Intern afkastsrente (IRR) i forhold til nutidsværdi

Finansielle ledere og virksomhedsejere ligner som regel præstationsforanstaltninger udtrykt i procent i stedet for dollars. Som følge heraf har de tendens til at lide kapitalbeslutningsbeslutninger udtrykt som en procentdel, som internrenten (IRR) i stedet for i et dollarbeløb, som nutidsværdi (NPV). Der er dog et problem. Selv om den interne afkast normalt er en pålidelig metode til at afgøre, hvorvidt et kapitalinvesteringsprojekt er en god investering for et firma, er der forhold, hvorunder det ikke er pålideligt, men netværdien er.

Hvad er intern afkastsats

I finansspråket er intern afkastsats diskonteringsrenten (eller firmaets kapitalomkostninger, der tvinger nutidsværdien af ​​pengestrømmen af projektet svarer til den oprindelige investering, hvilket svarer til at tvinge projektets nutidsværdi til at ligge på $ 0. Det er ret forvirrende. Jeg kan også sige, at den interne afkast er et skøn over afkastet på projektet.

Det er klart, at den interne afkast er en vanskeligere beregning end den nutidige værdi. Med et Excel-regneark er det en simpel funktion. Tidligere havde de økonomiske ledere at beregne det ved hjælp af forsøg og fejl, som var en lang og kompleks beregning.

For det første, hvad er intern afkast på engelsk? Det er en måde at udtrykke værdien af ​​et projekt i en procentdel i stedet for i et dollarbeløb. normalt korrekt, men der er nogle undtagelser, der gør det galt.

Beslutning Regler for Intern afkast

Hvis projektets IRR er større end eller lig med projektets kapitalkostnad, skal du acceptere projektet. Men hvis IRR er mindre end projektets kapitalomkostninger, afviser projektet. Begrundelsen er, at du aldrig vil påtage sig et projekt for dit firma, der returnerer mindre penge end du betaler, end du betaler for at låne penge (kapitalomkostninger).

Ligesom til nutidsværdi skal du overveje, om du ser på uafhængigt eller gensidigt eksklusivt projekt. For uafhængige projekter, hvis IRR er større end kapitalomkostningerne, accepterer du så mange projekter som dit budget tillader. For gensidigt eksklusive projekter, hvis IRR er større end kapitalomkostningerne, accepterer du projektet. Hvis det er mindre end kapitalomkostningerne, afviser du projektet.

Et eksempel på intern rente og hvorfor netværdien er bedre

Lad os se på et eksempel i denne artikel om nutidsværdi. Først skal du kigge på projekt S. Du kan se det, når du beregner nutidsværdien, og da disse er gensidigt eksklusive projekter, taber Project S.Den har en lavere netto nutidsværdi end Project L, så firmaet ville vælge Project L over Project S. Men hvis du bruger online-regnemaskinen og tilslutter pengestrømmene til de to projekter i den, er den interne afkast for Project S er 14, 489%.

Lad os nu se på Projekt L. Projekt L er det projekt, du vælger under nutidsværdikriteriet, da dets nutidsværdi er $ 1, 004. 03 sammenlignet med Project S's nutidsværdi på $ 788. 20. Hvis du bruger online-kalkulatoren og plus Project L's pengestrømme ind i det, får du en IRR for Project L på 13 549%.

I henhold til IRR-beslutningskriterierne har Project L en lavere IRR, og firmaet vælger Project S.

Hvorfor giver beslutningskriterierne for intern afkast og nutidsværdi forskellige svar i en kapitalbudgetningsanalyse? Her ligger et af problemerne med intern afkast i kapitalbudgettet. Hvis en virksomhed analyserer gensidigt eksklusive projekter, kan IRR og NPV give modstridende beslutninger. Dette sker også, hvis en af ​​pengestrømmene fra et projekt er negativ undtagen den oprindelige investering.

Sammenfatning

Alt peger på nutidsværdi beslutningsmetoden er overlegen den interne afkast beslutning beslutning metode. Et sidste spørgsmål, som virksomhedsejere skal overveje, er geninvesteringsraten. IRR er undertiden forkert, fordi det antager, at pengestrømme fra projektet geninvesteres ved projektets IRR.

Imidlertid forudsætter nettopåværdi, at pengestrømme fra projektet geninvesteres til virksomhedens kapitalomkostninger, hvilket er korrekt.