Hvad betyder Deleveraging?

I tider med økonomisk smerte, som f.eks. En recession eller en depression, går mange virksomheder, begrænset partnerskaber og individuelle familier med vilje eller tving igennem processen med at opdele deres balancer. Medmindre du har en baggrund i økonomi eller økonomi, kan du ikke forstå, hvad dette begreb betyder eller hvorfor det er så vigtigt.

Deleveraging kommer i det væsentlige ned til at reducere den relative procentdel eller det absolutte beløb i en balance finansieret af gæld.

Det kan opnås enten ved at generere penge internt fra operationer (i tilfælde af et selskab) eller arbejde (i tilfælde af en person) eller sælge aktiver som fast ejendom, aktier, obligationer , divisioner, datterselskaber mv. Formålet med delveraging er oftest at reducere risikoen (når deleveraging er frivillig) eller undgå konkurs (når delveraging sker som følge af en ændring i finansielle forhold).

For at forstå mekanismerne til delværdi skal du forstå, at aktiver på en balance skal finansieres med noget. I mange tilfælde er den sikreste finansieringskilde egenkapital eller nettoværdi. Dette er penge, der ejes direkte uden forpligtelser imod det. Andre finansieringskilder omfatter gæld (for eksempel ved at tegne et pant i et hus kan du dække det meste af købsprisen med penge tilhørende bankens indskydere) og flyde, hvilket er kontanter og andre aktiver, du holder, men ikke egen (et ejendoms- og ulykkesforsikringsselskab, der har lov til at investere de penge, det modtager fra forsikringstagere, selv om det kun bliver ved at beholde kapitalen, indtil det er tid til at betale ud, da politikkerne forfalder (bilulykker, ejendom ødelagt osv.) er en god illustration).

Tag en person, der ejer et aktiv, såsom et originalt oliemaleri, der koster 100.000 dollars. Hvis han eller hun finansierer hele køb med egenkapital eller nettoværdi og kunstværket stigninger i værdi 10%, de sidder på en $ 10, 000 før skat gevinst. Ligeledes, hvis maleriets værdi falder 10%, oplever de et tab på 10 000 USD før skat.

Forestil dig nu, at købsprisen blev finansieret 50% med egenkapital og 50% gæld - det vil sige at de satte $ 50.000 ned og lånte de andre $ 50.000. Den samme stigning eller reduktion ville medføre dobbelt gevinst eller tab i procentvise vilkår minus omkostningerne ved de lånte midler. Hvis det tog et år at sælge maleriet til en gevinst (lad os ignorere skatter for nu) og renten var 8%, så ville procentforhøjelsen være 18%. 4% ($ 10.000 gain - $ 800 rente = $ 9, 200 net gevinst opdelt i $ 50, 000 egenkapital =. 184 eller 18 4%). Tabet ville være 21. 6% ($ 10.000 tab + $ 800 rente omkostninger = $ 10, 800 samlede tab - $ 50, 000 egenkapital = $ 39, 200 netto midler = 21.6% tab).

Dette meget matematiske forhold er, hvad der gør gearing så effektiv på den positive side og så ødelæggende på den negative side. Delveragingprocessen er designet til at reducere den samlede forstærkende virkning af volatilitet og den absolutte kapital ødelæggelse, når tingene går sydpå. Selvom det undertiden betyder at give op på potentialet for opadgående gevinster, tager det meget risiko ud af bordet, så fokus kan være på at fastlægge den underliggende forretning eller fange din økonomiske vejret.

Et kendt eksempel på deleveraging i det seneste årti var BP, plc, den britiske olie- og naturgasskæmpe.

Efter oliespildet i golfen solgte firmaet titusindvis af dollars i aktiver, formindskede størrelsen af ​​sine beholdninger og øgede sine likviditetsreserver. Dette tillod det at overleve, mens du betalte titusindvis af dollars i bøder og straffe.