Hvad er en investeringsbank?

Når kreditkrisen blev udfoldet, hørte jeg mange investorer, der stillede spørgsmålet "Hvad er en investeringsbank, og hvordan adskiller den sig fra en almindelig kommerciel bank?" Medmindre du arbejder i økonomi, udbringer begrebet "investeringsbank" sandsynligvis ikke sig i dit daglige liv, indtil den globale nedbrydning i 2008-2009 begyndte. Hvis du finder dig selv og stiller det samme spørgsmål, vil jeg i denne artikel forklare grunddefinitionen for dig, give dig et kort overblik over, hvad en investeringsbank gør, hjælpe dig med at forstå årsagerne til, at investeringsbankerne er så vigtige for økonomien, undervise hvordan investeringsbanker tjener deres penge og fortæller dig hvorfor de hjalp med at forårsage en af ​​de største økonomiske nedbrud i historien.

Hvad er definitionen af ​​en investeringsbank?

For at sige det simpelthen er en investeringsbank ikke noget som den hjørneinstitution, du er vant til at beskæftige sig med for at få et erhvervslån eller deponere din lønseddel. I stedet er en investeringsbank en særlig type finansiel institution, der primært beskæftiger sig med højfinansiering ved at hjælpe virksomheder med at få adgang til kapitalmarkederne (aktiemarkedet og obligationsmarkedet, for eksempel) for at rejse penge til ekspansion eller andre behov. Hvis Coca-Cola Enterprises ønskede at sælge obligationer på 10 milliarder dollar til at bygge nye aftapningsanlæg i Asien, ville en investeringsbank hjælpe med at finde købere for obligationerne og håndtere papirarbejdet sammen med et team af advokater og revisorer.

Nogle gange kommer investeringsbanker med nye løsninger til at løse vanskelige problemer. For flere årtier siden havde holdingselskabet Berkshire Hathaway kun en enkelt aktieklasse. På grund af det faktum, at dens kontrollerende aktionær, milliardær Warren Buffett, havde nægtet at opdele aktien, var aktierne vokset fra $ 8 til $ 35, 400; langt uden for den typiske investor.

Pengeforvaltere skabte fondsejende strukturer for at købe disse aktier og derefter udstede aktier i sig selv med et gebyr for at gøre firmaet tilgængeligt for almindelige familier. Buffett kunne ikke lide disse mellemmænd at lave vilde løfter om de potentielle afkast, han kunne generere, da han ikke havde noget at gøre med det, for at fjerne deres forretning, arbejdede han med sin investeringsbank for at skabe en dobbeltklasset kapitalstruktur.

Berkshire Hathaway havde i maj 1996 en børsnotering for klasse B-aktierne, som handlede den 1. / 30. af værdien af ​​A-aktierne (den gamle aktie), men havde kun 1/200 stemmeret. Klasse A-lageret kunne til enhver tid konverteres til klasse B-lager, men du kunne ikke konvertere klasse B-aktier til klasse A-aktier. Dette gjorde det muligt for investorer at gennemføre, hvad der udgjorde en do-it-yourself-aktiesplit, samtidig med at der lavede billigere aktier vildt tilgængelige.

Senere, da Berkshire Hathaway købte jernbanen Burlington Northern Santa Fe, splittede bestyrelsen klasse B-bestanden, så den nu repræsenterer 1/1, 500th af klasse A-bestanden.Dette resulterede i, at virksomheden blev tilføjet til S & P 500.

Intet af det ville have været muligt, hvis investeringsbanker ikke havde arbejdet deres magi. Når de er velreguleret og forsigtigt forvaltet, tilføjer de meget værdi til civilisationen.

Investeringsbankens to sider: Køb og salg

Investeringsbanker er ofte opdelt i to lejre: købssiden og sælgesiden. Mange investeringsbanker tilbyder både købsside og salgsservice. Sælgesiden refererer typisk til at sælge aktier i nyudstedte børsnoteringer, placere nye obligationsproblemer, engagere sig i markedstjenester eller hjælpe kunder med at lette transaktioner.

Købssiden arbejder derimod med pensionskasser, fonde, hedgefonde og investorer, der hjælper dem med at maksimere deres afkast, når de handler eller investerer i værdipapirer som aktier og obligationer.

Tre hovedkontorer i en investeringsbank

Mange investeringsbanker er opdelt i tre kategorier, der beskæftiger sig med front office, middle office eller back office-tjenester.

• Front Office Investment Bank Services : Front office-tjenester består typisk af investeringsbanker som f.eks. At hjælpe virksomheder i fusioner og overtagelser, corporate finance (som at udstede milliarder dollars i kommercielt papir til at hjælpe med at finansiere den daglige drift , faglig investeringsforvaltning til institutioner eller personer med høj netto værditilvækst, købmandsbanker (som kun er et fancy ord for private equity, hvor banken lægger penge til selskaber, der ikke er offentligt handlede i bytte for ejerskab), investerings- og kapitalmarkedsrapporter udarbejdet af professionelle analytikere, enten til intern brug eller til brug for en gruppe højt selektive kunder og strategisk formulering, herunder parametre som asset allocation og risikobegrænsninger.
• Middle Office Investment Bank Services overholdelse af statslige bestemmelser og begrænsninger for professionelle kunder som banker, forsikringsselskaber, finans divi sioner mv. Dette betragtes nogle gange som en backoffice-funktion. Det omfatter også kapitalstrømme. Det er de mennesker, der ser penge, der kommer ind og ud af firmaet for at bestemme, hvor meget likviditet selskabet skal holde på hånden, så det ikke kommer i økonomiske problemer. Teamet med ansvar for kapitalstrømme kan bruge disse oplysninger til at begrænse handlerne ved at reducere købs- / handelsmagten til rådighed for andre divisioner.
• Back Office Investment Bank Services : Back office-tjenesterne omfatter investeringsbankens møtrikker og bolte. Den håndterer ting som handelsbekræftelser og sikrer, at de korrekte værdipapirer købes, sælges og afregnes for de korrekte beløb, software- og teknologiplatformerne, der tillader handlende at gøre deres arbejde, er state-of-the-art og funktionelle, skabelsen af nye handelsalgoritmer og meget mere. Baggrundskontorjobbet betragtes ofte som unglamorøst, og nogle investeringsbanker outsourcer til specialbutikker som f.eks. Depotfirmaer.Ikke desto mindre tillader de det hele at løbe. Uden dem ville intet andet være muligt.

Typiske investeringsbankaktiviteter

En typisk investeringsbank vil deltage i nogle af eller alle følgende aktiviteter:

• Hæve egenkapitalen (f.eks. Ved at lancere en børsnotering eller skabe en særlig klasse af foretrukne aktier, der kan placeres med sofistikerede investorer som forsikringsselskaber eller banker)
• Hæve gældskapitalen (fx udstedelse af obligationer for at medvirke til at rejse penge til en fabriksudvidelse)
• Forsikre obligationer eller lancere nye produkter (fx kredit default swaps) > Engagere sig i proprietær handel, hvor teams af interne pengeforvaltere investerer eller handler virksomhedens egne penge til sin private konto (fx investeringsbanken mener, at guld vil stige, så de spekulerer i guld futures, erhverver opkaldsoptioner på guldminerfirmaer eller køb guldkugler direkte til opbevaring i sikre hvælvinger).
• Indtil de seneste årtier har investeringsbanker i USA ikke lov til at være en del af en større kommerciel bank, fordi aktiviteterne, selv om det var yderst rentabelt, hvis det lykkedes det, udgjorde langt mere risiko end den traditionelle udlån af penge udført af kommercielle banker . Det var ikke tilfældet i resten af ​​verden. Lande som Schweiz rent faktisk ofte pralede kapitalforvaltningskonti, der gjorde det muligt for investorerne at styre hele deres finansielle liv fra en enkelt konto, der kombinerede bank-, mægler-, kontanthåndtering og kreditbehov.

De fleste af de problemer, du har læst om som en del af kreditkrisen, og massive bankfejl blev forårsaget af de interne investeringsbanker, der spekulerede stærkt på gearing på sikkerhedsstillede forpligtelser (CDO'er). Disse tab skulle dækkes af moderselskabets holdingselskaber, der forårsager store nedskrivninger og behovet for udvanding af udstedte aktier, i nogle tilfælde næsten udslipning af ordinære aktionærer. Et perfekt eksempel er den ærværdige Union of Switzerland, eller UBS, der rapporterede tab på over 21 milliarder CHF (schweiziske francer), hvoraf de fleste stammer fra investeringsbanken. Den legendariske institution blev tvunget til at udstede aktier samt obligatoriske konvertible værdipapirer, fortynding af de eksisterende aktionærer, for at erstatte de mere end 60% af aktiekapitalen, der blev udslettet under nedbruddet.