Positionrisiko: hovedelementet ved risikostyring

Traders begynder ofte at handle før de er forberedt. Det tager disciplin at forsinke handel, indtil du er tilstrækkeligt uddannet. Men med den menneskelige natur at være hvad den er, og med nye erhvervsdrivende at være meget sikre på, at de vil være meget gode ved at bruge muligheder (uden bevis for hvorfor det burde være sandt), begynder handlende ofte for tidligt. Den gode nyhed er, at de fleste af dem er kloge (eller bange) nok til at begynde med at handle små stillinger og risikere en lille sum.

Begrundelsen for handel nu og læring senere er: "Lad os bare se, hvordan dette virker." Hvis det beskriver dig, og hvis du er ivrig efter at begynde (og hvis jeg ved, at jeg sandsynligvis ikke vil snakke dig ud af den idé) - selv uden nogen ide om hvilke muligheder der skal handles - tag venligst følgende diskussion meget alvorligt.

Når det kommer til at styre risikoen for enhver position - er hvert trin i vejen, fra at starte handel til lukning af positionen - at vælge en passende positionsstørrelse den mest vigtig beslutning. Heldigvis er den nemmeste beslutning at gøre.

Positionens størrelse er let defineret. Det er antallet af muligheder (eller spreads) købt eller solgt. Heldigvis er det ikke svært at vælge den rigtige størrelse, fordi den primært er baseret på kun to faktorer:

• Hvad er det værste mulige resultat, og har du råd til at placere denne sum i fare?
• Er det værd at tage denne risiko, når man søger at tjene den potentielle belønning?

Andre faktorer, såsom sandsynligheden for at tjene penge i forhold til tab, skal også overvejes.

Et stort problem opstår, når enhver erhvervsdrivende er så sikker på, at en bestemt handel ikke kan tabe. "Det er, når nybegynderhandleren eller den overbevisende erhvervsdrivende handler for mange muligheder og placerer hans / hendes handelskonto i fare.

Sikker på, at ingen planlægger at sprænge en handelskonto, men når du køber / sælger ekstra spreads (eller enkelte valgmuligheder), baseret på din tro på en garanteret gevinst - det vil sige når katastrofen kan strejke.

Lad os se, hvordan dette virker med et eksempel. Antag at du vil vedtage strategien for at skrive nøgne sætningsmuligheder .

Scenario. du vil købe 300 aktier i XYZ lager. Den nuværende pris er 41 dollar. 25 pr. Aktie og planen er at købe disse aktier til 40 dollar. 00 eller mindre. Således sælger du nøjagtigt tre XYZ sæt. For dette eksempel udløber optionen på 60 dage, og præmien (option pris) er $ 0. 80 (der oversætter til 80 dollar pr. Mulighed).

• Hvis valgmulighederne udløber værdiløse, beholder du $ 240 (3 sæt @ $ 80 pr. Sæt), minus provisioner.
• Hvis XYZ er under $ 40, når udløbet ankommer, får du en øvelsesmeddelelse og køber de 300 aktier til $ 40 per aktie.For en beskrivelse af, hvordan dette sker, se artiklerne om øvelse og opgave . Du ejer nu aktier på en nettoomkostning på $ 39. 20 pr. Aktie, $ 11, 760 værd (Du har betalt $ 40,00 og kan trække putpræmien eller $ 80 pr. Sæt.)
• BEMÆRK: Ved at sælge kun 3 sæt muligheder, er det største antal aktier du kan købe fra denne handel 300 aktier - og det er tallet af aktier, du var villig til at eje. Det er meget fristende at sælge mange mere end 3 sæt af den simple grund, at du tror, ​​at aktiekursen ikke kan dyppe under sætningen strike price . Overvej problemet med den person, der sælger 10 sæt, og hvem finder at eje 1 000 aktier. Når aktiekursen fortsætter med at falde, vil du møde et margenopkald og blive tvunget til at sælge disse aktier. Du ville aldrig købe 1, 000 aktier i dette scenario, så vær venlig at sælge 10 sæt.

For at måle risiko skal du antage, at du til sidst køber 300 aktier, og at aktiekursen kan falde med en vis procentdel. Lad os antage 40%. Det er et skridt fra $ 40 til $ 24.

For at denne handel skal være hensigtsmæssig ud fra positioneringsperspektivet, skal følgende være sandt:

• Du er villig til at investere $ 11, 760 i XYZ-aktier.
• Du har råd til at investere $ 11, 760 i XYZ-aktier.
• Du har råd til at tabe 40% af denne investering ($ 4, 700).

BEMÆRK: Jeg foreslår ikke, at du vil tabe så meget. Kun det er en mulighed, at du ikke har råd til at ignorere. Sværste tilfælde forekommer lejlighedsvis (tænk på en Black Swan begivenhed), og du vil overleve med acceptable tab, når det sker. Det første punkt er at anerkende, hvor meget der er i fare og at investere i overensstemmelse hermed.

Måske er XYZ et solidt firma i en solid industri.

Måske betaler det udbytte. I så fald giver mulighed for et fald på 40% alt for konservativt. Måske tror du, at en 20% -salg er det værste der kan ske. Hvis du mener det, skal du bruge 20% -nummeret til at bestemme din maksimale positionsstørrelse for handelen.

Du behøver aldrig at handle med den maksimale positionsstørrelse. "Men hvis du vil overleve, og hvis du planlægger at handle i mange år, så er min uopsættelige råd aldrig at åbne en stilling, der kan handel, miste flere penge, end du har råd til. Dette er ikke noget, som en nybegynder erhvervsdrivende tager i betragtning.

Takeaways: Lær først. Handel senere.

Når du laver en handel, skal du være opmærksom på det værste mulige resultat. Der er intet galt med handel muligheder i 1-partier. [Udtrykket »parti« beskriver antallet af muligheder i en handel. For eksempel købte Joe 5 masser af IBM-opkald.]

Dette er vigtigt, fordi du ikke bare kan ignorere, hvad der kan gå galt og forvente at forblive i erhvervslivet.