Hvorfor genopbygning er vigtig for internationale investorer

Antag, at du opbygger en portefølje med 75% eksponering for udviklede markeder, 20% eksponering for vækstmarkeder og 5% eksponering for obligationer og glem det om et år. Du logger ind for at tjekke porteføljen et år senere, og find at blandingen er ændret til 50% nye markeder, 45% udviklede markeder og 5% obligationer - en betydeligt mere risikofyldt aktivfordeling! Outperformance of emerging markets smed ud blandingen og tilføjede risikoen for porteføljen.

Den gode nyhed er, at der er en simpel strategi designet til at reducere disse risici - rebalancering.

Hvad er Portfolio Rebalancing?

Mange internationale investorer bygger porteføljer med specifikke aktivbevillinger, som er optimeret til at opfylde deres investeringsmål. Desværre er disse aktivbevillinger kun perfekte, når de oprettes, da aktivpriserne konstant er i flux. Ændringer i prisen på aktiver ændrer den procentdel af porteføljen, de repræsenterer, hvilket betyder, at investorer skal balancere deres porteføljer over tid for at opretholde de rigtige tildelinger.

For eksempel, antag at du sidder fast i det ovennævnte scenario, hvor du er overeksponeret for nye markeder efter et år. Porteføljen kan genbalanceres ved at sælge vækstmarkeder og købe udviklede markeder, indtil den ønskede aktivfordeling er nået. Alternativt kan du beslutte at genbalancere porteføljen ved blot at omdirigere enhver ny kapital væk fra overvægtige sektorer og til undervægtige sektorer.

En vigtig fejl begået af nybegyndere investorer holder fast i overvægtige positioner, da de har været topspillere. Selvfølgelig ved erfarne investorer, at tidligere resultater ikke er en pålidelig indikator for fremtidens resultater. Investorer skal i stedet se på risikoen forbundet med aktivklassen generelt og sikre, at den fordeles på de rette niveauer for deres portefølje frem for at fokusere udelukkende på præstationsmålinger.

Problemer med Rebalancing

Den dårlige nyhed er, at der er omkostninger forbundet med rebalancering af en portefølje. For eksempel skal investorer ofte betale en provision ved køb og salg af aktiver, og der er altid en vis grad af glid i transaktioner. Disse omkostninger kan forekomme minut i en individuel genbalanceringstransaktion, men de kan hurtigt tilføje op over tid. Faktisk er disse typer af omkostninger en af ​​hovedårsagerne til, at de enkelte investorer er dårligere end markedet.

Den gode nyhed er, at der er en logisk løsning på dette problem. Rebalansiering skal kun ske, når en portefølje er for stort for den ønskede aktivfordeling. Generelt bør investorer overveje omlægning, når deres portefølje er drevet med mere end 3%, hvilket har en tendens til at være en relativt sjælden forekomst.Den største fejltagelse, som investorer gør, er at balancere for ofte og medføre betydelige transaktionsomkostninger.

Der er også skattemæssige konsekvenser forbundet med rebalancering af en portefølje. Investorer skal trods alt betale realisationsafgift på eventuelle realiserede gevinster ved at sælge et aktiv. I nogle tilfælde kan investorer måske overveje at simpelthen ikke bidrage med nogen nye midler til en overvægtig aktivklasse i stedet for at sælge for at undgå at pådrage disse omkostninger.

I andre tilfælde kan venter på at genbalancere en overvægtssektor medføre større risiko end at pådrage afgiften.

Automatiseret Rebalancing

Der er mange løsninger, der automatiserer genbalanceringsprocessen for at gøre det lettere for investorer. For eksempel er Betterment and WealthFront to robo-rådgivere, der automatisk opretholder afbalancerede porteføljer på den mest omkostningseffektive måde for hands-off investorer. Disse tjenester giver en ide om, hvor langt væk fra porteføljen er og derefter træffe foranstaltninger, når driften går for langt ved enten at sælge aktiver eller strategisk omdirigere nye bidrag.

Mange andre selvstændige løsninger kan tage imod porteføljedata og anbefale foranstaltninger til at genbalancere porteføljen. Microsoft Excel-plug-ins er tilbøjelige til at være den mest populære måde for de enkelte investorer at genoprette deres porteføljer, da mange software-as-a-service-løsninger er rettet mod registrerede investeringsrådgivere.

MoneySense's gratis Excel-værktøjer giver f.eks. En nem måde at opnå en rebalancing for de fleste individuelle investorer.

Bundlinjen

Genopbygning af en portefølje er afgørende for at sikre, at aktivbevillingerne forbliver på linie og investorer undgår at overtage overdreven risiko. Mens princippet er simpelt, indebærer rebalancens handling mange forskellige typer omkostninger, der skal analyseres omhyggeligt. Den gode nyhed er, at der er software løsninger designet til at tage højde for disse omkostninger og hjælpe investorer med at træffe de rigtige beslutninger.