Hvorfor er udbytte på kortfristede obligationer så lave?

Udbyttet på USA Treasurier og kortfristede obligationer er faldet til ekstremt lave niveauer i årene efter nedgangen i finansmarkederne, der begyndte i 2007, den næstbedste recession i USAs historie. Dette har dårligt stillet de obligationsinvesteringer, der begunstiges af pensionister, og dem, der nærmer sig pensionering. Obligationsrenter i dette miljø kan ikke opveje tabet af reel værdi fra inflationen. Men hvorfor er renten så lave, og er der håb om, at de vil komme hurtigt tilbage?

U. S. Federal Reserve Policy Drives Down Priser

Årsagen til lavprismiljøets investorer står over for i dag er rentepolitikken for US Federal Reserve ("Fed"). I kølvandet på finanskrisen i 2008 blev Fed tvunget til at skære den føderale pengesats til det ultra-lave interval på 0-0. 25%. Fødevarefonden er den kurs, som banker låner til andre institutioner natten over.

Fed satser på dette ultra-lave niveau for at stimulere væksten og hjælpe med at redde landets banksystem. Teorien bag denne politik er, at lånevækst hjælper med at fremme økonomisk aktivitet ved at gøre det billigere at finansiere projekter, boligkøb, billån og lignende. At reducere omkostningerne ved lån skal i sin tur bidrage til at stimulere denne form for økonomisk aktivitet og bringe landet ud af efterspørgslen efter krisen. Fed's lavrentepolitik hjælper også banker med at tjene flere penge ved at lade dem tjene en højere margen mellem den rente, de låner til og den rente, de låner på.

Dette var ikke et lille hensyn, der kom ud af finanskrisen, da mange banker var på randen af ​​fiasko.

Men fungerer politikken virkelig?

Mange af klagerne om denne politik, kaldet "kvantitative lempelser", er af politiske partisaner. Blandt anerkendte fortalere af politikken er nobelprisvindende økonomer.

Men nogle tvivler fortsat på effektiviteten af ​​politikken. To seneste uafhængige undersøgelser - en af ​​de kvantitative lettelsespolitikker generelt, den anden af ​​dens relative svaghed med at fremskynde et stærkt amerikansk opsving i årene efter nedbruddet i 2007 - både nuværende data, der tyder på, at politikken kan have en negativ indvirkning på private investeringer . Med andre ord kan politikken til fremme af investeringer også fraråde den. Dette betyder ikke, at politikken er forkert; det betyder simpelthen, at dens effektivitet fortsat er i spørgsmål.

Hvorfor påvirker Fed Policy Individual Investors?

Den sats, som banker udlåner til hinanden på, er den vigtigste drivkraft for alle andre rentesatser. Det påvirker de satser, som bankerne betaler på check- og opsparingskonti og indskudsbeviser (CD'er), og det påvirker også prime-renten, hvilket igen påvirker, hvad forbrugerne betaler for boliglån, billån og kreditkort.På denne måde straffes lave satser, men hjælper dem, der skal låne.

Kortfristede obligationer påvirkes også direkte på grund af rentekurvens art, som er den graf, der repræsenterer de udbytter, der er tilgængelige på hver løbetid (tre måneder, seks måneder, et år mv.). Tænk på Fed-midlerne som det første punkt på grafen, i nederste venstre hjørne.

Med denne sats fastgjort til nul trækkes alle andre kortsigtede satser lavere over "kurven". Det er derfor, at spareobligationer og statsobligationer giver udbytte mindre end 1%. Kortsigtede statsobligationer udgør grundlaget for virksomhedernes kortfristede pengemarkedsinstrumenter, og derfor betaler pengemarkedsfonde også næsten ingenting.

Foderfonden har mindre indflydelse på langsigtede obligationer. For obligationer med løbetider på fem år og derover er inflationsforventningerne - og forventningerne om, hvor den pengepolitiske rente vil gå i fremtiden - de primære drivkræfter for præstationer. Langsigtede obligationer kan også være til gavn, når investorer bliver skræmte og skifter et fly til kvalitet. "Den lave pengekursrate - sammen med Fed's politikker, kendt som kvantitativ lettelse og" Operation Twist "- har bidraget til at presse udbyttet for obligationer af alle løbetider.

Hvornår vil priserne gå op igen?

Mens den amerikanske finanskrise nu er i gang, fastholder Fed sin lavpolitiske politik for at hjælpe med at klare et fortsat miljø med svag økonomisk vækst og forhøjet arbejdsløshed. Fed har oplyst, at den har til hensigt at holde satser på nul i hvert fald gennem midten af ​​2016. Som følge heraf vil investorerne fortsætte med at bære bunden af ​​Fed's lavprispolitik i en ubestemt længde af den kommende tid.

Heldigvis er der en række muligheder for at tjene højere udbytter. Mens risikogrupper - og i nogle tilfælde langt mere risikable - end bankkonti eller kortfristede statsobligationer, kan andre aktivklasser, som investorerne overvejer, opnå højere indtægter:

• Virksomhedsobligationer
• High yield-obligationer
• Emerging Market Bonds < Konvertible obligationer
• Udbyttebeholdningsbeholdninger
• Utilities
• Investeringsfonde til fast ejendom
• Master Limited Partnerships
• Hver af disse foreslår naturligvis en vis risiko. Hvorvidt der er gode obligatoriske erstatninger til dig, afhænger af din investeringsfilosofi, år til pensionering og tolerance for risiko.