Option Illusioner

Når vi indgår en optionshandel, er det meste af tiden handlerne ligefrem, og selv novicehandleren forstår handelsresultaterne; jeg. e. , hvor meget penge blev tjent eller tabt. Et tydeligt eksempel opstår, når køber eller sælger en indstilling . Det er nemt at afgøre, hvornår handelen har lavet / tabt penge.

Der er dog situationer, hvor en erhvervsdrivende kan tro på, at han / hun har mistet penge, da den erhvervsdrivende i virkeligheden skal forstå, at handelen medførte en fortjeneste.

Alt, hvad der kræves for at forstå processen fuldt ud, er en logisk tænkning. Nogle eksempler følger:

1) Skrivning af dækkede opkald .
Lad os sige, at du køber aktier på $ 38 pr. Aktie, og skriv en 2-måneders opkaldsopsætning, hvis stykpris er $ 40, hvor du opkræver en præmie på $ 1. Hvis tiden går, udløber udløbet, og bestanden er derefter prissat til 44 dollar pr. Aktie, vælger ejeren af ​​opkaldsindstillingen at udøve sine rettigheder for at købe din aktie på 40 dollar pr. Aktie, og du vil være. Denne meddelelse meddeler dig, at du solgte dine aktier til $ 40, i henhold til betingelserne i optionskontrakten .

Dette er et vidunderligt resultat, fordi du købte aktier på $ 38, solgte det til $ 40, og også få den $ 100 option præmie (pris, hvor du solgte muligheden). På det tidspunkt, hvor du besluttede at skrive opkaldsindstillingen, appellerede muligheden for at opnå dette resultat - og hvorfor ville det ikke? Ideen om at tjene $ 300 på en investering på $ 3, 700 (8,1%) på kun to måneder, er meget attraktivt - især når du ikke har nogen forventning om, at aktiekursen kan stige helt op til $ 44.

Den uophørlige købmand kan føle at han / hun har mistet penge fra handelen, fordi bestanden kunne have været solgt @ $ 44 pr. Aktie, og han / hun indsamlede (optælling af præmiepræmien) kun 41 dollar pr. del. Dette er en måde at tænke på (en tankegang), der skal undgås, hvis du har noget håb om at blive en langsigtet vellykket erhvervsdrivende.

Selvfølgelig er det rart at samle det maksimale overskud fra hver handel (eller endog fra en enkelt handel), men jeg opfordrer dig til ikke at analysere dine handelsresultater i henhold til hvad du "ville, kunne eller skulle" gøre.

Du behøvede ikke købe denne aktie, men du gjorde det, og det viste sig at være en god beslutning. Du behøvede ikke at skrive opkaldsindstillingen, men det gjorde du, og det bidrog med ekstra $ 100 til din samlede fortjeneste. Hvordan kan det have resulteret i "tabte penge?"

Husk en ting om salgsmuligheder : Options sælgeren konkurrerer ikke med købskøberen. Det er ikke tilfældet, hvor man vinder og den anden taber. Køber og sælger har hver deres egne grunde til at gøre handelen, og hver kan vinde ved at bruge muligheden for at opnå et specifikt investeringsmål.I dette eksempel har du "vundet" ved at samle præmien og være i stand til at sælge bestanden til din oprindelige målpris (strike price). Husk, at hvis du IKKE vil sælge lager, så skriv ikke dækkede opkald.

Når du handler, hvis du er i stand til at træffe gode beslutninger - på det tidspunkt, hvor handelsbeslutninger træffes - da vil du være en vinder. Hvis du fortryder beslutninger og fortsætter med at sparke dig for at tjene mindre end den maksimale mulige sum, vil du bruge alt for meget tid til at være ked af dig selv og ikke nok tid til at lykønske dig med endnu en vindende handel.

2) Sælger nøgne sæt-muligheder - og sælger sætte spreads .
BEMÆRK: De samme principper gælder, når der sælges nøgne opkald, men sætter er det foretrukne valg blandt handlende. En grund til det er fordi de fleste mæglere forbyder salget af nøgleopkaldsoptioner.

En af de konservative optionsstrategier for investorer er salget af nøgne sætoptioner. Det har en tendens til at fungere godt, fordi en af ​​de to mulige resultater er acceptabelt for den erhvervsdrivende: a) Optionen udløber værdiløs, og den erhvervsdrivende tjener et overskud svarende til den præmie, der indsamles, når man skriver optionen; eller b) aktiekursen falder, den erhvervsdrivende får tildelt en udbudsbekendtgørelse og køber aktier til aktiekursen minus optionspræmien. Fordi en investor er villig til at eje aktier, når prisen er rigtig, er dette en anstændig strategi for investorer.

Traders har ikke tendens til at eje aktier, og deres formål, når de går ind i handel, er at tjene et kortsigtet overskud.

Og dette mål skal altid tages i betragtning. Det kan virke tyndt, men uforsigtige handlende gør mange dårlige beslutninger.

Du vælger for eksempel at sælge en OTM SPX 10-punkts spredning og samle $ 1. 25. Placeringen udløber om fire uger, og dette er dit allerførste salg af et sæt spredning.

Tiden går, markedet har ikke nogen store dages dage, og spredningen kan dækkes (f.eks. Du kan købe for at lukke) ved at betale $ 0. 10. Indstillingerne er stadig langt nok OTM til din komfortzone , og det ser ikke ud til at være det tilsyneladende uopsætteligt at "spilde" $ 10 plus tillæg, for at afslutte handelen.

På trods af din uerfarenhed som erhvervsdrivende læser du om den triste oplevelse hos andre handlende, der valgte at aldrig spilde penge ved at dække disse "sikre" stillinger. Baseret på din læsning beslutter du dig for at fortsætte og låse fortjenesten ($ 1, 15, mindre provisioner) nu, i stedet for at holde ud i en anden uge og håber at mulighederne udløber værdiløse.

Selv om jeg ikke anbefaler, at man ser tilbage for at se, hvad der ville være sket med en investering - når man vælger at gå ud, er det menneskets natur at gøre det. Sikkert nok, en uge senere faldt markedet med et lille beløb, og de muligheder, der havde været en del af din spredning, udløb værdiløs.

Det er ret fristende at tro på, at du tabte $ 10 (plus provisioner) pr. Spredning. En meget mere effektiv og givende måde at tænke på, hvad der skete, er:

• Du købte billig forsikring, der gjorde det muligt for dig at beskytte dit overskud og være sikker på, at stillingen ikke blev til tab.
• Du har opnået et godt overskud i tre uger - i gennemsnit $ 38 per uge i de tre uger. Afslutter en uge tidligt koster kun $ 10 for en uges sikkerhed. Alt i alt er dette en intelligent måde for handlende at styre positionsrisiko .
• Tænk venligst ikke på $ 10 som spildte penge eller penge, du smider væk. At $ 10 gjorde meget godt for din langsigtede succes.

Advarsel: Når du har fuldført nogle handler, der ligner dette eksempel; efter at du kommer ud af stillingen til en lav pris, mens der stadig er et par dage før udløbet ankommer og især efter det viser sig at mulighederne ville være udløbet værdiløse, hvis du ikke havde dækket det; Jeg lover, at det vil være meget fristende at stoppe med at "spilde" eller "tabe" penge uden grund. Det vil være fristende at holde stillinger hele vejen igennem udløb.

Alt jeg kan gøre er at advare dig om, at aktiemarkederne gør uventede ting på uventede tidspunkter. Alt det kræver er en forfærdelig indtjeningsrapport fra et vigtigt firma (tænk GOOG, AAPL); eller et valgresultat (tænk Brexit ), eller et stort terrorangreb eller mord. I denne verden opfordrer jeg dig til ikke at tage sådanne chancer.

3) Køb beskyttelsesdækker .

Lad os sige, at du ejer 300 aktier i en aktie prissat nær $ 200 pr. Aktie, og du kan lide udsigterne for virksomheden. Du frygter dog, at der er en god chance for, at aktiekursen kan være ustabil i en kort periode. I stedet for at sælge aktierne (som du foretrækker ikke at gøre af skattemæssige årsager), vælger du at købe en 2-måneders salgsopsætning med en stykpris på 190 dollar. Det koster $ 8 pr. Aktie.

Du erkender at $ 8 er en masse penge (4% af aktiekursen), men du vil have den beskyttelse.

Så hvad sker der, hvis de næste to måneder passerer stille og på trods af din frygt for det værste, bevæger prisen på din aktie højere til $ 206, da sætterne udløber værdiløse. Der er to grundlæggende metoder, som du kan se på, hvad der skete.

Den første er at skrive sandheden i din endelige handelsrapport. Og sandheden er, at din frygt var overblæst, og det viste sig igen at eje forsikring var en unødvendig udgift. Det er dog ekstremt vigtigt at forhindre dig i at tro på, at du har lavet en fejl, og at du tabte penge, der ikke behøvede at gå tabt.

Den anden måde at se på denne oplevelse er at erkende, at du ikke er en perfekt prognosticator, og at du ikke altid ved, i hvilken retning aktiekurserne skal bevæge sig. Du har truffet en solid beslutning om behovet for at beskytte din portefølje mod et stort tab. Som en succesfuld erhvervsdrivende vil du stå over for lignende situationer ned ad købet. Du kan ikke forvente at være korrekt hver gang, og du vil pådrage investeringsomkostninger, der - i eftertid - ikke var nødvendige. Men de var nødvendige (for dig og din komfort zone) og du spildte ikke penge.

En påmindelse: Et tab er ikke en fejltagelse. En fejl undgår noget, som du mener er nødvendigt for at beskytte værdien af ​​din portefølje.Hvis du kan huske det eneste faktum, så kan du ynde graciøst at nogle beslutninger tjener penge, og andre vil ikke. Hvis hver af dine beslutninger er baseret på forsvarlig begrundelse, skal din handels fremtid være ret positiv.

Selvom det ikke er muligt at klassificere denne handel som en, der har tjent en fortjeneste (og det er grundlaget for denne artikel), havde du taget en anden vej og skrevet et dækket opkald - med en pris på $ 190, du ville have fået nogle penge i stedet for at pådrage sig et handelstab. Selvfølgelig er ulempen ved at træffe den beslutning, at du ikke ville have haft så meget beskyttelse mod en aktiemarkedskorrektion. Og fordi beskyttelse er det, du har lyst, føler du ikke dårlig om, hvordan denne handel viste sig.

Jeg ønsker dig god handel, fyldt med gode beslutninger.