Overveje risici ved salg af nøgne valg

Når der forventes at en aktie (eller indeks) vil gennemgå en bullish eller bearish prisændring, er der flere (meget grundlæggende), begrænsede risikoprogrammer, der er tilgængelige. Nogle involverer købsoptionspræmie.

• Køb opkald eller opkaldsspredninger når bullish.
• Køb sætter eller læg spreads når bearish.

Den mere erfarne erhvervsdrivende vil muligvis overveje at sælge optionspræmie for at indsamle tidsforfald ( Theta er en af ​​ grækerne , der hjælper handlende med at måle og styre risiko).

• Sælg opkaldsspread når bearish.
• Sælg sæt spreads når bullish.
• Sælg nøgne (kontant sikret) sætter når bullish - men kun når du er villig til at eje aktier i den underliggende aktie.

BEMÆRK: Den mere sofistikerede læser ved, at køb af et opkaldsudbud og salg af et spændingsspread er ækvivalente positioner (med i det væsentlige samme resultat- og tabsparametre), når det underliggende aktiv, aktiekurser og udløb er identiske . Ligeledes er salget af et opkaldsudbud og køb af et sætspread tilsvarende positioner.

Selve nøgne (ubundne) opkaldsopsætninger er for risikabelt for de fleste investorer af to meget sunde grunde:

1. Risikosummen er teoretisk ubegrænset, og for mange uerfarne investorer ødelægger deres handelsregnskaber ved vedtagelse denne strategi. Således tillader meget få mæglere deres uerfarne forhandlere at sælge nøgne opkaldsindstillinger. Det er lige så let at gå i stykker, når du sælger nøgne sætningsmuligheder, selv om de fleste mæglere tillader deres kunder at vedtage denne strategi.

1. Forsigtig, dygtig risikostyring er obligatorisk. Det er svært for nybegynderhandleren at indse, hvor uforberedt han / hun skal håndtere risikoen forbundet med at være nøgne korte opkaldsoptioner, da prisen på det underliggende aktiv stiger dag efter dag.

Rådgivning: Hvis du sælger nøgne muligheder, er det attraktivt for dig (jeg ryster), vær så sikker på at du sælger en passende mængde optionsaftaler.

Uventede markedsbegivenheder forekommer langt oftere end statistiske forudsigelser - og du må aldrig eje en stilling så stor, at det kan true din hele mæglerkonto, når en af ​​disse hændelser opstår.

P / L Grafer illustrerer ultimativ risiko

Alle billeder fra " Options Playbook "

Købs muligheder: Gevinster er ubegrænsede, hvor tab er begrænset til prisen på de købte muligheder .
Risikograver: Køb opkald og Køb sætninger .

Købsspredninger: Begge overskud og tab er begrænsede, men det potentielle tab reduceres sammenlignet med strategien om købsoptioner.
Risikograver: Køb telefonspredning ; buy put spread .

Salgsspredninger: Salgsspredninger ; sælger sætte spreads .

Nøgne muligheder: Sælger nøgne opkald ; sælger nøgne sætninger .

Der er flere vigtige diskussionspunkter:

• Købsvalg giver den største potentielle belønning. Problemet er, at investorer har en tendens til at tro på, at de kan forudsige, når lagrene bevæger sig højere eller lavere. Så har de en tendens til at tro på, at deres lageroptioner ikke kun vil bevæge sig som forudsagt, men at prisændringen vil være stor. Denne tillid kombineret med manglende forståelse for, hvordan muligheder fungerer, fører til pengeforløbende handler. Ikke fordi lagrene ikke bevæger sig som forudsagt, men fordi de handlende købte de forkerte muligheder til priser, der var for høje. Spillet om at tjene penge ved at købe muligheder forud for en prisændring i bestanden eller indekset, bedst overlades til meget erfarne forhandlere, der har en bevist track record af korrekte forudsigelser.
• Køb eller salg af spreads . Disse strategier giver den bedste praktiske chance for erhvervsdrivende at tjene penge. Det er dog vigtigt at undgå at købe spreads, der er ude af pengene. Min anbefaling er at sælge out-of-the-money call spreads når bearish og at sælge out-of-the-money sætte spreads når bullish. Hvorfor? Disse handler har stor sandsynlighed for succes (dvs. at tjene penge). Bare vær forsigtig med ikke at sælge spredninger, hvor belønningspotentialet er lille (f.eks. Ikke forsøge at tjene $ 0. 10 ved at sælge en 5-punkts spredning).
• Sælger nøgne valgmuligheder . Medmindre du vil være opmærksom og købe aktier på strike price , er det et farligt forslag at sælge nøgne muligheder. Bemærk, at de potentielle gevinster er begrænsede, mens det mulige tab er ubegrænset. Et andet punkt værd at bemærke er, at margenkravet for nøgleoptioner er forholdsvis højt, og handlende med små konti ikke kan opfylde disse krav.

At sælge nøgne muligheder er ikke et godt strategibesøg for de fleste handlende. Visst, det kan være acceptabelt til lejlighedsvis brug, men vær meget forsigtig, når du vælger positionsstørrelse .