Sød volatilitet i sukker

Sukker oplevede en langvarig periode med bjørnens markedspris handling. I februar 2011 toppede prisen på den søde vare på 36. 08. Siden da er prisen opløst til nedgang på 10,13 cent per pund i august 2015. Siden da har vi set en tilbagegang i sukkerprisen. Det stod til 15. 85 cent i december 2015. Rallyet fra lavkonjunkturen tog sukker over 56% højere i en fire måneders periode.

Sukker var en af ​​de få varer, der udgjorde højder i et overordnet bjørnemarked for aktivaklassen i 2015. Sukker flyttede 4. 96% højere i 2015 med alle de gevinster, der kommer i fjerde kvartal af året, da det satte pris på 18,32% kvartalsvis.

I år oplevede sukker et afkast til bearish pris handling. Prisen faldt fra december højderne til 12,45 cent per pund på den aktive måned ICE futures kontrakt den 19. februar. Da sukkermarkedet var blevet vant til lavere nedgang og lavere højder i mere end fire år, antog mange markedsdeltagere, at Flyt til næsten 16 cent var intet andet end et bjørnemarkedgendannelse, og at priserne ville blive lavere.

Spekulanter Retur

Under genopretningsrallyet i slutningen af ​​2015 blev åben interesse eksploderet højere. Åben interesse er det samlede antal åbne lange og korte positioner på ICE sukker futures kontrakter. Åben interesse flyttet fra nedgang på under 740 000 kontrakter i midten af ​​oktober 2015 til højder på knap 900 000 i januar.

Stigningen i åben interesse afspejlede trend-efter lange positioner og andre, der købte sukker futures som det samledes. Da rallyet i sukker mislykkedes, faldt åben rente tilbage til under 750.000 kontrakter. De spekulanter, der købte sukker futures, lukkede deres positioner.

19 februar var et vendepunkt for sukker.

Den bløde vare eksploderede højere til 13. 92 den 23. februar. Den 23. marts havde prisen steget til 16. 75 pr. Pund. Sukker værdsat med 34,5% på lidt over en måned. Samtidig steg åben rente med 12% i perioden. Stigende pris ledsaget af øget åben interesse giver generelt teknisk validering for et træk i en futurespris. Sukker lukkede første kvartal 2016 ved 15. 35 cent per pund og tilføjede til 2015 gevinster og udgjorde en stigning på 0, 72% i årets første tre måneder.

Langtidsdiagrammer peger på teknisk modstand omkring 18 og derefter 20 cent niveauerne. Men i de tidlige dage i april blev salget vendt tilbage til sukkermarkedet, og prisen faldt til nedgang på 14 23 cent den 8. april, men købet vendte tilbage til markedet, og den afregnede på 14 69 cent på sessionen.

Mange teknikere ser på 50% retracement niveauet af en langsigtet bevægelse som en magnet, som priserne har tendens til at grave over til over tid.2011-højderne på 36. 08 og 2015-fald på 10,13 pr. Pund ville betyde et træk til lidt over 23 cent, hvis markedet skal genvinde 50% af tabene siden 2011. Alle råvarer har deres egen idiosynkratiske egenskaber, og sukker er ikke undtagelse. Selvom markedets tekniske tilstand er en nøglefaktor i prisstigningen, er grundlæggende udbud og efterspørgsel også vigtig.

Valuta Flytter Markedet

Sukkermarkedets nuværende tilstand forbedres ud fra et udbuds- og efterspørgselsperspektiv. Dette er resultatet af to nøglefaktorer, hændelser forbundet med verdens største producent og eksportør og produktionsproduktion fra andre nationer rundt om i verden.

Brasilien er verdens førende producent og eksportør af sukkerrør. Den brasilianske ægtefælle, landets valuta, faldt mellem juni 2014 og januar 2016. Brasilien er en vigtig producent af råvarer, bjørnemarkedet i råvarepriser har forårsaget værdien af ​​den virkelige at falde. Derudover mindskede en række politiske og økonomiske skandaler i landet troen på regeringen, og når det kommer til fiat-valutaer, især på emerging markets, er valuta værdier en funktion af tro og kredit for en nation. Skandale og lavere råvareindtægter forårsagede det virkelige at dæmpe.

Dollaren stod for omkring 27% i løbet af denne periode på dollarkursen, hvilket er et indeks for store valutaværdier mod den amerikanske valuta. I samme periode faldt den virkelige med omkring 47%. Dollaren er prismekanismen for de fleste råvare- eller råvarepriser over hele verden. Det skyldes, at dollaren er verdensreservens valuta, og USA har traditionelt været den største og mest stabile økonomi.

Der er et omvendt historisk forhold mellem dollaren og råvarepriserne. Når dollaren går sammen, har priserne på råvarer tendens til at falde. Det skyldes, at råvarepriserne i andre valutaer bliver højere, når dollaren styrker opmuntrende salg fra producerende lande rundt omkring i verden, som ikke er dollarbaseret. I tilfælde af den brasilianske ægtefælle havde den svagere virkelige to dramatiske virkninger på sukkermarkedet. For det første, selv om prisen på den søde vare faldt i dollar, steg den realt. For det andet faldt produktionsomkostningerne for sukker, da de lokale omkostninger til arbejdskraft faldt, da de er baseret på den brasilianske valuta. Dette betød, at verdens største producent og eksportør kunne fortsætte med at sælge sukker til markedet på økonomiske niveauer.

Desuden medførte faldet i prisen på råolie, at efterspørgslen efter sukkerbaseret ethanol i Brasilien faldt. I nationen er sukker en vigtig ingrediens i produktionen af ​​ethanol på grund af Brasiliens status som den største verdensproducent. I USA er biobrændstof fremstillet af majs, da USA er verdens største producent af kornet. Faldende efterspørgsel efter sukkerbaseret ethanol i Brasilien frigjorte mere sukker til eksport, hvilket medførte en stigning i salget på det internationale marked for sukker. Det er sandsynligvis, hvad der sendte sukkerprisen til det laveste i dollar på lidt over 10 cent per pund i august 2015.

Som du kan se, bidrog bevægelsen i den brasilianske valuta til at forårsage nedgang i sukker. I slutningen af ​​2015 og begyndelsen af ​​2016 er den virkelige genoprettet. Fra februar 2016 blev olieprisen genoprettet. Disse har været vigtige faktorer i opsvinget for sukkerprisen.

Fundamentals Turn Sweet

Den anden grund til styrke i sukker har været produktionsproduktion i Asien. Den stærkeste El Nino i årevis ramte vejrmønstre i Asien de seneste måneder, hvilket medførte problemer for visse landbrugsafgrøder. Green Pool Commodity Specialists, en Brisbane, Australien-baserede forsker i en rapport fra marts 2016, sagde, at en global sukkermangel er udviklet, og den vil overstige forventningerne næste sæson på grund af El Nino-induceret tørke. Disse tørke har beskadiget afgrøder i større asiatiske producerende lande. Indien, Thailand og Kina vil alle se reducerede sukkerproduktionsniveauer, hvilket resulterer i en ubalance på sukkermarkedet. Ifølge rapporten vil verdensforbruget sandsynligvis overstige produktionen med 4. 95 millioner tons i 2016/2017 sæsonen - en stigning på 19% fra Green Pools januar-prognose. Efter fem lige år med overskudsforhold er sukker nu på vej mod sin anden lige årstid med et underskud. Efterspørgslen overstiger nu udbuddet. Green Pool øgede også sine skøn for 2015-16-manglen på den søde vare. Det forventer et underskud på 6,6 mio. Tons op fra 4,14 mio. I en tidligere prognose. De skylder El Nino for underskuddet, da det har "reduceret plantning, reduceret plantesundhed og reduceret plantepleje" i sukker voksende regioner i Asien. I et tegn på stramhed, der udviklede sig på sukkermarkedet, flyttede majssysten i juli sukker futures spredning fra en contango midt i februar 2016 til en tilbagesendelse i en kort periode. Tilbagevenden er en anelse om, at frygt er ved at blive ved med at forsvinde på forsyningen i råvaren. Tilbagesendelse er en betingelse, hvor nær fremtidige priser er højere end udskudte futurespriser. Tilbagevenden er ofte et tegn på forsyningssikkerhed på et marked, der er et fundamentalt underskud, hvor efterspørgslen overstiger udbuddet. De nærliggende sukker futures kontrakter har været bevæger sig frem og tilbage mellem contango og tilbagevenden i de seneste måneder.

I marts 2015 øgede Rabobank sin prognose for denne sæson sukkerunderskud - ifølge banken; Efterspørgslen er nu større end forsyningerne med 6,8 ​​millioner tons, en stigning på 2. 1 million tons. "Som følge af det forventede underskud forventes det globale forhold mellem forbruget og forbruget inden udgangen af ​​2015-16 at falde meget lidt under det tiårige gennemsnitsniveau, hvilket tyder på en tilbagevenden til en mere afbalanceret udbud / efterspørgselsposition ", Ifølge Rabobanken. En af de mulige faktorer, der kan skifte brasiliansk sukkerproduktion lavere, afleder mere af sukkerrørsproduktionen til ethanolproduktion eller negativ vejrbremsning af sukkerrørproduktionen, siger Rabobank i deres rapport.

Når tekniske og fundamentale faktorer ligger på et marked, giver det generelt et kraftigt signal til prisen. Begyndelsen i februar 2016 ændrede vejen for mindste modstand mod sukkerprisen højere.Både tekniske og grundlæggende udbuds- og efterspørgselsfaktorer er positive for den søde vare. Sukker er historisk en af ​​de mest volatile varer på futures markeder. Det er sandsynligt, at vi vil se en afhentning i aktivitet og en stigning i prisklasserne i sukker i de kommende uger og måneder.