Hvad er Sovereign Ratings?

Suveræne vurderinger er blevet stadig vigtigere, da lande rundt omkring i verden banker på de internationale obligationsmarkeder. Disse kreditvurderinger - udstedt til suveræne enheder som nationale regeringer - tager højde for politisk risiko, lovgivningsmæssig risiko og andre unikke faktorer for at bestemme sandsynligheden for misligholdelse. De tre mest populære udstedere af suveræne ratings er S & P, Moody's og Fitch.

Siden de blev introduceret i begyndelsen af ​​1900'erne, har suveræne kreditvurderinger haft en turbulent historie.

Moody's og andre kreditvurderingsbureauer blev overrasket efter, at den store depression forårsagede 21 ud af 58 lande som standard på deres internationale obligationer mellem 1930 og 1935. Og siden da har over 70 regeringer misligholdt sig mindst en gang på deres indenlandske eller udenlandske valuta gæld.

I denne artikel vil vi se på, hvor du kan finde suveræne vurderinger, hvordan de beregnes, og hvilke virkninger disse vurderinger har på internationale investeringer.

Hvor finder man suveræne vurderinger? De vigtigste kreditvurderingsbureauer - Standard & Poor's, Moody's og Fitch. Mens der også er en række mindre butikker, der tilbyder vurderinger, har disse tre agenturer størst indflydelse på beslutningstagere i markedet. Investorer kan finde suveræne vurderinger fra disse tre ratings bureauer på deres hjemmesider.

De tre mest populære suveræne kreditvurderingsfirmaer omfatter:

Standard & Poors Sovereign Ratings

Moody's Investor Services Sovereign Ratings

• Fitch Ratings Sovereign Ratings
• Andre mindre populære suveræne ratingfirmaer inkluderer:
• Dagong Global Credit Rating Co, Ltd

AM Best Europe-Rating Services Ltd.

• Euler Hermes ACI GmbH
• Sådan beregnes suveræne vurderinger
• Vurderingsbureauer bruger en række kvantitative og kvalitative metoder til beregning af suveræne ratings.

Men i et dokument fra 1996 med titlen "Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings" brugte Richard Cantor og Frank Packer en regressionsanalyse til at indsnævre processen ned til seks kritiske faktorer, der forklarer mere end 90% af variationen i kreditvurderinger.

Indkomst per capita

kommer til spil, da en større skattebase øger en regerings evne til at tilbagebetale gæld, mens den også kan tjene som fuldmægtig for et lands politiske stabilitet.

1. Stærk BNP-vækst
2. gør landets eksisterende gæld lettere at betjene over tid, da væksten typisk resulterer i højere skatteindtægter og en forbedret skattebalance. Høj inflation
3. kan ikke kun signalere problemer med et lands økonomi, men også forårsage politisk ustabilitet over tid. Et lands udenlandsk gæld
4. kan være et problem, hvis det bliver uhåndterligt. Lande med en historie med misligholdelse
5. opfattes at have en højere kreditrisiko. Flere Økonomisk udviklede
6. lande er set, har mindre sandsynlighed for at være standard. Virkningerne af suveræne vurderinger Sovereign ratings har mange effekter på lande verden over. Flere undersøgelser har vist, at bedre suveræne vurderinger er forbundet med lavere kreditspread. Til gengæld svarer disse lavere spænd til at sænke finansieringsomkostningerne for lande, der udsteder obligationer.

Cantor og Packer vurderede i den ovennævnte rapport, at en enkelt nedgradering kan øge disse spreads med så meget som 25%.

Effekten af ​​disse højere spreads og finansieringsomkostninger kan omfatte:

Inflation Risiko

. Centralbanker, der udskriver mere valuta for at dække nuværende og fremtidige gældsrisici, der forårsager inflation, hvilket i sig selv kan føre til en række økonomiske problemer.

• Politisk ustabilitet . Lande, der er uvillige eller ude af stand til at udskrive mere valuta, kan gennemføre stramningsforanstaltninger for at reducere deres omkostninger, hvilket kan medføre uroligheder.
• Færre valgmuligheder . Centralbanker, der står over for høje låneomkostninger, kan ikke finde det så økonomisk at tilbyde stimuleringspakker eller andre vækstincitamenter i svære tider.
• Andre forskere forbliver imidlertid skeptiske. En undersøgelse foretaget af Gonzalez-Rozada og Eduardo Levy Yeyati med titlen "Globale faktorer og fremvækst på markedet" viste, at suveræne vurderinger afspejler ændringer i spreads i stedet for at foregribe dem. Men i begge tilfælde repræsenterer suveræne vurderinger et nyttigt værktøj for internationale investorer til at bestemme et lands investeringskvalitet.

Key Takeaway Points

De suveræne kreditvurderinger er blevet stadig mere populære, da lande søger at trykke på obligationsmarkederne, og investorer søger muligheder.

Disse vurderinger beregnes af virksomheder som Standard and Poor's eller Moody's baseret på en række forskellige kriterier.

• Bedre suveræne vurderinger kan reducere inflationsrisikoen, sikre politisk stabilitet og gøre det billigere at låne penge, når det er nødvendigt