Investering i skattefrie kommunale obligationer

Investering i skattefrie kommunale obligationer er en tradition i fastfristede investorer, der ønsker at nyde en strøm af passiv indkomst fra rentekuponen, der er fritaget for beskatning under de rigtige omstændigheder , Samtidig med at det hjælper med at finansiere den væsentlige infrastruktur i de lokalsamfund, hvor de bor investere samtidig med at de har en positiv effekt ved at bygge hospitaler, broer, kloakker, skoler og andre nødvendige og ønskelige tjenester og infrastrukturer.

Det er ikke en overdrivelse at sige, at investeringer i kommunale obligationer gør en tjeneste for civilisationen.

Men kommunale obligationer eller munis, som de nogle gange er kendt, er en unik form for fastforsikringssikkerhed med eget ordforråd, risici, belønninger og muligheder. Jeg vil gerne tage lidt tid til at introducere dig til skattefrie kommunale obligationer, give dig et overblik over nogle af de grundlæggende, forklare årsagen til, at visse ting er vigtige, og pege dig i retning af yderligere læsning, hvis dette er et område, hvor du er interesseret. Hvis du er borger i USA, er det meget sandsynligt, at kommunalobligationer før eller senere vil være en del af din portefølje, hvis du har en nettoværdi af en bemærkelsesværdig størrelse. Det er bedre at gøre dig fortrolig med dem tidligt, så du kan blive mere komfortabel med hvordan de virker, og nogle af faldgruberne, når du begynder at skrive checks for at erhverve dem.

Generelle forpligtelser Obligationer og indtægtsobligationer er de to typer skattefri kommunale obligationer, du møder som investor.

Jeg vil gerne begynde med at komme ind i de to typer kommunale obligationer, er du sandsynligvis at støde på, når du begynder at forske på denne særlige aktivklasse. Den første kaldes generelle forpligtelser kommunale obligationer eller GO'er for kort og er støttet af de kommuner, der har udstedt dem til at opkræve skatter.

• Almindelige forpligtelsesobligationer bruges til at betale for projekter som skoler og kloaksystemer. Det synes sikkert at sige, at de fleste kommunale obligationsinvestorer overvejer generelle forpligtelsesobligationer til at være sikrere end deres indkomstobligationsmodeller; en misforståelse, som du ikke bør tro på.
• Indtægter munis udstedes derimod af særlige statslige eller kommunale sanktionerede enheder som f.eks. Et forsyningsselskab. Renterne betjenes eller betales af de indtægter, der genereres fra den virksomhed, der bakker op på forpligtelsen. I tilfælde af et vandselskab betales obligationsejere ud af de penge, der genereres fra kunder, der betaler deres vandregninger.

For at lære mere om dette emne, læs min artikel Almindelige Forpligtelser Kommunale Obligationer vs Indtægter Kommunale Obligationer .

Forståelse af skatteløsheden i skattefri kommunale obligationer, herunder hvordan man beregner skattepligtig ækvivalent udbytte

Kernen i appel af kommunale obligationer er den skattemæssige behandling, der belønner investorer for at investere i samfundet.Ikke alene frigør forbundsregeringen disse værdipapirer fra føderale skatter, hvilket kan spare dem i den øverste skatkonsol en samlet 43. 4% skat rate mellem den højeste marginal sats og den særlige Medicare skat, men hvis du bor i den udstedte stat den kommunale obligation, vil du sandsynligvis ikke skulle betale statsskatter, heller ikke.

Det betyder, at de rigtige skattefri kommunale obligationer for de rette investorer under de rigtige omstændigheder kan være fantastiske beholdninger. Faktisk kan det på trods af at det giver betydeligt mindre end virksomhedsobligationer, være muligt for en skattefri kommunal obligation at give mere efter skatt. For at finde ud af om dette er tilfældet, skal du udligne de to udbytter ved hjælp af noget, der er kendt som skattepligtigt ækvivalent udbytte.

Formlen for skattepligtigt ækvivalent udbytte på kommunale obligationer er simpelt. Det er: Skattefrit udbytte ÷ (1 - højeste skatteprocent anvendt på investorens indtjening).

En illustration kan hjælpe. Forestil dig at du er en højindtjent iværksætter med indkomst i de lave syv-tal, der bor i Californien, så du normalt skulle betale 43. 4% på føderalt niveau og 13,3% på statsniveauet på det værste- ramt af din indkomst.

Da føderale skatter kan fratrækkes ved beregningen af ​​statsskatter, vil du virkelig kun skulle betale den 13. 3% statsafgift på 56. 6% af din indtjening før skat, hvilket resulterer i en effektiv yderligere 7. 53% skat på toppen af ​​43. 4% du betaler til IRS. Det betyder, alt inklusive, du skal bruge 50. 93% for variablen i den skattepligtige ækvivalente udbytteberegning.

Du kigger på en skattefri kommunal obligation for Riverside California bedømt AA af S & P og Aa2 af Moody's. Den modnes den 1. august 2032, men det kan kaldes, så udbyttet til løbetid på 2. 986% er højere end udbytte til værste, hvilket er 2. 688%. I dette tilfælde vil vi af hensyn til konservatisme antage, at udbyttet til værre rent faktisk kommer til at virke og gå med 2. 688% satsen. Hvor meget ville en virksomhedsobligation være nødvendig for at give dig samme resultat efter skat?

Vi ville tage den skattepligtige ækvivalente udbytteformel og tilslutte det, vi ved:

Trin 1: 2. 688 ÷ (1 - 0. 5093)

Trin 2: 2. 688 ÷ 0. 4907

Svar: 5. 48%

Det vil sige at ende med den nøjagtigt samme mængde af indkomst efter skat, du ville have brug for virksomhedsobligationer af tilsvarende kvalitet med modning i august 2032 for at betale dig 5,48% for blot at bryde lige med skatten -fri kommunal obligation du overvejer. Et hurtigt kig på lagerarkene for et stort mæglerfirma viser, at det nærmeste er muligt at komme til noget i dette område. For øjeblikket er obligationerne bedømt AA + ved S & P og A1 af Moody's for General Electric Capital modning den 15. december 2032. De har et udbytte til løbetid på 3 432% og kan ikke kaldes, så der er intet udbytte til værre. Det er ikke engang tæt. Du vil ikke have nogen forretninger, der køber afgiftspligtige virksomhedsobligationer under disse forhold. Din individuelle mulighed koster gør dem for ubehagelige.

En måde du kan arbitrage skatkoden på er at bruge en strategi, der hedder aktivplacering.Du vil aldrig vil eje skattefrie kommunale obligationer inden for skattelokaler som en Roth IRA, fordi du hellere ville købe de højere udbyttede virksomhedsobligationer, da de er fritaget for føderale og statslige skatter, mens de er inden for beskyttelsesområdet af den særlige konto. Ligeledes vil non-profit-organisationer, velgørende institutioner og visse puljer af kapital, som fonde til højere uddannelse, ligeledes have ringe brug for skattefrie kommunale obligationer, da de næsten altid vil kunne finde en bedre aftale andetsteds.

Beslutning om hvilke skattefrie kommunale obligationer er tilstrækkeligt sikre nok til at retfærdiggøre en investering

Medmindre du er villig til at investere en betydelig mængde tid og kræfter for at forstå kvaliteten af ​​en bestemt kommunal obligation, som måske kun synes at være berettiget den dedikation, det tager, hvis du investerer hundredtusinder eller millioner af dollars, er der meget lidt information tilgængelig om individuelle obligationslån. Heldigvis betaler mange kommuner, at kreditvurderingsbureauer giver rating til deres skattefrie kommunale obligationer i håb om at tiltrække investorer. Flere interesserede investorer betyder flere mennesker, der byder på obligationerne, hvilket sænker renten og udbyttet og sparer kommunens penge. Analytikerne hos obligationsvurderingsbureauet bruger tid til at bestemme kvaliteten og sikkerheden for det specifikke obligationslån, idet man ser på ting som rentedækningsgraden for at afgøre, om en obligation skal være investeringsklasse eller ej. Nogle kommunale obligationer er ikke klassificeret, i hvilket tilfælde investor kan overveje at passere helt eller, hvis de insisterer på at støtte den særlige obligationsemission, endnu mere krævende i at søge en sikkerhedsmargin.

For de af jer, der ønsker at måle sikkerheden for dine skattefrie kommunale obligationer, havde faderen til værdipapirer, Benjamin Graham, nogle forslag i sin afhandling Sikkerhedsanalyse . Jeg dækker nogle af disse i en artikel kaldet Sikkerhedsforsøg for skattefrie kommunale obligationer . For eksempel vil du i det mindste i det mindste altid ønske at have minimumskrav til befolkningen, en historie med punktlige obligationsbetalinger og en forskellig underliggende økonomi til at understøtte pengestrømmene. Først og fremmest vil du vide 1.) hvem er ansvarlig for at betjene rentebetalingerne og fremtidens primære løbetid af obligationerne, og 2.) den underliggende økonomi hos udstederen, både i kapacitet og villighed til at gøre godt af sine løfter.

På en beslægtet note er en af ​​de største farer, du vil blive udsat for, især med langt daterede skattefrie kommunale obligationer, risikoen for inflation. For mine tanker om dette, læs Lad ikke inflationen ødelægge din kommunale obligationsportefølje .

Flere tanker om investering i skattefri kommunale obligationer

Udover disse overvejelser skal du tænke over de ting, du ville overveje med andre typer af fastforrentede værdipapirer. Hvis du for eksempel har specifikke cash flow timing behov, eller hvis du har en lang nok forventet levetid og investeringshorisont, vil du sandsynligvis reducere din risiko og øge dit effektive udbytte ved at opbygge en kommunal obligationsstige.Du vil gerne holde øje med obligationsudstederens tilstand - se på, hvordan Detroit har haft forandringer over tid - for at sikre, at forsigtighed ikke kræver, at du sælger en obligation, før problemer bliver for langt væk for at rette op og din rektor er i fare.

Du vil måske også gerne tjekke en fantastisk bog af en kvinde ved navn Annette Thau, kaldet The Bond Book . Det blev skrevet for dem med ringe eller ingen obligationserfaring og dækker stort set alt, hvad en investor behøver at vide. Jeg anbefaler det stærkt.