Forståelse af beholdt indtjening

Bevaret indtjening - undertiden kendt som akkumuleret indtjening, overskudsoverskud eller uudnyttet fortjeneste - er den del af nettoresultatet eller nettoresultatet (et tal oftest taget fra resultatopgørelsen), der ikke er betalt ud som udbytte, men bevares i selskabet. Beholdningsindtjeningen geninvesteres ofte i virksomheden til forsknings- og udviklingsformål, investering i det fysiske anlæg, køb af yderligere eller bedre udstyr eller til tilbagetrækning af gæld.

Regnskabsmæssig behandling af tilbageholdt indtjening

Bevaret indtjening er kumulativ.

De repræsenterer fortid såvel som nutidige indtjening for firmaet, der er geninvesteret i firmaet. Den tilbageholdte indtjeningskonto under aktionærens egenkapitalafsnit i balancen viser den tilbageholdte indtjening siden selskabets start. Beholdningsindtjening er kumulative indtægter fra ufordelte overskud.

Konflikt mellem tilbageholdt indtjening og udbytte

Her er et potentielt finansielt dilemma: For de fleste investorer er det mest umiddelbare problem ved vurderingen af ​​et firma, hvor mange penge virksomheden har at gøre. Derudover vil investorer have en udbytte - enten i udbytte eller i stigende aktiekurs. Investorer, der nærmer sig pension, betaler særlig betydning for virksomhedens udbyttestrøm. Andre investorer kan være mere opmærksomme på aktiekursen.

Men i et vist omfang er disse to ønsker i konflikt. Et selskab, der leverer udestående udbytte kvart efter kvartal, kan opnå dette ved at skære ned på den slags geninvestering i virksomheden, der gør det muligt at vokse.

Men det kan også ske, at et selskab, der aldrig erklærer et udbytte, vil slukke investorer, der måske undrer sig over, om der er et underliggende strukturproblem i mangel af udbytte.

Hvilket er mere vigtigt, udbytte eller tilbageholdt indtjening?

Her er to eksempler, der illustrerer problemet:

Firma A

er en klassisk rustbælteproducent, der står over for øget konkurrence fra billigere, nye markedsleverandører af tilsvarende industriprodukter. Tvinges til at sænke priserne for at overleve, er selskabets fortjenstmargener slanke. Fortjeneste er utilstrækkelige til at støtte både udbyttebetalinger og den absolut nødvendige form for grundinvestering i det fysiske anlæg, der er nødvendigt for at holde virksomheden i gang. Som en nødvendig konsekvens har selskabet ikke afgivet udbytte i år. I de senere år er aktiekursen faldet støt

Virksomhed B

er et multibillion dollar højteknologisk konglomerat. Det begyndte som et online-salgsselskab, men har siden udvidet til datalagring, print og elektroniske medier, endda drone- og bilproduktion. Det konkurrerer med succes i et andet dusin vigtige finansielle sektorer.Det har aldrig udbetalt et udbytte, og det rapporterede overskud er forblevet lavt, fordi dets hurtige - endda uden fortilfælde - ekspansion har øget driftsomkostningerne drastisk kvartalet efter kvartalet. Det har aldrig betalt udbytte. I løbet af en tiårig periode er aktiekursen steget med en faktor på 20 år. Fra disse to eksempler kan man konkludere, at der ikke er nogen "one size fits all" svar på spørgsmålet "Hvad er vigtigere, udbytte eller beholdt indtjening?" fordi det virkelig er et trick spørgsmål: Det korrekte svar er "

overskud. " Underliggende selskab A's manglende udbytte er manglende rentabilitet.

Fortjeneste er begrænsede og brugt blot for at bremse forværringen af ​​den fysiske plante. Virksomhed B betaler ikke udbytte af et par grunde, en af ​​dem er, at den ikke behøver at. Investorer, der følger selskabet, ved, at det er en løbende succes, som dens stigende aktiekurshistorie bekræfter. Investorer er ganske villige til at gøre uden udbytte fra et selskab, hvis aktiekurs fordobles hvert par år.

Hvad tæller mest er aktiekursen

Det er en truisme i regnskabet, at en god måde at evaluere et selskab og dets anvendelse af tilbageholdt indtjening er at sammenligne fortjenesten pr. Aktie, som virksomheden historisk bevarer over flere regnskabsperioder med væksten i resultat pr. aktie i samme periode. Hvis overskuddet vokser, bliver fortjenesten tilbageholdt. Hvis overskud pr. Aktie ikke vokser, er det et problem.

Den nederste linje, når du bruger fortjenstfortjeneste, når du vurderer et selskab, kan simpelthen være dette: Er selskabets aktiekurs stadig voksende eller har den forblev stillestående? Hvis aktiekursen, som det er tilfældet med selskab B, fortsætter med at vokse, er det en næsten sikker indikation på, at det tilbageholdte overskud bliver brugt til gode. Eller som det er tilfældet med firma B og nogle lignende tech behemoths, kan der ikke engang være ekstraordinære overskud - selskabets reelle fortjeneste fra driften er konsekvent pløjet tilbage til de stigende omkostninger ved de ekspanderende driftsstrukturer, som både brændstof og er en konsekvens af sin hurtige ekspansion. Det er ikke så meget et spørgsmål om

procentandel af tilbageholdt overskud eller endda beløb pr. Aktie , der tæller som det er virksomhedens samlede effektivitet. Hvad der endelig tæller mest er aktiekursen.