Få en forklaring på sikring i råvarer

Varemarkederne består primært af spekulanter og hedgers. Det er nemt at forstå, hvad spekulanter handler om - de tager risici på markederne for at tjene penge. Hedgers er lidt sværere at forstå.

En hedger er dybest set en person eller virksomhed, der er involveret i en virksomhed relateret til en bestemt vare. De er som regel en producent af en vare eller et firma, der skal købe en vare i fremtiden.

Enhver part forsøger at begrænse deres risiko ved afdækning på råvaremarkederne.

Det nemmeste eksempel at knytte til en hedger er en landmand. En landmand vokser f.eks. Afgrøder, sojabønner og har risikoen for, at prisen på sojabønner vil falde, når han høster sine afgrøder i efteråret. Derfor vil han gerne afdække sin risiko ved at sælge sojabønne futures, som låses i en pris for hans afgrøder tidligt i vækstsæsonen.

En sojabønne futures kontrakt på CME Group udveksling består af 5, 000 buske sojabønner. Hvis en landmand forventede at producere 500, 000 buske sojabønner, ville han sælge 100 kontrakter af sojabønner.

Lad os antage, at prisen på sojabønner i øjeblikket handler til 13 dollar pr. Busk. Hvis landmanden ved, at han kan vinde en fortjeneste på 10 $, kan det være klogt at låse prisen på $ 13 ved at sælge (shorting) futures kontrakter. Risikoen er, at prisen på sojabønner kan falde under $ 10 på det tidspunkt, hvor han høster og kan sælge sine afgrøder på det lokale marked.

Der er altid mulighed for, at sojabønner kan bevæge sig meget højere ved høsttid. Sojabønner kunne flytte til $ 16 en bushel og bonden kunne gøre store overskud. Det modsatte kunne også ske - sojabønnepriser kunne tanken, og bonden kunne pådrage sig et betydeligt tab. Hoveddelen af ​​virksomheden er overlevelse og tjener en anstændig gevinst, ikke hvor mange penge du kan gøre, mens du kaster forsigtighed til vinden.

Det er det, hedging handler om.

To dele til en hæk

Der er to dele til en hæk. En position i en vare (kontantposition), der enten produceres eller skal købes. Den anden side er positionen på futuresmarkederne, som en hedger skaber for at begrænse risikoen.

Det typiske tilfælde er, at en af ​​positionerne vil bevæge sig til fordel for hækleren, og den anden vil bevæge sig mod hækleren. En perfekt hække ville have sikringsspredningen slet ikke ændre sig i løbet af hækningen. Dette ville gøre sikringen ikke bedre eller slet ikke værre på det tidspunkt, hvor de endelige varer faktisk købes eller sælges.

Hedningens ins og outs

De fleste mennesker ville tro, at hedgers ville indlede en hække så hurtigt som muligt for at sikre, at de ikke har nogen risiko for, at priserne kunne gøre et skadeligt skridt, før de skal købe eller levere en vare.Det er dog ofte langt fra det normale tilfælde.

Nogle virksomheder hækker sig ikke, eller de hæver sjældent. Et godt eksempel på dette er, da de store flyselskaber blev fanget sovende, da olieprisen klatrede fra $ 30 til næsten $ 150 pr. Tønde. Mange luftfartsselskaber led store tab, og nogle gik konkurs på grund af de høje brændstofomkostninger.

Hvis de havde afdækket ordentligt, kunne en stor del af tabene have været undgået.

De ville stadig have været nødt til at betale de højere brændstofomkostninger, men de ville have haft en betydelig fortjeneste på futurespositionerne. De fleste flyselskaber er nu meget omhyggelige med at bruge et stramt sikringsprogram.

Bønder sænker for eksempel nogle gange ikke til sidste øjeblik. Kornpriserne flytter ofte højere i juni - juli tidsrammen om vejrtrusler. I løbet af denne tid, landmændene se priserne flytte højere og højere, ofte bliver grådige. Nogle gange venter de for længe for at låse de høje priser og priserne tørre. I virkeligheden bliver disse hedgers til spekulanter.

Forudsætningen om afdækning er, hvorfor varernes futuresudvekslinger oprindeligt blev oprettet. Det er stadig den vigtigste årsag til, at futuresudvekslinger eksisterer i dag. Hedgers udgør ikke det primære handelsvolumen, men de er hovedårsagen til, at udvekslinger eksisterer.

Spekulanter udgør størstedelen af ​​handelsvolumenet, og børserne ville virkelig ikke eksistere uden dem.

Opdatering af sikring af Andrew Hecht den 11. april 2016

En af de vigtigste egenskaber ved futuresmarkederne er, når det kommer til sikring, konvergens. Konvergens er prisjusteringen mellem nærliggende futurespriser og kontant eller fysiske priser i den fysiske leveringsperiode. Dette gør futuresmarkedet attraktivt for producenter og forbrugere, idet det giver et ægte billede af den pris, de vil modtage eller betale for de varer, der sikres.

En anden vigtig egenskab for hækkere er evnen til at lave eller tage en faktisk fysisk levering. Med andre ord har en producent den egentlige evne eller ret til at levere varen, og en forbruger har ret til at modtage varen som følge af at have en futuresposition frem til leveringsperioden og derefter vælge en leveringsmulighed. Der er yderligere omkostninger involveret i at foretage eller tage imod levering, men disse omkostninger har tendens til at være nominelle.

Endelig, mens futuresudvekslinger kræver, at sikringsgiverne betaler margen for deres futurespositioner, er margeniveauerne ofte lavere end for spekulanter eller andre markedsdeltagere. Årsagen til lavere hedgemargener som udvekslinger betragter dette samfund som mindre risikabelt, idet de enten producerer eller forbruger en vare, derfor har de en position i varen, som naturligvis modvirker futurespositionen. En hedger skal ansøge om disse særlige margen satser gennem udvekslingen og blive godkendt efter mødeudvekslingskriterier.