Defensiv Investering til et volatilt aktiemarked

Når volatiliteten rammer Wall Street, synes mange investorer at være bekymrede over deres porteføljer. Selv om jeg som en dyre-i-uld-værdi investor ser disse begivenheder muligheder for at samle flere aktier af mine foretrukne selskaber til bargain priser, er det forståeligt for dem, der ikke er professionelle investorer, eller som har en anden tilgang til erhverver værdipapirer for at blive nervøs.

Efter korrektionen spurgte en ven af ​​mig, hvilken form for portefølje jeg ville konstruere for en person, der ønskede at eje aktier (aktier), men var ivrig efter at have lidt isolering fra prisgirationer.

Da vi havde en samtale over kaffe, begyndte jeg at tænke på, at oplysningerne kunne være nyttige for nogle af mine læsere. Her er et overblik over nogle af de ting, der passer til regningen.

Aktier med udbyttegevinster, der er større end langfristede statsobligationer, er en god buffer mod nedfald for defensive investorer

Det første og måske mest kraftfulde forsvar er en aktie, der har en sund indtjening og et relativt godt udbytteudbytteforhold og udbyttesats, især i forhold til det udbytte, der er tilgængeligt på risikofri USAs statsobligation. Logikken er faktisk ret simpel: Investorer sammenligner altid alt sammen med denne såkaldte "risikofrie" sats. Årsagen? Når du køber en gældsforpligtelse fra USA, kan du være sikker på, at du bliver betalt. Som den rigeste nation i verden, har hele regeringen at gøre, er at hæve skat eller sælge aktiver for at betale sin gæld.

Når udbytteudbyttet af en aktie er det samme Som statsobligation vil mange investorer helst foretrække at eje førstnævnte. Ikke alene får du mere kontanter fra udbytteudbyttet på grund af gunstig skattebehandling (udbytte er underlagt maksimalt 23 6% Federal skattesats, mens statsobligationer, selv om de er fritaget fra statslige og lokale skatter kan løbe så højt som skatkonsollen på 39,6%), men måske vigtigere vil du få de kapitalgevinster, der genereres ud fra en stigende aktiekurs.

Hvilken fornuftig person ville slet ikke have at have deres kage og spise den også?

Sådan beskytter du dig under et down-marked: Som lager p ris falder udbyttet afkast op, fordi kontant udbytte er en større procentdel af købsprisen for hver aktie. For eksempel ville en $ 100-aktie med et udbytte på $ 2 have et udbytte på 2%; hvis aktiebeholdningen faldt til $ 50 pr. aktie, ville udbyttet være 4% ($ 2 divideret med $ 50 = 4%). Midt i et markedskrasj bliver udbyttet på et tidspunkt så højt, at investorer med overskydende likviditet ofte feje ind på markedet, købe op aktier og drive op prisen. Det er derfor, at du typisk ser mindre skade på højt udbyttebetalende aktier under down markets.I kombination med Jeremy Siegels forskning er det endnu en grund, at investorer måske vil overveje disse kontantgeneratorer til deres personlige portefølje.

For at lære mere om dette emne læs Hvorfor udbyttelager tendens til at falde mindre under Bear Markets og 3 Årsager Udbyttebeholdninger har tendens til at overstige ikke-udbyttebeholdninger.

Forbrugerhæftningsselskaber og andre bløde chipbeholdere med konservative balancer og varige konkurrencefordele er blandt de bedste typer defensive investeringer.

Ægte investorer er interesseret i en ting og kun én ting: Købselskaber med den højeste nutidsværdi indtjening til den mest attraktive pris muligt.

I stabil økonomisk tid er stabiliteten i overskuddet ekstremt vigtigt. Ofte er de mest succesrige bestande dem, der har varige konkurrencefordele. Disse forbrugsstifter sælger ting som mundskyl, toiletpapir, tandpasta, vaskesæbe, morgenmadsprodukter og sodavand. Uanset hvor dårlig økonomien bliver, er det tvivlsomt, at nogen vil stoppe med at børste deres tænder eller vaske deres tøj.

At finde disse virksomheder er ikke svært. De er ofte kendt som blue chip-aktier og udgør Dow Jones Industrial Average. De omfatter husstandsnavne som 3M, Altria, American Express, Coca-Cola, Exxon Mobile, General Electric, Home Depot, Johnson & Johnson, McDonald's, Procter & Gamble og Wal-Mart. De har ofte meget store markedskapitaliseringer.

Gode virksomheder med store aktietilbagekøbsprogrammer gør ofte gode defensive holdninger

Nogle virksomheder, som AutoZone og Coca-Cola, køber regelmæssigt enorme mængder af egne aktier.

På et faldende marked kan dette medvirke til at reducere trykket, fordi selska- bet sælges ofte, når stammen sælges, med sin checkbog åben. Der er en dobbelt fordel her, hvis aktiebeholdningen bliver undervurderet, ydes langfristede aktionærer af disse tilbagekøb, da virksomheden er i stand til at reducere de samlede udestående aktier langt hurtigere som følge af lavere aktiekurs, stigende fremtidig indtjening pr. aktie og kontant udbytte for det resterende lager. Dette er især gavnligt, når tingene vendes lagerbeholdningen, fordi de aktier, der forbliver, får et højere løft.

Aktier Trading ved rimelige værdier som målt ved historiske metrics Sørg for gode potentielle defensive valg

Selvfølgelig, hvis du kun køber en diversificeret kurv af aktier, der traditionelt har karakteristika forbundet med værdiinvestering som lavpris til indtjeningsforhold, lav pris til bogforhold, lav pris til salgsforhold, diversificerede operationer, konservative balancer mv. er oddsene gode, at du vil komme ud af vraget uforskammet på lang sigt. Det er derfor, at værdibaserede pengehåndteringsforretninger som Tweedy Browne & Company har formået at returnere så imponerende resultater til deres fondeindehavere og private investorer i løbet af årtierne. For de fleste investorer, der mangler erfaring, opnås dette bedst gennem en lavprisindeksfond.

Få andre tanker

• Hvis du ikke har evnen til at analysere regnskaber og beregne et konservativt skøn over den indre værdi for aktiverne i din portefølje, er det en klog politik at opretholde en bred diversificering.
• Overvej at holde en del af din portefølje i internationale investeringer ved at investere i en højt vurderet, lav risiko global investeringsfond eller indeksfond.
• Invester aldrig kapital i aktier, som du måske har brug for inden for de næste fem år.
• Hvis du ikke kan håndtere prisvolatilitet, skal du overveje at reducere de samlede gyrationer i din portefølje ved at inkludere en betydelig obligations- eller renteindkomstkomponent. Selv om dette kan reducere dit afkast i løbet af de næste årtier, hvis det reducerer chancerne for at sælge alt i panik, kan det give et brugbart kompromis.