Forståelse af gebyrer og sikkerhedsafgifter

En af de ting, du sandsynligvis vil støde på et tidspunkt i din levetid, især hvis du er heldig nok til at blive velhavende eller høj netværdi, er frihedsgebyrer, nogle gange omtalt som opbevaringsgebyrer. Disse vilkår kan betyde forskellige ting afhængigt af sammenhængen i din specifikke investeringsportefølje, men jeg vil gerne gå igennem definitionen af ​​frihedsgebyrer, forklare, hvornår og hvor du sandsynligvis vil se dem, og give dig en ide om, hvad der kan betragtes som rimeligt så du har en generel ide om, om du får en fair shake eller ej.

Definitionen af ​​depotgebyrer og sikkerhedsgebyrer

Disse gebyrer kan i dag henvise til en af ​​en håndfuld gebyrer, der opkræves af en kvalificeret finansiel depotbank, såsom en bankforening eller registreret mægler forhandler.

Vederlagsgebyrer - Når du investerer i aktier, afhenter en virksomhedsobligation eller skattefri kommunal obligation, køber aktier i en fond eller på anden måde bliver ejer af en sikkerhed, skal den eksekutive mægler tage kontanter ud af en konto og bruge den til at betale den person eller institution, som du foretager erhvervelsen af. Når den modtager sikkerheden, skal den lægge den et sted for dig. Medmindre de anmoder om et fysisk lagerbevis, som i dag er sjældent eller insisterer på brug af det direkte registreringssystem, der holdes gennem noget som en direkte købsplan, har succesfulde investorer ofte det placeret på en global depotkonto af en eller anden slags. (For at lære mere om dette emne, læs min artikel Hvordan virker Global Custody Work? Forståelse af Global Custody Accounts and Fees .) Depotbanken holder aktiverne sikre, samler dit udbytte og renteindtægter for dig, giver dig en månedlige eller kvartalsregnskaber, håndterer eventuelle virksomheders handlinger som f.eks. modtagelse af aktier i et spin-off eller valg for kontanter eller aktier baseret på dine instruktioner efter en fusion og en lang række andre husholdningsopgaver, der bliver overvældende og hurtigt ud af dato, hvis de fleste investorer måtte behandle dem personligt.

Dette term er blevet sjældnere i de sidste par årtier, men det refererer normalt, men ikke altid til en tjeneste, især af bankforvaltningsafdelinger, til håndtering forældremyndighed på vegne af en klient, der ønsker at beholde hans eller hendes fysiske aktiecertifikater til rådighed ved banken, i hans eller hendes navn i stedet for et gadenavn.

Banken forvaltningsafdelingen eller depotbanken ville beskæftige sig med ting som fysisk overdragelse af aktiecertifikatet til mægleren inden afregningsdatoen i tilfælde af at investor havde lagt en salgsordre eller tilføjet yderligere certifikater modtaget fra spin-offs til valvet , så det sikres, at investoren modtog hans eller hendes berettigede andel.Når en sikkerhed eller et aktiv i depot er opbevaret, får investoren eller indskyderen kvittering for ejerskab. Aktivet bliver ikke institutionens ejendom, det er blot ved at holde fast i det, så selvom institutionen gik konkurs, kunne kreditorerne ikke gå efter det, og det skulle returneres til den retmæssige ejer.

Hvor meget koster gebyr og sikkerhedsafgifter?

Den vanskelige del om frihedsgebyrer og opbevaringsgebyrer er, at de ikke altid kan sammenlignes på basis af æbler til æbler. Mellem at være en privat investor for det meste af min karriere, siden

Investering til begynderkandidat

siden 2001, og administrerende direktør for en global asset management-virksomhed, der snart skal lanceres, har jeg set mere gebyroplysninger end de fleste Investorer vil i en levetid (nogle gange kan jeg være lidt ærlig i min vurdering af, hvordan forskellige forretningsmodeller er struktureret).

Alle er forskellige, og du får forskellige ting fra forskellige institutioner til forskellige omkostninger. For mange investorer er det mest almindelige sted at holde aktiver i varetægt med deres mægler på en mæglerkonto; En praktisk mulighed, der er så sømløs, at mange mennesker ikke engang erkender, at de er forskellige funktioner. Medmindre der anmodes om særlig behandling, vil disse værdipapirer næsten altid blive holdt i et gadenavn, hvilket teknisk set betyder på bøgerne i selskabet, hvor du ejer aktiebesiddelse gennem aktier eller låner penge gennem obligationer, investor eksisterer ikke. Disse aktiver ejes snarere af mæglerfirmaet, som derefter internt registrerer din gavnlige interesse i egne regnskaber. Mange mæglerfirmaer er nu standard til at have kunder åbne margin konti frem for kontanter konti, som har foruroligende konsekvenser, når du forstår den potentielle rehypothecation katastrofe som bestemte firmaer er rygter om at være voldgift forskriftsmæssige forskelle mellem USA og Det Forenede Kongerige.

Mæglerfirmaer gør dette for at tiltrække så mange investorer som de kan i håb om at generere handelsprovisionsindtægter. Som følge heraf er mange firmaer helt frafaldne gebyrer helt, så du ved ikke engang, at du betaler dem (de er effektivt bages i provisionerne om afskedigelser). Det er ikke usædvanligt for nogle virksomheder at opkræve minimumsafgifter, f.eks. $ 100 om året, hvis du ikke har en vis sum penge på din konto, eller du ikke deltager i handler i en vis periode for at hjælpe det opvejer omkostningerne ved at betjene kontoen. Det er ikke altid en ripoff og kan faktisk være retfærdig. På det tidspunkt, jeg skriver dette, skal du se på en institutionel-lignende handelsplatform som Interactive Brokers. Hvis en kunde hos firmaet har mindre end $ 100.000 i en konto og genererer mindre end $ 10 i handelsprovisioner om måneden, anvendes en makeup gebyr for differencen, så hver konto betaler mindst $ 120 pr. År, som dækker Interactive Brokers 'omkostninger, herunder frihedsberettigede omkostninger. Dette er nødvendigt, fordi Interactive Brokers fokuserer på store, betydeligt velhavende kunder, der ønsker stordriftsfordele.Kunder har lov til at vælge mellem en fast sats gebyrplan og en tiered gebyrplan. På tieret skema, som en illustration, er provisionen $ 0. 0035 pr. Aktie for amerikanske aktier med en maksimumsprovisionsgrad på 0, 5% af handelsværdien. Det betyder, at hvis du købte 1.000 aktier i The Hershey Company pr. 3. juni 2016, til $ 93. 49 pr. Aktie for i alt $ 93, 490, vil du betale Interactive Brokers en provision på $ 3. 50, eller 0. 0037%, plus nogle nominelle valutaveksler, clearinggebyrer og andre gebyrer, der er lige så mikroskopiske. Det er ret bogstaveligt en afrundingsfejl. Du skal enten være en tilstrækkelig stor konto eller generere nogle handelsindtægter for at retfærdiggøre at holde dine aktiver i varetægt uden at opkræve dig. Interaktive Mæglere er ikke uretfærdige, det er helt rimeligt.

Hvis du går på ruten, anbefalede Benjamin Graham i sin afhandling,

Den intelligente investor

, og hold dine værdipapirer i varetægt med en bankforening afdeling - fuldt udbetalt, kontant, uden risiko for institutionelle sammenbrud kommer tæt på de aktiver, du har institutionen holder for dig - du skal nok kun betale en håndfuld basispoint om året for tjenesten, hvis din konto er mere end seks tal. En af mine foretrukne regionale banker i landet vurderer et frihedsgebyr på kun $ 50 om året. En anden jeg så længe siden opkrævet $ 25 pr. Stilling op til maksimalt $ 250 for individuelle investorer.

Husk dog, at hvis du bruger en tredjepartsbeholdere, der ikke er tilknyttet den eksekutive mægler, kan den eksekutive mægler opkræve særlige gebyrer. Dette er et af de tilfælde, hvor et scenario ville hjælpe. Forestil dig, at du driver en aktivitetsgruppe. Du bruger Charles Schwab som anbefalet depotmand for de fleste af dine private kunder. En dag af en eller anden grund udfører du en handel gennem en anden førende mægler, som Pershing, og køber en betydelig blok Coca-Cola, som du vil fordele blandt dine klientbeholdningskonti hos Schwab. Da du ikke brugte Schwab til at udføre handlen, vil dine kunder betale Pershing deres andel af handelsudførelsesprovisionerne, men så vil Schwab opkræve hver depotkonto en $ 25 "trade-away fee" som det er kendt. Der kan være mange legitime grunde til at engagere sig i trade-away-transaktioner, der arbejder i den overordnede fordel hos en kunde, og Schwab vil ikke give sine frihedsydelser gratis, hvis det ikke kan tjene penge ud af handlerne, så det er en sag hvor alle opfører sig retfærdigt og rimeligt. Schwab gør ikke noget forkert eller overbelaster forvaringsklienten. Særlige typer konti kan med rette opkræve højere gebyrer Ved behandling af ikke-standardiserede aktiver såsom en hedgefondsinvestering, der afholdes i form af aktieselskabsforeninger eller selskaber med begrænset ansvar, er specialforvaltere, der er enige om at behandle med disse værdipapirer opkræves ofte højere gebyrer, som kan variere fra institution til institution. Det samme gælder for en sjældnere type selvstyret Roth IRA, selvstyret IRA eller anden selvstyret pensionsplan, der kan give mening for rige investorer, der gerne vil gøre noget som at købe en hel lejlighedskompleks inden for rammerne af deres skat husly, så de betaler ingen skat på lejebeløbet, forudsat at de følger en række strenge regler, som f.eks. ikke bruger lånte penge af nogen art og ikke bruger eller er involveret i ejendommen selv.Disse frihedsgebyrer kan løbe ind i tusindvis af dollars om året, men det kan uden tvivl være det værd for den rette type investor under de rigtige omstændigheder, da det ellers ville være umuligt for ham eller hende at udnytte den slags unikke portefølje strategi, der producerer så meget passiv indkomst. Dette er ikke et område, hvor de uerfarne skal behandle let.

Sådan tænker du om gebyrer i den bredere sammenhæng i din portefølje

Vederlagsgebyrer og opbevaringsgebyrer er en af ​​de ting, der udgør din personlige omkostningsprocent, sammen med andre gebyrer såsom registrerede investeringsrådgiverafgifter, personlig finansiel planlægningsgebyrer, "gennemsigtige" gebyrer på børshandlede fonde, indeksfonde og fonde og uanset andre omkostninger i forbindelse med forvaltning og administration af din investeringsportefølje. Medmindre du beskæftiger dig med specialprodukter og tjenester, ville jeg blive nervøs, hvis altomfattende omkostninger på porteføljer større end $ 1, 000, 000 var højere end 1. 50% inklusive varetægtsgebyrer og alle andre udgifter og formodes at være en slags af den internationale aktieeksponering. Det fokuserer - altomfattende omkostninger - er vigtigt. Jeg har set situationer, hvor gebyrberegningerne er struktureret på en måde, hvor en fast opkrævning 1. 50% vurderer effektivt lavere gebyrer på grund af den måde, hvorpå visse kontanter og aktivklasser behandles, end en virksomhed hævder at opkræve kun 0. 75% . Du kan ikke være opmærksom på klistermærket i isolation, du skal forstå det effektive vurderede gebyr på din portefølje.

En advarsel, jeg ville tilbyde, er eksistensen af ​​visse firmaer, der imødekommer den høje nettoværdi. I nogle sjældnere tilfælde kan du se nogen betale 2,5% udgifter på en $ 10, 000, 000 portefølje eller noget, hvilket lyder bizart. Se nærmere på, fordi der sandsynligvis er noget andet der foregår, der giver mening i kontekst, da de ikke egentlig dækker kun kapitalforvaltningsomkostninger. De rige, der er involveret i disse arrangementer, ved ofte, hvad de laver og værdien de får. Når alt kommer til alt, bliver du ikke velhavende og forbliver velhavende ved at være dårlig med penge i de fleste tilfælde. De mennesker, der vælger denne slags gebyrniveau, er ikke bekymret for under-performance i forhold til S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average, de får næsten altid noget andet som en del af en kurv af tjenester, som de mener giver dem mere netværktøj; private banking, skatteplanlægning, strukturer for ejendomsskat, adgang til bestemte produkter eller tjenesteydelser, forsikringsrevisioner og aktivbeskyttelsesmekanismer, herunder tillidsfonde eller et antal andre ting, der ikke kan anvendes for et betydeligt flertal af de amerikanske husstande. Hvis du er 75 år gammel og sidder på en ottefigur eller en nettobeløbsværdi, får du penge i dine børns og børnebørns hænder stille og effektivt og på måder, der beskytter dem mod at miste alt, hvis de begår en fejl Hold din families kollektive nettoværdi væsentligt højere end det første blik, elementær evaluering af de relative besparelser i forhold til en billig indeksfond.

Selv de, der ikke er superrige, nyder nogle gange af disse tilsyneladende høje gebyrordninger i den rigtige sammenhæng, som ikke gælder for alle. Forestil dig for eksempel, at du er en succesfuld landbruger, der gennem en levetid af hårdt arbejde og omhu har opbygget en $ 10.000.000 portefølje af blue chip-aktier og investeringsklasseobligationer. Du var en gør-det-selv investor for det meste af den tid. Din mand eller kone, som du elsker af hele dit hjerte og er en stor person, er fem år yngre end dig og statistisk sandsynligt at overleve dig med femten eller tyve år. For alle hans eller hendes gode træk er han eller hun frygtelig med penge; ude af stand til at afbalancere endda en tjekbog. I et sådant tilfælde kan det være meget fornuftigt at forpligte en bestemt form for tillidsfond, som sætter aktiverne i tillid og giver ægtefællen mulighed for at leve af indkomsten uden at røre hovedstolen, som vil blive arvet af dine børn, børnebørn , velgørenhedsorganisationer eller andre arvinger og begunstigede efter ægtefællens død, og derefter betale en virksomhedskonsulent til at håndtere al hans eller hennes regning for betaling og regning for livet. Når du er væk, bliver din mand eller kone aldrig nødt til at tænke på at betale telefonregningen, medicinske regninger, skatteregninger; alle taget hånd om, uden at de selv må se en erklæring, skal hver pengestrøm omhyggeligt dokumenteres, hvis de nogensinde ønsker at inspicere det. At fokusere på, hvad der kan synes at være betydeligt højere omkostninger og gebyrer er at gøre den fejl, vores forfædre gjorde, da de så på klassiske økonomiske modeller frem for adfærdsmæssige økonomiske modeller. Med andre ord, ja, du betaler meget mere og underperper benchmarken i de fleste tilfælde, men hvad god betaler kun 0, 05% i forhold til 2. 50%, hvis i det tidligere scenario alle dine penge ender i den hænder på et kasino, regningssamlere eller en anden ægtefælle og hans eller hendes børn og børnebørn efter din død? Jeg og mange af jer har set denne slags ting udfolde sig, og det er helt unødvendigt. Resterende uvidende om sin mulighed for at forsøge at skære gebyrer er udførelsen af ​​"penny wise, pound dumme".