Nogle ofte glemte risici ved valg af aktier

Ved opbygning af en egenkapitalportefølje af individuelle aktier, ved intelligente investorer, at risikostyring bør være opdelt i hver enkelt tildelingsbeslutning. For hver aktie, obligation, fond eller anden investering, du køber, er der tre forskellige risici, der ofte overses, men det er værd at vogte imod; forretningsrisiko, værdiansættelsesrisiko og salgsrisiko. I denne artikel skal vi undersøge hver type og opdage, hvordan du kan beskytte dig selv mod økonomisk katastrofe, der kan udfolde sig, hvis du forsømmer at opbygge tilstrækkelige forsvar mod en eller flere af disse potentielle faldgruber.

Investeringsrisiko # 1: Forretningsrisiko

Forretningsrisiko er måske den mest velkendte og letforståelige af alle ejerandelsrisici. Det er potentialet for tab af værdi gennem konkurrence, dårlig forvaltning og finansiel insolvens. Der er en række brancher, der er udsat for højere forretningsmæssige risici, såsom såkaldte råvarevirksomheder, herunder flyselskaber og stålværker, samt andre, der uforholdsmæssigt producerer overskudsmæssige fordele for ejere.

Det største forsvar mod forretningsrisiko er tilstedeværelsen af ​​franchise værdi. Virksomheder, der besidder franchiseværdi, er i stand til at hæve priserne for at tilpasse sig for øgede lønninger, skatter eller materielle omkostninger. Lagrene og obligationerne i de ovennævnte råvarevirksomheder har ikke denne luksus og falder normalt betydeligt, når sektoren, industrien eller det makroøkonomiske miljø går væk fra en klippe.

Investeringsrisiko # 2: Værdieringsrisiko

For nylig fandt jeg et firma, jeg absolut elsker (sagde firmaet forbliver navnløst).

Marginerne er fremragende, væksten er stellar, der er ringe eller ingen gæld på balancen, og varemærket ekspanderer til en række nye markeder. Virksomheden handler dog til en pris, der langt overstiger den nuværende og gennemsnitlige nettoindkomst, jeg kan ikke retfærdiggøre køb af aktierne.

Hvorfor? Jeg er ikke bekymret for forretningsrisiko. I stedet er jeg bekymret over værdiansættelsesrisikoen. For at retfærdiggøre køb af bestanden til denne himmelhøje pris må jeg være helt sikker på, at de fremtidige vækstudsigter vil øge min indtjeningsudbytte til et mere attraktivt niveau end alle de øvrige investeringer til min rådighed.

Faren for at investere i virksomheder, der forekommer overvurderede, er, at der normalt er lidt plads til fejl. Virksomheden kan faktisk være vidunderlig, men hvis det oplever et betydeligt fald i salget på et kvartal eller ikke åbner nye placeringer så hurtigt som det oprindeligt forventes, vil bestanden falde betydeligt eller alternativt træde vand i årevis, da overskydende værdiansættelse er brændt af.Dette er en tilbagekaldelse til vores grundlæggende princip om, at en investor aldrig bør spørge: "Er ABC en god investering"; I stedet skal han spørge: "Er ABC en god investering til denne pris."

Investeringsrisiko # 3: Kraft af salgsrisiko

Du har gjort alt rigtigt og fundet et glimrende firma, der sælger langt under hvad det virkelig er værd at købe en stor blok af aktier. Det er januar, og du planlægger at bruge beholdningen til at betale din april skat regning. Stor fejltagelse

Ved at sætte dig selv i denne position, har du satse på , når din bestand vil sætte pris på.

Dette er en økonomisk dødelig fejltagelse. På aktiemarkedet kan du være relativt sikker på hvad vil ske, men ikke når . Du har vendt din grundlæggende fordel (luksusen ved at holde permanent og ignorere markedsnoteringer), til en ulempe. Du bør aldrig have penge på aktiemarkedet, som du måske skal have adgang til når som helst i de næste fem år. Hvis du gør det, opfører du sig med ekstrem hensynsløshed.

Overvej følgende: Hvis du havde købt aktier af store virksomheder som Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette og The Washington Post Company til en anstændig pris i 1987, måtte du alligevel sælge bestanden engang senere på året, ville du er blevet ødelagt af det ulykke, der opstod i oktober. Din investeringsanalyse kan have været helt korrekt - du havde tre af de bedste langsigtede forretningsmuligheder på markedet på det tidspunkt - men fordi du ikke havde luksusen til at holde på lang sigt, åbnede du dig selv op til en enorm mængde risiko.

Du har omdannet gode investeringer til voldsomme spekulationer.

At være tvunget til at sælge dine investeringer er virkelig noget, der hedder likviditetsrisiko, hvilket er vigtigt nok. Jeg skrev en separat artikel om det for at hjælpe dig med at forstå, hvorfor det udgør en sådan trussel mod din nettoværdi.

Moralen: Kontroller regelmæssigt alle tre risici og spørg, hvordan eksponeret din egenkapitalinvesteringer er til dem

Der er altid en vis grad til stede i enhver aktieinvestering, du køber, enten direkte gennem individuelle aktier eller endda en aktiefond. Samtidig kan du ved at undgå eller minimere bestemte typer risici holde midlertidige hikke i økonomien eller de finansielle markeder mod at ødelægge din rigdom.