldsoptionerne udløber samtidig med opsætningsoptionerne.