Hvad er abenomics?

Da den japanske premierminister Shinzo Abe blev valgt den 26. december 2012 lovede han en række pengepolitik, finanspolitik og økonomiske reformer med det formål at løse Japans makroøkonomiske problemer. Disse politikker er blevet udtænkt "Abenomics" af økonomer og medierne - en kombination af lederens efternavn "Abe" og begrebet "økonomi".

Nikkei steg mere end 70% efter at programmet blev annonceret i første halvdel af 2013, mens den japanske yen har due fra 77 til dollaren i efteråret til over 100 dollar.

Tallene for bruttonationalproduktet ("BNP") i 1. kvartal 2013 viste sig også lovende for mange investorer. Desværre var disse tidlige gevinster relativt kortvarige, og landets problemer kan være langt fra.

I denne artikel tager vi et kig på de tre hovedkomponenter i Abenomics, de tidlige konsekvenser af disse politikker og hvilke internationale investorer der kan forventes i de kommende år.

Pengepolitiske reformer

Abenomics tidlige succes stammer fra pengepolitiske reformer med det formål at reducere realrenten og øge inflationen. Efter årtier med deflation og stagflation har landets økonomi kæmpet for at konkurrere på udenlandske markeder. Den japanske yens sikre status efter 2008 hjalp ikke, da priserne på eksporten sprang stærkt.

Bankens japanske ledelsesskifte har oprindeligt efterladt en allieret til roret med et inflationsmål sat til en ambitiøs 2% om året.

Ved at ansætte open-end-aktiver køb, ligesom US Federal Reserve sammen med stimuluspakker, gjorde centralbanken betydelige fremskridt med at svække den japanske yen i første halvdel af 2013, hvilket hjalp Nikkei spring skarpt.

Finanspolitiske reformer

Shinzo Abe implementerede en finanspolitisk stimuleringspakke på 10,3 tronioner i januar 2013, hvilket var væsentligt højere end mange analytikere oprindeligt havde forventet.

Ud over stimuleringsudgifterne pressede Abe for skatteudgifterne til at stige til 2% af BNP i et skridt med henblik på yderligere at øge inflationen ved at bruge offentlige udgifter ud over et privat niveau.

Hr. Abe planlagde at betale for disse stimuleringsforanstaltninger og andre udgiftsprogrammer ved at fordoble forbrugsafgiften til 10% i 2014-15, samtidig med at der gennemføres en række strukturelle reformer med det formål at øge skatterne, lukke huller og i sidste ende generere flere indtægter for regeringen. Kritikere bekymrede imidlertid for, at disse foranstaltninger ville være utilstrækkelige.

Strukturelle reformer

Det tredje og mest kritiske stykke Abenomics er strukturelle reformer, som har vist sig at være det sværeste at implementere. I begyndelsen pressede Abe til Japans deltagelse i Trans-Stillehavs-partnerskabet i et forsøg på at fjerne lovgivningsmæssige smuthuller, der kunne begrænse økonomiens langsigtede potentiale og dermed reducere potentielle skatteindtægter.

Andre vigtige områder af lovgivningsmæssig reform omfatter landbrug, beskæftigelse, energi / miljø og sundhed / lægehjælp. I betragtning af den voksende aldrende befolkning har Abe til hensigt at foretage radikale reformer, som også kunne udvide sin medicinske industri globalt. Mange af disse reformer kan dog risikere at udbrede sin LDP-part fra vigtige lobbyistgrupper.

Se fremad

Abenomics har helt sikkert begyndt positivt, idet Nikkei stiger kraftigt og forbrugerne bliver mere og mere positive. For nylig er Japans økonomi blevet afkølet, og truslen om deflation er genoptaget. Den "tredje pile" af strukturreformer har sat fokus på inflationen, der har hjulpet det tidligere, og fremtiden fortsætter med at se usikker ud.

I slutningen af ​​2015 er økonomerne fortsat bekymrede over, at økonomien måske er begyndt at indgå kontrakt, hvilket potentielt kan tippe den ind i sin anden recession, siden Abe tiltrådte. Ledere har insisteret på, at investeringer og lønvækst er nødvendige for at holde deflationen under kontrol - to elementer, som Abenomics har undladt at tiltrække hidtil.

I midten af ​​2017 har Japans inflationsrate været stigende, men ligger langt under Bank of Japan's målrente.

Inflationen nåede kun 0,5% i juli, hvilket fortsat ligger langt væk fra centralbankens langsigtede 2% årlige inflationsmål. Svagheden i inflationen har afspejlet det i mange andre udviklede økonomier, herunder USA og europæiske lande.

Den langsigtede succes med Abenomics-politikkerne er stadig at ses i betragtning af den langsomme og svage inflationsvækst. Mens regeringen fortsat er optimistisk, bør internationale investorer opretholde en sund dosis skepsis i betragtning af landets lange kamp mod deflation og desinflation.