Libor Prishistorik: Med sammenligning med Fed Fund Rate

Libor-satsens historie har vist, at det sædvanligvis er et par tiendedele af et punkt over den matede pengesats. Libor er rentebankerne opkræver hinanden for kortfristede lån. Da den divergerede fra den foderbaserede rente i september 2007, signaliserede den finansielle krise i 2008.

Libor er kort for London InterBank Offered Rate. Oprindeligt udgav London-bankerne i British Banking Association det som benchmark for globale bankrenter.

I januar 2014 overtog InterContinental Exchange sin administration. Det skyldes, at BBA blev fundet skyldig i prisfastsættelse. Yderligere oplysninger finder du under Forstå prisfastsættelsesforespørgslen.

Hvad er de historiske Libor-rentesatser?

Nedenstående tabel viser et øjebliksbillede af de historiske Libor-satser i forhold til prisen for fed funds for hvert år (pr. 31. december) siden 1986. Vær særlig opmærksom på Libor-satsen i 2006-2009, da den divergerede fra fodret midler sats.

I april 2008 steg 3-måneders Libor til 2,9 procent, selv da Federal Reserve sænkede den foderbaserede rente til 2 procent. Det var, efter at Fed aggressivt faldt satsen seks gange i de foregående syv måneder. For detaljer, se Aktuel Fed Funds Rate.

Hvorfor afviste Libor pludselig fra Fed's rentemål? Bankerne begyndte at blive panik, da Fed bailed ud Bear Stearns. Det gik konkurs på grund af investeringer i subprime-realkreditlån.

I løbet af foråret og sommeren blev bankfolk mere tøvende over at låne til hinanden. De var bange for den sikkerhedsstillelse, der omfattede subprime-pantelån. Libor steg støt for at indikere de højere omkostninger ved låntagning.

Den 8. oktober 2008 faldt Fed Fødevarefonden til 1. 5 procent. Libor steg til en høj på 4,8 procent den 13. oktober.

Som følge heraf faldt Dow 14 procent i oktober.

Ved udgangen af ​​2009 vendte Libor tilbage til mere normale niveauer takket være Federal Reserve-foranstaltninger for at genoprette likviditeten.

Libor har siden 2010 gradvist afvist at være tættere på den fodrede pengesats. Fra 2010 til 2013 brugte Fed kvantitative lempelser for at holde priserne lave. Det købte amerikanske statsobligationer og realkreditobligationer fra sine medlemsbanker.

I sommeren 2011 offentliggjorde Fed Operation Twist, en anden form for kvantitativ lempelse. På trods af denne lempelse steg Libor-satsen i slutningen af ​​2011. Investorer voksede bekymring over potentielle gældsstandarder fra Grækenland og andre bidragsydere til gældskrisen i euroområdet.

I slutningen af ​​2015 begyndte Libor at stige igen. Investorer havde forventet, at FOMC ville øge prisen på fodermidler i december. Det samme skete i 2016. (Kilder: "Historisk 3-måneders Libor Rate," St.Louis Federal Reserve.

3-måneders Libor Sammenlignet med Fed Funds Rate Chart

Dato	Fed Funds Rate	3-måneders LIBOR-sats
31. december 1986	6. 00	6. 43750
31. december 1987	6. 88	7. 43750
30. december 1988	9. 75	9. 31250
29. december 1989	8. 25	8. 37500
31. december 1990	7. 00	7. 57813
31. december 1991	4. 00	4. 25000
31. december 1992	3. 00	3. 43750
31. december 1993	3. 00	3. 37500
30. december 1994	5. 50	6. 50000
29. december 1995	5. 50	5. 62500
31. december 1996	5. 25	5. 56250
31. december 1997	5. 50	5. 81250
31. december 1998	4. 75	5. 06563
31. december 1999	5. 50	6. 00375
29 dec 2000	6. 50	6. 39875
31. december 2001	1. 75	1. 88125
31. december 2002	1. 25	1. 38000
31 dec 2003	1. 00	1. 15188
31 dec 2004	2. 25	2. 56438
30 dec 2005	4. 25	4. 53625
31 jan. 2006	4. 50	4. 68000
28. marts 2006	4. 75	4. 96000
10. maj 2006	5. 00	5. 16438
29. juni 2006	5. 25	5. 50813
18 september 2007	4. 75	5. 58750
31 okt 2007	4. 50	4. 89375
11 dec 2007	4. 25	5. 11125
22 jan 2008	3. 50	3. 71750
30 jan 2008	3. 00	3. 23938
Mar 18 2008	2. 25	2. 54188
30 april 2008	2. 00	2. 85000
8 okt 2008	1. 50	4. 52375
29 okt 2008	1. 00	3. 42000
16 dec 2008	0	2. 18563
31 mar 2009	0	1. 19188
17. juni 2009	0	. 61000
18 dec 2009	0	. 25125
31 dec 2010	0	. 30281
31 dec 2011	0	. 58100
31. december 2012	0	. 30600
31. december 2013	0	. 24420
31. december 2014	0	. 25560
31. december 2015	. 50	. 62000
31. december 2016	. 75	. 99789

Libors tidlige historie

I 1980'erne begyndte banker og hedgefonde at handle på baggrund af lån. Afledte kontrakter lovede høj afkast. Der var kun en hitch. Begge parter måtte aftalte renten på de underliggende lån. De havde brug for en standard metode til at bestemme, hvad en bank ville opkræve for et fremtidigt lån.

Det var da British Banking Association trådte ind. I 1984 oprettede det et panel af banker. Det spurgte dem, hvilken rentesats de ville opkræve for forskellige lånelængder i forskellige valutaer. Bankerne kunne nu bruge resultaterne til prisderivater.

Den faktiske spørgsmålet var: "I hvilken grad tror du, at interbankbetalinger vil blive tilbudt af en førende bank til en anden primærbank for en rimelig markedsstørrelse i dag kl. 11.00?"

Den 2. september 1985, BBA udgav forgængeren til Libor.

Det hedder BBAIRS, kort for den britiske bankforeningsforening renteswaps. I januar 1986 udgav den de første Libor-satser for tre valutaer: USAs dollar, den britiske sterling og den japanske yen.

BBA reagerede på 2008-finanskrisen i 2008 ved at ændre sit spørgeskema.Det spurgte panelmedlemmer: "I hvilken grad kan du låne penge, skulle du gøre det ved at bede om og derefter acceptere interbank-tilbud i en rimelig markedsstørrelse lige før kl. 11.00?" Spørgsmålet var mere realistisk. Det gav bedre resultater ved at spørge banken, hvad det rent faktisk kunne gøre, snarere end hvad det troede. (Kilde: "Historisk perspektiv," BBA.)