Video: Golfsvinget - Grundlæggende element nr. 2 2025
Fundamentalanalyse er processen med at indsamle data om udbud og efterspørgsel for at fastslå, om et marked er i underskud, ligevægt eller overforbrug. Fundamentalanalyse er en vigtig øvelse, når det kommer til at forudsige prisretning på råvaremarkeder. På disse markeder er produktionen ofte lokal, mens forbruget er allestedsnærværende. Nogle data om udbud og efterspørgsel er bedre end andre. Kvaliteten af data afhænger dog ofte af kilden; Både statistikkerne om udbud og efterspørgsel er langt fra perfekte af forskellige årsager.
Tilførselssiden
Generelt er det let at få et håndtag på råvareforsyninger, fordi vareproduktionen afhænger af geografiske forhold. Chile har de største kobberreserver i verden på grund af dets geologi. Derfor er nationen verdens største kobberproducent. USA har den mest frugtbare jord og passende vejrforhold for dyrkning af majs og sojabønner. USA er verdens nummer én producent og eksportør af disse korn. Kakaobønner skal vokse i et tropisk klima, hvilket gør Ivory Coast og Ghana til vigtige lande for kakao - mellem de to producerer de over 60% af verdens kakao. Nikkelreserver i Sibirien, Rusland gør landet til verdens største producent. Der er så mange andre eksempler på lande, der dominerer råvareproduktionen. Derfor er kendskabet til produktionsdata fra større producerende lande ved udarbejdelse af data om råvareforsyning en væsentlig ingrediens i vurderingen af total produktion og forsyninger.
Derudover vil niveauet af lagre eller varebeholdninger, der opbevares i opbevaring af den allerede producerede vare, afrunde den samlede disponible forsyning.
Der er en enorm mængde data til rådighed fra både offentlige og private kilder om udbud (og efterspørgsel) for hver vare. De private kildedata kommer fra handelsorganisationer eller forskningsvirksomheder, der tjener til at understøtte hver vare.
Regeringsdataene kommer fra agenturer af nationer rundt om i verden. For eksempel, når det kommer til landbrugsvarer, udsteder USA's Department of Agriculture (USDA) periodiske rapporter om en række spørgsmål omkring udbud, efterspørgsel og udvikling af afgrøder på mange forskellige landbrugsråder. Før udgivelsen af USDA-rapporter anslår analytikere de data, som agenturet vil frigive. Hvis en USDA-rapport i sidste ende afviger fra analytikernes forventninger, vil priserne flytte, nogle gange voldsomt. Når disse rapporter bliver offentlige, er de derfor tilbøjelige til at flytte priser. Et andet eksempel på data om forsyningssiden ville være de oplysninger, der blev udgivet af American Petroleum Institute (API) og Energi Informationsadministrationen (EIA) i energiprodukter som råolie, olieprodukter, kul, naturgas og andre energier.API er en privat virksomhed, mens VVM er et statligt agentur i USA. Nogle data, generelt de offentlige oplysninger, er gratis tilgængelige, mens andre data er til salg. Information om forsyningssiden er tilgængelig for næsten alle råvarer.
Et problem opstår i de tilfælde, hvor råvareproduktionen sker i dele af verden, hvor lokale myndigheder ser dataene som en statshemmelighed.
Regeringerne som Rusland og Kina sikrer omhyggeligt spredning af forsyningssiden data og information om strategiske lagre af varer produceret og oplagret inden for deres grænser. Derfor bliver det sværere at vurdere de samlede disponible leverancer og dokumenterede og sandsynlige reserver i disse lande. I andre lande resulterer en højere grad af gennemsigtighed i robuste data, der er let tilgængelige for alle interesserede parter at se.
Efterspørgselssiden
Efterspørgslen på råvarer er allestedsnærværende - forbruget af råvarer sker over hele verden. De rigeste nationer på jorden med de højeste vækstrater tendens til at være de største forbrugere af råvarer hæfteklammer. Kina har været en stor forbruger af varer i de senere år på grund af den høje vækstrate i den kinesiske økonomi og befolkning. Derfor er efterspørgslen efter råvarer stærkt korreleret med økonomisk vækst, valuta værdier, rentesatser og andre økonomiske data.
Når verdensøkonomien er sund og voksende, har efterspørgslen efter produkter tendens til at stige, og det omvendte er sandt i tider med økonomisk svaghed.
Mens udbudssiden kommer fra koncentrerede regioner, gør det muligt for de grundlæggende analytikere at udnytte forskellige statistiske metoder, herunder hedonics, til at vurdere efterspørgslen på globalt plan. Det er dog ikke en perfekt videnskab, og eksogene hændelser kan til tider skævre dataene dramatisk.
Termoplanlægning fortæller os meget om fundamentals
En realtidsindikator for råvaregrundlag er termoplan eller fremadgående kurver på forskellige råvaremarkeder. Når et marked er stramt, er en betingelse for tilbagesendelse, hvor udskudte priser er lavere end nærliggende pris, illustreret, at den nuværende efterspørgsel er større end den nuværende forsyning. Et marked i overforbrug vil udvise en betingelse for contango, hvor udsatte priser er højere end nærliggende pris. Dette fremhæver, at udbuddet er større end efterspørgslen. Fundamentalanalytikere overvåger underliggende data om udbud og efterspørgsel for at fastslå og forudsige tider, hvor et marked vil skifte fra underskud til overforbrug og omvendt. Når disse skift opstår, kan priserne flytte.
Forventning af råvarepriser er en vanskelig forretning. Indsamling og analyse af data om udbud og efterspørgsel har begrænsninger med hensyn til kvaliteten af de rå data. Den underliggende prisaktion i en hvilken som helst vare afspejler disse fundamentale elementer, og nogle gange er termstrukturen den bedste indikator for grundlæggende ændringer i et marked.
Opdatering - Eksogene faktorer
Mens udbud og efterspørgsel er de vigtigste faktorer i bestemmelsen af den mindste modstandspris for råvarepriser, kan andre spørgsmål hurtigt ændre fundamentale.Politiske begivenheder er altid en kilde til bekymring for varehandlende. Den pludselige indførelse af en afgift eller takst på import eller eksport af en regering kan ændre udbuds- og efterspørgselsegenskaber. Variationer i vejret eller naturens handlinger kan ændre den grundlæggende ligning. Udseendet af en afgrøde sygdom eller logistiske problemer omkring at bringe en vare til markedet kan altid ændre prisdynamikken.
Spekulativ handling i en vare er altid en kritisk bekymring for markedsdeltagerne i verden af råmaterialemarkeder. Disse eksogene faktorer sammen med grundlæggende udbuds- og efterspørgselsdata resulterer i prisopløsningen for råvarepriser. Forudsigelse af prisretningen på et råmaterialemarked er altid en vanskelig virksomhed, men det er det der gør handel med varer en udfordring.