Video: Fremtidens forretningsmodeller i den finansielle sektor 2025
Virksomhedsobligationer kan være en kilde til overbevisende muligheder for mange investorer, da de typisk tilbyder udbytter større end dem, der er til rådighed på amerikanske statskasser. Årsagen til dette er simpelt: da virksomheder anses for at være mere sandsynlige end regeringen for at standardisere udbetalingen af renter eller hovedstol, skal de kompensere investorer med et højere udbytte. Mange fastforrentede investorer har derfor en position i virksomhedsobligationer, enten direkte eller gennem fonde eller børsnoterede penge.
Men hvad er drivkraften i virksomhedernes obligationer - og i forlængelse af værdien af investorernes porteføljer - på en daglig basis? Tre faktorer skiller sig ud som værende de vigtigste.
Herskende rentesatser
Da virksomhedsobligationer er prissat på deres "rentespredning" versus amerikanske statsobligationer - eller med andre ord, den udbyttefordel, de yder i forhold til statsobligationer - bevægelser i statsobligationsrenter har direkte indflydelse på udbytter af virksomhedsproblemer.
Som et eksempel udsteder Acme Corp. en obligation på 5%, når den 10-årige statskasse er på 3% - en udbyttefordel på et procentpoint. I teorien, hvis renten på statskassen falder til 2, 5%, vil udbyttet på selskabsobligationen falde til 4,5% (alt andet lige). Husk, priser og udbytter bevæger sig i modsatte retninger.
Udstedende selskabs finansielle sundhed
Jo højere risiko for en underliggende sikkerhed er, desto højere udbytte vil det typisk have.
Som følge heraf vil ændringerne i et selskabs økonomiske sundhed påvirke priserne på virksomhedens gæld. For eksempel rapporterer Acme Corp. rekordoverskud og viser en øget mængde kontanter på balancen. Investorer vil føle sig mere trygge at eje denne obligation, og vil derfor ikke kræve så høj et udbytte at holde det i deres porteføljer.
Resultatet: faldende udbytter og stigende priser.
Omvendt får en virksomhedsafmatning et andet selskab til at rapportere et tab i kvart. Investorer, der bekymrer sig om, at virksomheden skal brænde gennem kontanter for at opretholde sin drift, bliver mere bekymret over virksomhedens økonomiske sundhed. Ligesom en sådan udvikling vil medføre, at selskabets aktiekurs falder, så vil det også føre til lavere obligationspriser (og højere udbytter). Hvorfor? Meget simpelt, fordi svage forretningstendenser og en lavere kontantsaldo øger chancen - dog lidt -, at virksomheden kunne standardisere sin gæld. Og da risiko går op, så giver det også udbytte. Denne type risiko er kendt som kreditrisiko.
Virksomhedsobligationer modtager også kreditvurderinger fra større agenturer som Standard & Poor's baseret på deres økonomiske sundhed og deres evne til at betale deres gæld.Agenturerne kan opgradere eller nedgradere en virksomheds rating, hvilket typisk vil medføre, at selskabets obligationspriser vil reagere, når nyhederne frigives.
Investors samlede opfattelse af risiko på de globale markeder
Virksomhedernes obligationer præsteres undertiden af problemer, der ikke har noget med udstedelsesvirksomhederne at gøre, men snarere investorernes få af det bredere investeringsmiljø.
Når overskrifterne er positive, bliver investorer mere komfortable på udkig efter muligheder i højere risiko investeringer. Forhøjet optimisme får typisk penge til at strømme ud af statsobligationer og andre "sikre havne" og til investeringer, som f.eks. Virksomheder, der tilbyder højere udbytter.
På den anden side får forstyrrende begivenheder i den globale økonomi investorer til at blive mere modstandsdygtige over for at holde noget, der anses for at være højere risiko i naturen. I disse tider flyver investorer typisk til US Treasuries sikkerhed og sælger nogle eller alle deres investeringer i risikofylte markedssegmenter, herunder virksomhedsobligationer. Ved sådanne lejligheder bliver virksomhedskvaliteten af lavere kvalitet typisk ramt hårdest i forhold til deres højere kvalitet.
Virksomhedsobligationer: Sammenlægge det hele
Det er vigtigt at huske på, at der ofte er tre faktorer på arbejde samtidig.
Dette gælder især for en investeringsforening eller ETF, hvor virkningen af ændringer i den underliggende finansielle styrke i et enkelt selskab er vanskelig at skelne. Men forståelsen af disse tre spørgsmål kan give en bedre forståelse af de faktorer, der driver virksomhedernes obligationer.
Lær mere
- Grundlaget for selskabsobligationer
- Risikoen for selskabsobligationer
Hvordan man forhandler freelance-priser, herunder hvordan man beslutter, hvad man skal opkræve, projekt vs. > Hvordan man forhandler freelance-priser
Hvordan man forstår modelleringskontrakter
Forstå modelleringskontrakter og de lovmæssige forpligtelser mellem modeller og agenturer er afgørende for en vellykket modellering karriere.
Hvordan man forstår din nuværende organisationskultur
ØNsker at forstå den kultur, der findes i din organisation? Her kan du forstå din nuværende kultur ved bare at gå rundt og se.