Hvad er rentesatsarbitrage?

Renterne varierer mellem lande baseret på deres nuværende økonomiske cyklus, hvilket skaber mulighed for internationale investorer. Ved at købe en udenlandsk valuta med en indenlandsk valuta kan investorer drage fordel af forskellen i renten mellem to lande. Selvom disse væddemål ikke længere er så populære, som de plejede at være, bruges de stadig meget på de finansielle markeder.

I denne artikel vil vi se nærmere på rentearbitrage og de strategier, som internationale investorer bruger til at drage fordel af det.

Eksempel: Overdækket rentearbitrage

Den mest almindelige type rentarbitrage kaldes overdækket rente arbitrage, hvilket betyder, at valutakursrisikoen sikres med en terminkontrakt. Da en skarp bevægelse på forexmarkedet kunne eliminere eventuelle gevinster gennem valutakursforskellen, er investorerne enige om en fast valutakurs i fremtiden for at slette denne risiko.

Antag for eksempel, at indlånsrenten på USD (USD) er 1%, mens Australiens (AUD) -renten er tættere på 3,5%, med en 1.000 USD / AUD-bytte sats. Investering af $ 100.000 USD inden for 1% for et år vil resultere i en fremtidig værdi på $ 101.000. Men udveksling af USD for AUD og investering i Australien vil resultere i en fremtidig værdi på $ 103, 500.

Brug af terminskontrakter , kan investorer også afdække valutarisikoen ved at låse i en fremtidig valutakurs. Antag at en 1-årig kontrakt for USD / AUD ville være 1. 4800 - en lille præmie på markedet.

Udvekslingen tilbage til dollar vil derfor resultere i $ 1, 334 tab på valutakursen, hvilket stadig giver en samlet $ 2, 169 gevinst på positionen og tilbyder nedadgående beskyttelse. Bærhandel er en form for rentarbitrage, der indebærer låntagning af kapital fra et land med lave renter og udlån i et land med høje renter.

Disse handler kan enten være dækket eller afdækket i naturen og har været skylden for betydelige valutakursbevægelser i den ene retning eller den anden som følge heraf, især i lande som Japan.

Tidligere har den japanske yen været udbredt anvendt til disse formål på grund af landets lave renter. Faktisk blev der ved udgangen af ​​2007 anslået, at der var omkring $ 1 billioner på yen carry-handel. Handlende vil låne yen og investere i højere udbyttede aktiver, som USA dollar, subprime lån, emerging market gæld og lignende aktivklasser indtil sammenbruddet.

Nøglen til en carry-handel er at finde en mulighed, hvor rentesvingeligheden er større end valutakursens volatilitet for at reducere risikoen for tab og skabe "carry".Da pengepolitikken bliver mere moden, er disse muligheder langt mellem de seneste år.

Risici med rentesats Arbitrage

På trods af den upåklagelige logik er rentearbitrage ikke uden risiko. Valutamarkederne er fyldt med risiko på grund af manglende sammenhængende regulering og skatteaftaler. Faktisk hævder nogle økonomer, at dækket rentesarbitrage ikke længere er en rentabel forretning, medmindre transaktionsomkostningerne kan reduceres til under markedsrenter.

Nogle potentielle risici omfatter:

Forskellig skattebehandling.

Valutakontrol.

• Supply eller efterspørgsel uelasticitet.
• Transaktionsomkostninger.
• Slippage under udførelse.
• Nøglepunkter at huske
• Renterne varierer mellem lande baseret på deres økonomiske sundhed og forskellige andre faktorer, hvilket skaber en potentiel mulighed for, at investorer kan profitere.

Den mest almindelige type rentearbitrage kaldes dækket rentesarbitrage, hvilket betyder, at valutarisiko afdækkes med en terminkontrakt.

• Bærehandelen er en form for rentarbitrage, der indebærer låntagning af kapital fra et land med lave renter og udlån i et land med høje renter.
• Renterisbitrage indebærer en række risici - nemlig risici som følge af dynamikken, manglen på regulering og sammenhængende skattepolitik på valutamarkederne.