Hvad var den asiatiske finansielle krise?

"Populær entusiasme om Asiens boom fortjener at få noget koldt vand kastet på det." - Paul Krugman, Myth of Asia's Miracle, 1994

Den asiatiske finansielle krise i 1997 var en finanskrise, der ramte mange asiatiske lande, herunder Sydkorea, Thailand, Malaysia, Indonesien, Singapore og Filippinerne. Efter at have sendt nogle af de mest imponerende vækstrater i verden på det tidspunkt, så de såkaldte "tiger økonomier" deres aktiemarkeder og valutaer tabt omkring 70% af deres værdi.

I denne artikel vil vi se på årsagerne til den asiatiske finanskrise og de løsninger, der i sidste ende skabte et opsving, samt nogle lektioner til nutidens tid.

Årsager til den asiatiske finansielle krise

Den asiatiske finansielle krise, som mange andre finansielle kriser før og efter den, begyndte med en række aktivbobler. Væksten i regionens eksportøkonomier førte til høje niveauer af udenlandske direkte investeringer, hvilket igen førte til stigende ejendomsværdier, stærkere corporate udgifter og endda store offentlige infrastrukturprojekter - alle finansieret stort set af tung låntagning fra banker.

Selvfølgelig fører klare investorer og let udlån ofte til nedsat investeringskvalitet, og overskudskapaciteten begyndte snart at vise i disse økonomier. Forbundsrepublikken USA begyndte også at hæve renten omkring denne tid for at modvirke inflationen, hvilket førte til mindre attraktiv eksport (for dem med valutaer fastgjort til dollaren) og mindre udenlandske investeringer.

Tippepunktet var, at Thailands investorer realiserede, at ejendomsmarkedet ikke var bæredygtigt, hvilket blev bekræftet af Somprasong Lands standard- og Finance One's konkurs i begyndelsen af ​​1997. Derefter begyndte valutahandlerne at angribe den thailandske baht's peg til amerikanske dollar, som viste sig vellykket, og valutaen blev til sidst fløjet og devalueret.

Efter denne devaluering flyttede andre asiatiske valutaer, herunder den malaysiske ringgit, indonesiske rupiah og Singapore-dollar, kraftigt lavere. Disse devalueringer førte til høj inflation og en lang række problemer, der spredte sig så bredt som Sydkorea og Japan.

Løsninger til den asiatiske finansielle krise

Den asiatiske finansielle krise blev i sidste ende løst af Den Internationale Valutafond (IMF), som gav de nødvendige lån til stabilisering af de urolige asiatiske økonomier. I slutningen af ​​1997 havde organisationen forpligtet sig til over 110 milliarder dollar i kortfristede lån til Thailand, Indonesien og Sydkorea for at hjælpe med at stabilisere økonomierne - mere end fordoble sit største lån tidligere.

I modsætning til finansieringen krævede IMF landene at overholde strenge betingelser, herunder højere skatter, reducerede offentlige udgifter, privatisering af statsejede virksomheder og højere rentesatser, der var designet til at afkøle de overophedede økonomier.Nogle andre restriktioner krævede, at lande lukker illikvide finansielle institutioner uden bekymring for beskæftigelsen.

I 1999 viste mange af de lande, der var ramt af den finansielle krise i Asien, tegn på genopretning med væksten i bruttonationalproduktet (BNP) igen. Mange af landene så deres aktiemarkeder og valutaevalueringer dramatisk reduceret fra niveauet før 1997, men de indførte løsninger satte scenen for reemergence af Asien som et stærkt investeringsmål.

Lærer af den asiatiske finansielle krise

Den asiatiske finanskrise har mange vigtige lektioner, der kan anvendes på begivenheder, der finder sted i dag og begivenheder, der sandsynligvis vil opstå i fremtiden.

Her er nogle vigtige takeaways:

• Se regeringens udgifter - Regeringsdiktaterede udgifter til offentlige infrastrukturprojekter og vejledning af privat kapital til visse industrier bidrog til aktivbobler, der måtte have været ansvarlige for krisen.
• Re-evaluere faste valutakurser - Faste valutakurser er stort set forsvundet, undtagen for eksempel hvor de bruger en kurv af valutaer, da fleksibilitet kan være nødvendig i mange tilfælde for at undgå krise som disse.
• Bekymringer over IMF - IMF tog meget kritik efter krisen for at være for streng i sine låneaftaler, især med succesrige økonomier som Sydkorea. Desuden kan den moralske risiko, der skabes af IMF, være en årsag til krisen.
• Vær altid opmærksom på Asset Bubbles - Investorer bør omhyggeligt holde øje med aktivbobler i de seneste / hotteste økonomier verden over. Alt for ofte bliver disse bobler popping og investorer er fanget af vagt.

Bottom Line

Den asiatiske finanskrise begyndte med en række aktivbobler, der blev finansieret med udenlandske direkte investeringer. Da Federal Reserve begyndte at hæve renten, var udenlandske investeringer tørret op og høje aktivværdier vanskelige at opretholde. Aktiemarkederne flyttede betydeligt lavere, og Den Internationale Valutafond sluttede til sidst med milliarder dollars af lån til stabilisering af markedet. Økonomierne blev til sidst genoprettet, men mange eksperter har været kritiske over for IMF for sine strenge politikker, der kan have forværret problemerne.