Warren Buffett's 20 Billet Punch Card

Det er ingen hemmelighed, at milliardær investor Warren Buffett har en af ​​de bedste investeringsspor i historien. Fra starten af ​​en håndfuld investeringspartnerskaber, der var tidlige versioner af en moderne hybrid hedgefond og private equity fond til at bygge en gammel tekstilfabrik i en af ​​verdens største holdingselskaber, har Buffett og hans forretningspartner, næstformand Charlie Munger ofte talte om, hvordan de gjorde de fleste af deres penge i en håndfuld rigtig gode virksomheder.

De søgte ikke diversificering af diversifikations skyld, selvom de altid forsøgte at diversificere deres indkomstkilder. I stedet udøvede de usædvanligt tålmodighedsniveauer, og sommetider sad de på store kontante reserver i deres porteføljer i længere perioder, indtil noget intelligent kom sammen for at de kunne købe. De bedste af disse investeringer, som deres ejerandel i The Coca-Cola Company eller Wells Fargo & Company, har sat på balancen i årtier og udnytter kraften i sammensætninger og udskudte skatter.

Når man bliver spurgt om deres investeringsstrategi, har Buffett ofte en håndfuld vigtige råd, han deler. Disse omfatter:

• Insistere på en sikkerhedsmargen mellem den købspris, du betaler for en virksomhed, og den indre værdi af, hvad den pågældende virksomhed ville være værd for en langsigtet privatkøber målt ved nutidsværdien af ​​den diskonterede pengestrømme. Det betyder at undgå ting som værdi fælder eller udbytte fælder. Hvis du er i tvivl, skal du beregne din andel af en virksomheds gennemkøbsindtjening.

• Undgå at bruge store mængder gearing til at købe aktier eller spekulere på kapitalmarkederne. Hvis du er smart, behøver du ikke det, og hvis du er dum, kan det skade dig.
• Køb kun ting, du forstår. (Den legendariske investor Peter Lynch satte det som "Invester i det du ved".) Dyk ind i Form 10-K og årsrapporten.
• "KISS", eller "Hold det simpelt, dumt". Denne ene var så vigtig, jeg skrev en hel artikel, der forklarede hvorfor du skulle overholde det i dit eget liv og når du håndterer din portefølje.
• Se efter tegn, du har at gøre med en aktionærvenlig forvaltning.
• Fokus på det langsigtede. Warren Buffett siger, at du bør være helt fint, hvis aktiemarkedet lukkede i årevis efter at du har erhvervet ejerskab i en virksomhed ved at købe sin aktie, indhold til at fokusere på den nettoindkomst, der gælder for fælles og de udbytte, du modtager som ejer, selvom det betød Du kunne ikke købe eller sælge mere i løbet af denne periode. (Personligt mener jeg, at når som helst du køber et lager, bør du kun være villig til at eje det, hvis du ville være tilfreds med det på dine bøger i mindst fem år.Der er en grund til, jeg siger dette, og det har at gøre med det akademiske bevis for, hvordan volatiliteten begynder at afbøde i perioder, når man beskæftiger sig med en velstruktureret portefølje. Ingen ved, hvad markedsprisen på en aktie vil være et år fra nu, endsige aktiemarkedet som helhed. Over tid er der dog en tendens til, at lagre generelt afspejler den underliggende ændring i formuerne i de virksomheder, de repræsenterer. Jo længere du holder, desto større er kraften i den underliggende økonomi som tyngdekraften, der udøver sig som en kraft, der ikke kan blive ubegrænset.)

Bortset fra dette er der noget, som Warren Buffett også gentager, der ikke får meget af dækning i pressen, selv om det er usædvanligt dybt. Siden i hvert fald i 1990'erne, når de besøger universitetsstuderende og giver råd om, hvordan man bliver rig, har Buffett ofte sagt: "Jeg kunne forbedre din ultimative økonomiske velfærd ved at give dig en billet med kun tyve slots i den, så du havde tyve slag - der repræsenterer alle de investeringer, du skal gøre i løbet af livet, og når du først har slået igennem kortet, kan du ikke foretage flere investeringer. Under disse regler vil du virkelig tænke grundigt på, hvad du gjorde, og du ville blive tvunget til at indlæse hvad du virkelig havde tænkt på. Så du ville gøre så meget bedre. "

Hvorfor? Alt for ofte investorer kaster penge rundt som spredning af frø og siger til sig selv: "Jeg smider lidt her og lidt der for at se, hvad der sker." I stedet fortaler Buffett en politik for at finde den bedste og rigeste jord, plante en betydelig mængde frø i den og beskytte den.

Denne politik kan lyde simpel, og det er. Det kan også være livsforandring. Lou Simpson, en af ​​verdens bedste investorer og leder af GEICOs aktieportefølje, sagde engang, at denne særlige Buffett-strategi hjalp ham enormt i hans rekord om at knuse markedet i flere årtier.