Video: Risici ved gastric bypass og gastric sleeve 2024
Mens de fleste investorer utvivlsomt er opmærksomme på, at corporate bonds typisk tilbyder attraktive udbytter, er der også risiko for. Men hvad er risikoen for virksomhedsobligationer i virkeligheden?
Virksomhedsobligationer påvirkes af både kreditrisiko eller risikoen for misligholdelse blandt de underliggende udstedere såvel som renterisiko eller virkningen af gældende rentesatser.
Risici og selskabsobligationer
Standardrisiko er forholdsvis begrænset i virksomhedsobligationer, især blandt højere rating.
Ifølge en undersøgelse foretaget af investeringsforvalteren Asset Dedication LLC, er risikoen ved selskabsobligationer værd at det ekstra udbytte for diversificerede, langsigtede investorer. I de 40 år (sluttede 2009) havde hele 98. 96% af alle Aaa- og Aa-bedømte virksomhedsobligationer leveret alle forventede renter og hovedstolpenge til investorer. Aaa og Aa er de to højeste kreditvurderinger. Obligationer af højere kvalitet har en tendens til at præstere bedre end lavere værdipapirer endda i økonomiske kriser, da de underliggende udstedere har tilstrækkelig finansiel styrke til fortsat at gøre deres betalinger selv under ugunstige forhold.
Det samme kan dog ikke siges for de lavtstående emittenter. Nedenfor er en tabel, der viser procentdelen af de problemer, der misligholdes (igen, hvilket betyder en manglende interesse eller hovedstol) af udstedere inden for hvert kreditniveau i løbet af de første ti år efter udstedelsen i perioden 1970-2009.
Aaa, Aaa og A betragtes som investeringsklasse, mens de resterende tier er under investeringsklasse eller højt udbytte. Husk, at en misligholdt obligation ikke nødvendigvis går til nul - investorerne kan typisk forvente en vis grad af opsving.
- Aaa: 0. 50%
- Aa: 0. 54%
- A: 2. 05%
- Baa: 4. 85%
- Ba: 19. 96 %
- B: 44. 38%
- Caa-C: 71. 38%
Denne tabel viser endnu mere, men viser for samme tidsrum fra 1920 til 2009:
- Aaa: 0,9%
- Aa: 2. 2%
- A: 3. 3%
- Baa: 7. 2%
- Ba: 19. 2%
- B: 36. 4% Caa-C: 52. 8%
- Afhentningen af disse data er, at en investor i individuelle obligationer kan reducere sandsynligheden for misligholdelse væsentligt ved at fokusere på individuel sikkerhedsudvælgelse. I sin undersøgelse noterer Asset Dedication med hensyn til højere rating, "De eneste investeringer med lavere forventede standardrenter er statskasser, cd'er og (agenturpapirer), som også giver investorer lavere afkast. "
Husk også, at skiftende økonomiske forhold skaber et ekstra sæt risici. Virksomhedsobligationer har tendens til at forsvinde, når økonomien går langsommere, da investorerne bliver mere bekymrede over, at udstedernes underliggende virksomheder vil forblive stærke nok til at gøre det muligt for dem at gøre alle deres renter og hovedstolpenge.
Endelig er det vigtigt at huske på, at investorer i selskabsobligationsfonde har mindre standardrisiko. I dette tilfælde er risikoen for faktisk misligholdelse endnu mindre af vederlag, da de fleste porteføljer tendens til at være diversificeret blandt hundredvis af individuelle værdipapirer. Som følge heraf har en enkelt standard kun minimal virkning.
Renterisiko
Selv uden de egentlige standardværdier kan bredere faktorer komme i spil.
De to største risici, der kan presse udøvelsen af virksomhedsobligationer uafhængigt af den enkelte udsteders styrke er:
Hidtil gældende renter
- : Da virksomhedsobligationer er prissat på deres "yield spread" versus amerikanske statsobligationer - eller i andre ord, den udbyttefordel, de yder i forhold til statsobligationer - bevægelser i statsobligationsrenter har en direkte indvirkning på udbyttet af selskabsproblemer. Langfristede virksomhedsobligationer er mere følsomme for renterisiko end kortfristede udstedelser. Investors overordnede opfattelse af risiko
- : Mens gunstige overskrifter gør investorer mere villige til at påtage sig større risiko for at holde virksomhedsobligationer, kan forstyrrelser i verdensøkonomien få markedsdeltagerne til at blive mere risikovillige og opfordre dem til at søge sikrere investeringer. Obligationsfonde er særligt følsomme for renterisiko, da de i modsætning til individuelle obligationer ikke har en løbetid.
På denne måde kan penge tabe værdi, og investorerne har ikke sikkerhed for at modtage alle deres hovedstol tilbage på et eller andet tidspunkt i fremtiden.
Få flere oplysninger om de faktorer, der påvirker virksomhedernes obligationer.
Hvor meget kan du tabe?
Da midlerne er porteføljer af talrige individuelle værdipapirer, hvis priser svinger ud fra de gældende markedsforhold, kan deres værdier opleve betydelig volatilitet. I 2008 faldt den største investeringsgrad ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corporate Bond ETF (ticker: LQD) - med 15% i løbet af få uger i løbet af finanskrisens højde. Dette er det mest ekstreme eksempel fra nyere historie, men det indikerer, at der faktisk kan være en meningsfuld ulempe i virksomhedernes obligationer.
Den nederste linje
Risikoen for, at enhver virksomhedsobligation med høj kreditvurdering er standard, er ubetydelig, selvfølgelig skal enhver, der lægger penge i en individuel virksomhedsproblem, foretage omfattende forskning. Selv om det er nyttigt at kende de ovenfor beskrevne standarddata, skal du ikke glemme, at obligationsfonde og ETF'er ikke desto mindre tilbyder risici, der ikke er relateret til udstederens standard.
Læring Sådan analyserer du en resultatopgørelse
Læring hvordan man analyserer en resultatopgørelse og beregner basiske nøgletal er en af de vigtigste færdigheder for en investor eller manager.
Læring Supply Chain Vilkår med Superheroes & Villains
Supply Chain og superheroes er begge awesome. Brug denne superhelt / supply chain guide til at hjælpe med at præcisere nøgleforsyningskæden roller og terminologi.
Grundlæggende om investering i selskabsobligationer
Lær om risici og historiske resultater af virksomhedsobligationer, deres rolle i din portefølje og de forskellige måder at investere i virksomhedsobligationer.