3 Faktorer, der forårsager Kinas børsvolatilitet

Kinas aktiemarked har oplevet hidtil ukendt volatilitet i 2015 og 2016, efter at Shanghai Composite Index steg næsten 140% mellem juni 2014 og juni 2015. Siden da har indekset faldet 35% i begyndelsen af ​​2016. Disse kraftige fald faldt med betydelige kortfristede fald i juni 2015, august 2015 og januar 2016, hvor markedet faldt med høje enkeltcifrede eller tocifrede procentdele og forårsagede udbredt kaos.

I denne artikel vil vi se på tre grunde bag Kinas volatilitet på børsen.

3. Kortsigtede detailhandlere

Kina har en høj procentdel af kortsigtede detailhandlere snarere end langsigtede institutionelle investorer. Ifølge Reuters er 85% af handlerne placeret af detailhandlere med 81%, at de handler mindst en gang om måneden. Bloomberg konstaterede, at to tredjedele af disse investorer også er uuddannede, og mange handler med lånte midler. Ikke overraskende kan disse dynamikker have bidraget til destabiliseringen af ​​markedet i betragtning af den kortsigtede kapitalflyvning.

Disse faktorer kan mildnes i fremtiden, hvis landet fortsat åbner sit hjemmemarked til udenlandske investorer. I november tillod regeringen, at alle i verden købte aktier af selskaber noteret på Shanghai Fondsbørs, snarere end kun kvalificerede personer. Shanghai-Hong Kong Stock Connect Programmet gør det ikke nemmere for de amerikanske investorer, men flere institutioner kan begynde at tage en indsats i landet.

2. Global økonomisk usikkerhed

Kinas eksportdrevne økonomi genererede en BNP-vækst på omkring 12% inden 2010, men disse tal er steget kraftigt nedad i de senere år. Ved udgangen af ​​2015 faldt landets BNP-vækstrate under 8% for første gang siden den økonomiske krise i 2008. En langsommere fremstillingsindustri, som fremgår af en kraftig lavere industriproduktion, har været en drivkraft bag faldet, mens de svage endemarkeder i USA og E. U.

ikke hjælper.

Stigningen af ​​forbrugernes udgifter kan medvirke til at kompensere for en del af denne svaghed, da økonomien overgår fra eksport til service. Ifølge McKinsey & Company forventes diskretionære forbrugsudgifter at overstige 7% mellem 2010 og 2020, mens såkaldte halvforsyninger forventes at vokse 6% til 7% om året. Disse tal kan bidrage til at drive landets indenlandske servicebaserede økonomi til at kompensere for svaghed i fremstillingen.

1. Regeringsinterventioner

Kinesiske tilsynsmyndigheder har altid haft en praktisk tilgang, når det gælder landets økonomi, valuta og aktiemarkedet.I juli 2015 intervenerede regeringen aktivt på aktiemarkedet ved at yde kapital til værdipapir långivere, opmuntre ledere til at købe aktier og aggressivt forfølge korte sælgere. Disse aktiviteter genoptaget i januar 2016 efter et pludseligt fald i store indeks udløste en nødbruger og stoppede handel.

Den kinesiske regering havde lovet at undgå sådanne former for handlinger i fortiden, men dens seneste bevægelser tyder på, at det ikke var mere end retorik. Tilbage i november 2013 lovede landet at lade markederne spille en afgørende rolle i økonomien, hvilket i det mindste har fulgt med at lade yuanen afskrive.

Investorer vil vente på at se, hvordan denne seneste kamp for volatilitet spiller ud og dens indflydelse på disse politikker går videre.

Nøgleafgangspunkter

• Kinas volatilitet i børsen voksede igen i januar 2016 efter en rute i juli 2015, da der fortsat var en række underliggende problemer.
• Landets aktiemarked lider af kortvarig handel, økonomisk usikkerhed og uforudsigelige regeringsinterventioner.
• Nogle af disse problemer løses aktivt gennem regeringsinitiativer, der er designet til at åbne markedet og overgå til mere stabil vækst.
• Internationale investorer vil måske fjerne disse markeder, indtil nogle af disse usikkerheder er løst, og handel bliver mere forudsigelig.