Forstå Bear Markets Impact on Investments

I sidste år skrev jeg en artikel med titlen Forståelse af et bjørnmarked med det formål at forklare den tekniske definition af et bjørnemarked, hvad der forårsager dem og hvordan de påvirker investorens adfærd. Første punktum læses, "Hvis du kun er begyndt at investere i de sidste par år, er du ikke klar over, hvad et bjørnemarked er." Desværre er det ikke tilfældet længere. Flere gange i årene siden har Wall Street reeled, snuble, hentet fart, faldet på sin side og gået i cirkler, herunder et næsten katastrofalt fald i 2008-2009 fra udbrud af boligboblen, da aktier så 2 / 3rds af deres børsnoterede markedsværdi udslettet i løbet af kort tid.

Markederne rundt om i verden er endnu engang bekymrede i 2016, Storbritannien er officielt kommet ind på et bjørnemarked, USA synes at være i fare for en og både professionelle og gennemsnitlige investorer har ingen anelse om, hvor markedet er på vej, men alle synes at have en mening. Det lader til et godt tidspunkt at genoptage konceptet.

Bear Market Definition: Hvad er et bjørnemarked og hvad der forårsager det at forekomme?

Et bjørnemarked er pr. Definition, når aktiemarkedet falder i længere tid, normalt med tyve procent eller mere. Et bjørnemarked er det modsatte af et tyremarked. Denne kraftige nedgang i aktiekurserne kan ske af en række årsager som investorer panikere over økonomiske nyheder som en nedgang i virksomhedernes overskud, en korrektion af overvaluering fra en tidligere boble, en likviditetskrise forårsaget af strukturelle svagheder (f.eks. Den nærmeste konkurs af AIG og Lehman Brothers under kreditkrisen, der udgør en reel risiko for, at modpartsstandarden indstiller en impuls i daisy chain gennem hele den finansielle sektor) eller intet mere end de kortvarige mercuriale lunger af massepsychologi.

Et af de bedste eksempler på en langvarig bjørn marked den smertefulde, der opstod i 1970'erne, da lagrene gik sideløbende i godt over et årti efter sammenbrud i 1973-1974 niveauerne til det punkt, de nåede værdiansættelser Det gjorde dem mere attraktive end de havde været i generationer. Erfaringer som disse er generelt, hvad skræmme ville være investorer væk fra at investere; du ved aldrig, hvornår de kommer til at materialisere og skal have den psykologiske og økonomiske styrke til at håndtere dem.

Ironisk nok kan denne frygt undertiden holde markedet levende.

Hvordan påvirker et bjørnemarked mine investeringer?

Generelt vil et bjørnemarked få de værdipapirer du allerede ejer til at falde i pris, måske i væsentlig grad. Nedgangen i deres værdi kan være pludselig, eller det kan være forlænget i løbet af tiden, men slutresultatet er det samme: Den citerede værdi af dine beholdninger er lavere.Dette fører til to grundlæggende principper:

1.) Et bjørnemarked er kun dårligt, hvis du planlægger at sælge din beholdning eller har brug for dine penge straks.

2.) Fallende aktiekurser og deprimerede markeder er ven af ​​den langsigtede værdi investor.

Med andre ord, hvis du investerer med det formål at holde dine investeringer i årtier, er et bjørnemarked en fantastisk mulighed for at købe. Det overrasker mig altid, at "eksperterne" fortaler at sælge efter markedet er faldet. Tiden til at sælge var før dine aktier tabte værdi. Hvis de ved alt om dine penge, hvorfor de ikke advare dig om, at krasjet kom i første omgang?

Faktisk fører markederne rent faktisk investorernes afkast over længere tid på trods af det tilsyneladende modstridende. Jeg forklarede nogle af matematikken, baseret på forskning ud af Wharton, i en personlig blogindlæg, jeg skrev om at investere i aktier i olie majors.

I en diversificeret kurv af aktier fungerer reinvesteret udbytte som en "tilbagesendelsesaccelerator" for at låne en sætning. Disse dræber omkostningsgrundlaget for porteføljen som helhed, så den børsnoterede markedsværdi skal øges i mindre grad for at nå breakeven end de oprindelige omkostninger ved investeringen. Et ekstremt eksempel er den store depression. Hvis man ser på aktiekurserne som helhed, tror du måske, at det tog 25 år for aktiemarkedet at vende tilbage til sit tidligere niveau. For en faktisk individuel investor, der var i stand til at holde sine aktier, pløje udbyttet tilbage gennem maelstrømmen og sidde stramt, breakeven opstod om få år.

Hvad skal jeg gøre med mine penge på et bjørnemarked?

Det første du skal gøre er at kigge efter på et bjørnemarked, er virksomheder og fonde, der kommer til at være fint ti eller tyve år på vej.

Der er ikke mange af dem. Da jeg oprindeligt skrev denne artikel for omkring 15 år siden, nævnte jeg det: "Hvis aktiemarkedet styrtede i morgen og forårsagede Gillettes aktiekurs at falde 30%, vil folk stadig købe barbermaskiner. Grundlaget for virksomheden er ikke ændret. " I dag er Gillette en del af Procter & Gamble, men det gælder stadig. Der er en håndfuld virkelig fremragende virksomheder - måske 100 i verden ud af de 30.000 børsnoterede virksomheder - der har den økonomiske franchise værdi, balance og resultatopgørelse for at overleve alle, men de mest katastrofale scenarier. Disse omfatter virksomheder som Coca-Cola, Hershey, Colgate-Palmolive, Unilever, Nestle, Clorox, Johnson & Johnson og ExxonMobil.

Dette bringer os til vores tredje princip i forbindelse med bæremarkeder:

3.) Du skal lære at adskille aktiekursen fra den underliggende forretning. De har meget lidt at gøre med hinanden på kort sigt.

Uanset hvor meget akademikere vil have det rigtigt, er markedet ikke helt effektivt i perioder på mindre end mange år. Når du forstår dette, vil du se faldende aktiemarkeder som et clearance salg på din yndlingsmøbelbutik; indlæs det, mens du kan, fordi historien har fastslået, at priserne i sidste ende vender tilbage til mere rimelige niveauer, forudsat indtjeningen materialiseres.

Secular Bear Markets er forskellige

Der er et andet koncept relateret til det grundlæggende bjørnemarked kendt som et "sekulært bjørnemarked". Du kan lære om det i dette stykke på sekulære bjørnemarkeder, da det er vigtigt lidt viden at tilføje til din forståelse af økonomi og finansiering.