Hvad er en margenopkald, og hvad sker der, hvis jeg får en?

En af de mest ubehagelige oplevelser, som en investor, en erhvervsdrivende eller en spekulant kan få i ansigtet i hans eller hendes levetid, er kendt som et marginopkald. Hvad er et margenopkald? Hvorfor kan de være så ubehagelige eller skabe panik i ellers rolige mennesker? Det er store spørgsmål, og det er absolut vigtigt, at du kender svaret, før du finder dig selv i en sådan begivenhed. Lidt forebyggelse og konservatisme kan i begyndelsen spare dig for meget smerte i køen.

Før du kan forstå et margenopkald, skal du forstå, hvordan margen gæld fungerer. Når du åbner en margenkonto hos din børsmægler, fremtidige mægler eller handelsmægler, fortæller du dem effektivt. at du på et tidspunkt måske vil låne penge fra dem. Du gør det ved at forpligte kontanter og værdipapirer på din konto (pantsætte dem som sikkerhed for lånet, som de derefter kan rehypothecate; en potentiel katastrofe, der venter på at ske under de forkerte omstændigheder, der kan medføre, at dine penge bliver beslaglagt af deres kreditorer og gør du er ikke berettiget til beskyttelse af SIPC, den institution du stoler på nogensinde at gøre noget dumt) samt at give en ubetinget, ubegrænset personlig garanti, der forpligter tilbagebetalingen. Selvom din konto bliver udslettet, er du juridisk forpligtet til at komme op med hele den resterende gældsbalance. Det vil sige, du kan miste meget mere end de midler, du har deponeret på din konto.

Selvom det kan være fristende at investere eller spekulere på margen, når renten er lav, er der betydelige farer for denne adfærd, selvom du engagerer dig i det, du tror, er en forholdsvis konservativ kontantbæreoperation . Dette skyldes, at når du handler på margen, har du introduceret muligheden for et marginopkald.

Specielt sker der et margenopkald, når den krævede egenkapital i forhold til gælden på din konto er faldet under visse grænser, og mægleren kræver øjeblikkelig afhjælpning enten ved at deponere yderligere midler, likvide beholdninger eller en kombination.

Et marginalopkald kan ske af en række årsager.

For det første kan du falde under de lovmæssige krav til marginalgæld som følge af udsving i aktivpriser eller ændringer af regulatorer. Federal Reserve Regulation T gør det muligt for nationens centralbank at håndhæve minimumsmarginalkrav til egenkapital som en måde at undgå den overdrevne overudnyttelse og spekulation, der opstod i 1920'erne. For eksempel hedder det i de nuværende regler, at låntageren skal have mindst 50% egenkapital på købstidspunktet, når han handler med aktier på New York Stock Exchange, og skal til enhver tid have mindst 25% egenkapital.Det vil sige, hvis du havde $ 100.000 i en marginkonto, kunne du låne $ 100.000 og tage dine samlede aktiver til $ 200.000, hvoraf halvdelen var gæld og halvdelen var egenkapital og måske ikke står over for et marginopkald, før kontoen faldt med 33. 33% til $ 133, 333, hvor gælden ($ 100.000) ville være 75% af den samlede kontosaldo ($ 133, 333) med egenkapitalen ($ 33.333), der udgør resten.

Hvis bankfolk ville gøre det, kunne de forbyde short selling direkte og kræve øjeblikkelig tilbagebetaling af all margin gæld. Der er også yderligere begrænsninger på margen gæld, såsom en grænse for konti på mindre end en vis størrelse ($ 2, 000) eller når man handler såkaldte penny stocks. Disse opdateringer af reglerne har i dag gjort reglerne lidt mere komplicerede - for eksempel kan visse erhvervsdrivende udnytte noget, der hedder "porteføljemargin", hvilket kan drastisk reducere margenbehovet (og dermed sandsynligheden for et marginopkald) ville gælde for en portefølje, hvis der er modregning af sikringer eller andre relevante faktorer, der reducerer risikoen - men det er ikke nødvendigt at diskutere for øjeblikket.

For det andet kan dit mæglerfirma ændre sin margenpolitik for din konto, hvis den ikke længere anser dig for en god risiko, en bestemt sikkerhed, som du har eksponering, hvis den mener, at risikoeksponeringen garanterer det eller et antal grunde, ingen som skal være retfærdige eller tjene dine bedste interesser.

For eksempel sætter mange mæglerfirmaer marginkrav til vedligeholdelse meget højere end de mindste lovgivningsmæssige regler. Dette skyldes, at mæglerne ikke ønsker at være på krogen for lånte penge, som du ikke kan tilbagebetale, jo større er egenkapitalkuden for at absorbere tab, jo mere sikkert er det for dem og deres ejere, aktionærer og långivere. I praksis betyder dette effektivt, at margengælden eksisterer på glæde af mæglerhuset, og de kan kræve tilbagebetaling til enhver tid uden at give dig besked.

Når der opstår en situation, hvor din konto ikke længere har den nødvendige egenkapital-til-gældskvote, der kræves af enten mæglerens egne interne regler for marginal vedligeholdelse eller dem, der er fastsat som minimumsretningslinjer af Federal Reserve, udstedes et marginalopkald .

Hvad sker der, når du får et margenopkald

Et marginalopkald udstedes oftest i disse dage ved at placere et stort banner eller en meddelelse på hjemmesiden, når en investor eller spekulant logger ind for at kontrollere hans eller hendes kontosaldo. Nogle mæglere tilbyder meddelelser via e-mail, telefonopkald eller tekstbeskeder.

Hvis mægleren er acceptabel og ikke bekymret for din økonomiske situation, kan det give dig tid til at deponere friske kontanter eller værdipapirer på din konto, idet egenkapitalværdien hæves til et niveau, der anses for acceptabelt, enten ved hjælp af retningslinjerne for intern margen gæld eller den gældende regulativer. Hvis det ikke er - og antager det altid vil være tilfældet - kan repræsentanter begynde at afvikle dine beholdninger for at få så mange penge som muligt. Det er et vigtigt punkt.

Mægleren er næsten altid interesseret udelukkende i at beskytte sin egen økonomiske situation og ønsker ikke at finde sig nødt til at gå efter dig for at indsamle en gæld.Som følge heraf og som angivet i din kontoaftale, er det ikke forpligtet til at give dig ekstra tid til at mødes med et margenopkald eller at konsultere dig forud for likvidation af aktiver i din konto for at dække eventuelle margengæld.

Det betyder, at mægleren kan beslutte at sælge højt værdsatte værdipapirer med store udskudte skatteforpligtelser, der udløser store kapitalgevinster til dig selv, selvom du ikke vil have dem til at gøre det. Det betyder, at mægleren kan sælge alvorligt undervurderede aktier eller obligationer i det værste mulige øjeblik, hvilket giver dig intet valg i sagen, permanent låsning i dine tab. De behøver ikke engang at ringe til dig på telefonen eller give dig mulighed for at reagere først, så du får måske ikke mulighed for at rette op på situationen, selvom pengene er tilgængelige for dig. Du vidste, at dette gik ind i forholdet, du underskrev kontoaftalen, der tydeliggjorde det klart, du skal leve med konsekvenserne. Må ikke klage. Hvis du ikke kunne lide det, skulle du ikke have lovet at overholde disse regler. Hvad sker der, hvis du ikke kan mødes med et margenopkald?

Alvorligheden af et margenopkald, især hvis det fører til gæld, som du ikke har råd til at betale, bør ikke undervurderes. Hvis du ikke kan opfylde et margenopkald, og aktiver allerede er blevet afviklet i din konto for at tilbagebetale gælden, vil du opdage, at den resterende gæld skyldes en usikret gæld, der nu er i standard. Blandt andet er det helt muligt for følgende at ske:

Gælden vil blive rapporteret til kreditagenturerne, der gør lånepenge vanskelige, hvis ikke umulige, da din kredit score slettes. Derudover kan dets tilstedeværelse medføre, at dine andre långivere afskærer adgangen til deres produkter (f.eks. Et kreditkortselskab, der lukker din konto) eller hæve den rente, du opkræves som modregning for den højere risiko, du nu repræsenterer. Hvis du har forretningslån eller andre forpligtelser, der tillader accelereret modenhed i tilfælde af en større ændring i din økonomiske situation, kan du også finde hele balancen skyldige på disse gælds skyld.

Universel standard kan udløses, og i de jurisdiktioner, hvor det er tilladt, kan du finde dine forsikringssatser på dit hjem, biler eller andre politikker steget betydeligt, da du nu betragtes som mangelfuld, samtidig med din evne til at finde et job er forhindret, da nogle stater tillader virksomheder at faktorere i kredit historier som vejledende for ansvar og kapacitet.

Mægleren vil indlede en retssag mod dig, der kræver øjeblikkelig tilbagebetaling, herunder juridiske omkostninger. De tilgængelige retsmidler vil afhænge af statens specifikke love, men kan omfatte at tvinge dig til at afsløre hele din økonomiske situation (indtægt, aktiver, gæld) under ed, med bankkonti og anden personlig ejendom garneret eller beslaglagt, herunder at sætte ejendomsinvesteringer op til salg.
I mange tilfælde kan den bedste mulighed være at samle penge, men du kan og slette gælden inden for få dage, selvom det betyder at sælge andre aktiver som biler eller møbler.Alternativt kan det være tilrådeligt at konsultere så hurtigt som muligt med en konkursadvokat (hvis arkivering er det rigtige opkald, jo hurtigere kan du gøre det, desto bedre). For eksempel kan det i nogle situationer være et overordnet alternativ til at acceptere konkurspine og beskytte pengene inden for din 401 (k), 403 (b), Roth IRA eller anden pensionsplan, da de ofte er uden for rækkevidde af kreditorer. Det værste mulige, du kan gøre for at opfylde et margenopkald, er at dræne disse konti, få smækket med almindelige skatter plus en yderligere 10% strafafgift, så erklærer du konkurs, alligevel fordi det ikke var tilstrækkeligt at betale hele saldoen. Hvis du kan begynde at genopbygge med en enorm start, hvorfor ikke gøre det?
En real-world eksempel på en margenopkald

På min personlige blog skrev jeg for nylig om en 32-årig lille virksomhedsejere i Arizona, der stod over for et livsændrende margenopkald. I starten af debaclen havde han omkring $ 37.000 i en mæglerkonto. Han besluttede at kortvarig lager, hvilket kræver en marginkonto. (I forenklede vilkår har han i stedet for at låne penge lånt aktier i andre aktier gennem andre investorer gennem mæglerfirmaet og lovede at returnere aktierne på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Han solgte så det lager, der pokede kontanterne. Håpet var lageret ville falde i markedsprisen, kunne han genopkøbe aktier senere til en lavere pris og returnere disse nyopkøbte aktier til den oprindelige långiver. Hans fortjeneste ville have været forskellen mellem den pris, hvor han oprindeligt solgte den lånebeholdning og prisen ved som han tilbagekøbte den billigere aktie, justeret for gebyrer, omkostninger og andre omkostninger. Desuden skulle han have haft udbetalt udbytte i løbet af denne periode, så den person, som han lånte aktierne fra, stadig havde indkomst, hvilket ville reducere hans den samlede rentabilitet var nogen, der skulle erklæres som de ville have repræsenteret en udstrømning til ham.)

I løbet af natten blev bestanden skyrocket. Den næste dag fandt han, at hans konto havde genereret tab på $ 144, 405 (den kostede det ville tage at genopkøbe de aktier, han havde lånt og solgt). Med al sin egenkapital udslettet, blev han konfronteret med en $ 106, 445. 56 margin call til hans mæglerfirma, E-Trade. Tag et kig på skærmbillederne; det er sygdommeligt.

Du så de samme slags marginalopkald på langsiden, da Apple-leverandøren G. T. Advanced Technologies gik konkurs. Nogle mænd og kvinder havde placeret alle deres egenkapital på konti, lånt på margen for at erhverve flere aktier, end de ellers ville have råd til, og fandt sig i total ødelæggelse, da en cash crunch hos selskabet resulterede i en chokerende konkurs. En kvinde, der sagde, at hun var den eneste person, der støttede hendes særlige behovssøn, talte om at skulle sætte sit hus på markedet for at komme sig fra tabene. Dette er ikke en måde, du vil leve dit liv på. Der er ikke behov for det, især når man bruger margin er simpelthen et forsøg på at blive rigere hurtigere.

Sådan undgår du margenopkald

Der er to primære måder, du kan undgå et margenopkald.

Åbn en "cash only" -konto hos dit mæglerfirma. Bortset fra at være lidt mere ubelejligt betyder det ikke kun, at du ikke kan skabe margingæld (værdipapirer skal være fuldt udbetalt, kontant, på overtagelsestidspunktet), men også at du kan isolere dig selv fra en rehabiliteringskatastrofe hvor dine aktiver er beslaglagt for at betale dine mæglerfirmaers gæld, hvis mægleren går i konkurs. Hvis du vil ansætte løftestang inden for en kontantkonto, kan du stadig gamble med aktieoptioner, der er fuldt udbetalt eller drage fordel af 3x gearede ETF'er. For eksempel kan du i stedet for at kortlægge et lager købe et sæt i stedet. Det har forskellige risici og afvejninger, men det meste du kan tabe er 100% af det beløb du har brugt på putpræmien.

Tag kun positioner, der har et teoretisk maksimalt tab og opbevar det beløb, plus en 10% eller 20% pude for renter eller andre uforudsete forhold, parkeret på en FDIC-forsikret bankkonto eller i amerikanske statsobligationer. På den måde, uanset hvad der går galt, ved du, at du kan dække det værste scenario betaling. Husk dog, at mægleren muligvis ikke giver dig chancen for at melde margenopkaldet, hvis de er tilstrækkeligt bekymrede og afvikler dine stillinger, før du er blevet kontaktet.

Vær også klar over, at du sandsynligvis vil få lidt bedre behandling fra en privat bank eller fuldmægler, end du er en rabatmægler. Der er ingen gratis frokoster i livet. Hvis du havde et marginopkald, men det var en lille procentdel af din nettoværdi, og du havde det meste af din nettoværdi investeret eller parkeret i den private bank, der tjente dine mæglervirksomheder gennem en tilknyttet, kan den private bankmand finde en måde at undgå Har dine beholdninger solgt eller forstyrret dig ved at give dig et høfligt telefonopkald. De behøver ikke at gøre det, og man bør aldrig antage, at de vil, men det er muligt, at de ikke vil tabe en rig klient, der betaler mange lukrative gebyrer for hvidhandsk service over en relativt beskeden sum. Det er vildfarende at tro, at du vil få et høflighed som det på en barebones rabatmægler, der driver en gør-det-selv-konto, så vær særlig forsigtig, hvis du arbejder på egen hånd.