Nedsat omkostnings- og risikostyring

Følgende citat kommer fra: Misforståelse: Making of Behavioral Economics af Richard Thaler:

Hvis du finder dig selv at tænke over disse linjer [placere en indsats, der gendanner tabt penge og får dig tilbage til break-even status er så vigtigt, at at tage ekstra risiko er acceptabel], så rolig ikke, du er som de fleste mennesker i verden i dag.
Husk bare, at selv om det kan være meget fristende at tage en stor risiko for at bryde lige, kan risikoen sætte dig meget længere i hullet. Før du tager den gamble, tænk meget alvorligt på konsekvenserne af at miste.

Hvis du kan overveje det rationelt, vil du indse, at det er meget bedre at stoppe, før du gør yderligere skader. Nogle gange er det bedre at acceptere et tab og gå væk - meget som sunkede penge.

Det er meget svært for de fleste at gå væk fra en situation, hvor penge er gået tabt. Fristen for at fortsætte med at spille spillet er så stærk - ikke kun af økonomiske årsager - men fordi det er psykologisk utilfredsstillende at afslutte spillet som taber. Kom igen for at bryde lige er næsten vanedannende.

På forskellige sprog: Overvej dette scenario: Du spiller poker, væddemål på løbebanen eller investerer i aktiemarkedet, og find dig selv at miste $ 100. Du kan gå væk eller fortsætte med at spille. For de fleste er muligheden for at genoprette den $ 100 så fristende, at de kan lukke tabt langt flere penge, end de har råd til at tabe - bare i et forsøg på at genvinde tab.

Dette er den vigtige del, som det er svært for rationelle mennesker at genkende: Når folk investerer, tjener $ 100 en vis fornøjelse forbundet med det. Men hvis de først taber $ 100, så tjener $ 100 langt mere tilfredsstillende - på trods af at den har samme økonomiske værdi.

"Ikke taber" er mere tilfredsstillende end "vindende" - og det kan føre til at tage mere risiko end det er forsigtigt.

Sunk Cost

Når penge er gået tabt og ikke kan genoprettes, er der intet, der kan gøres. Det er den nedsænkte pris.

Rationel beslutningstagning er baseret på det samme sæt regler, der anvendes ved indledning af en investering: Er det passende tidspunkt at investere penge i denne aktie- eller optionsposition (dvs. hold positionen) eller acceptere det faktum, at handel har ikke fungeret som forventet, og at de nuværende markedsforhold ikke er opmuntrende (dvs. sælger positionen).

Denne beslutning er aldrig baseret på det faktum, at der er sunket penge i handelen.

Når der ikke er involveret investeringer eller spil, er folk meget mere rationelle, når de står over for en nedsat pris situation. For eksempel: Du har teaterbilletter i aften, men bliver pludselig syg med svær influenza.Midt i smerten og ubehag går det ikke til at tage på teatret. Sikker på, at du måske forsøger at give væk eller sælge billetterne, men du accepterer det faktum, at pengene går tabt, og du glemmer det.

Hvorfor mangler investorer at forstå denne enkle situation? En af de vigtigste overvejelser forbundet med hver investering er risiko. Hvor mange penge står der på spil? Kan vi råd til at miste så mange penge? Er vores positionsstørrelse for stor? Hvad er chancerne for at miste penge på denne handel? Bemærk, at alle disse overvejelser indebærer risikostyring - noget der synes at forsvinde, når der træffes risikobaserede beslutninger vedrørende en tabende handel.

Det er ikke fornuftigt at overtage for meget risiko i et forsøg på at genvinde et tab, når du aldrig ville acceptere en sådan risiko, når du laver en helt ny handel.