Netto nutidsværdi som kapitalbudgetningsmetode - NPV

Netto nutidsværdi er en kapitalbudgettemetode, der sandsynligvis er den mest korrekte kapitalbudgettemetode, som virksomhedsejere kan bruge til at vurdere, om de skal investere eller ikke investere i et nyt kapitalprojekt. Det er mere korrekt ud fra et matematisk synspunkt og en tidsværdi af penge synspunkt end enten tilbagebetalingstid eller diskonteret tilbagebetalingstid. Det er endnu mere korrekt end rentabilitetsindekset og den interne afkast.

Hvad er nutidsværdi?

Netto nutidsværdi er en af ​​mange kapitalbudgetteringsmetoder, der bruges til at evaluere investeringer i fysiske aktiver, hvor en virksomhed måske vil investere. Normalt er disse investeringsprojekter store i form af omfang og penge.

Netto nutidsværdi anvender diskonterede pengestrømme i analysen, hvilket gør nettopåværdien den mest korrekte af enhver kapitalbudgetmetode, da den både tager hensyn til risiko- og tidsvariablerne. Det betyder, at en netto nutidsværdianalyse vurderer de forventede pengestrømme til at blive leveret af et projekt ved at diskontere dem tilbage til nutiden ved hjælp af projektets tidsrum (t) og firmaets vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (i). Hvis resultatet er positivt, skal firmaet investere i projektet. Hvis det er negativt, bør firmaet ikke investere i projektet.

Typer af kapitalprojekter, hvor du bruger nutidsværdi

Før du rent faktisk kan bruge nutidsværdi til at evaluere et kapitalinvesteringsprojekt, skal du vide, om projektet er et gensidigt eksklusivt eller uafhængigt projekt projekt.

Uafhængige projekter er dem, der ikke påvirkes af pengestrømme fra andre projekter.

Gensidigt eksklusive projekter er imidlertid forskellige. Hvis to projekter udelukker hinanden, betyder det, at der er to måder at opnå det samme resultat på. Det kan være, at en virksomhed har anmodet om bud på et projekt, og der er modtaget en række bud.

Du vil ikke acceptere to bud for det samme projekt. Det er et eksempel på et gensidigt eksklusivt projekt.

Når du vurderer to investeringsprojekter, skal du vurdere, hvorvidt de er uafhængige eller gensidigt eksklusive, og gør din accept eller afvisning af afgørelsen med det i tankerne.

Bestemmelsesregler for nutidsværdi

Hver kapitalbudgettemetode indeholder en række beslutningsregler. For eksempel er tilbagebetalingstidspunktets beslutningsregel at du accepterer projektet, hvis det tilbagebetaler sin oprindelige investering inden for en given periode. Den samme beslutningsregel gælder for diskonteret tilbagebetalingstid. Det er kun to eksempler.

Netto nutidsværdi har også sine egne beslutningsregler. Her er de:

Uafhængige projekter: Hvis NPV er over $ 0, accepter projektet.

Gensidigt eksklusive projekter: Hvis NPV af et projekt er større end NPV af det andet projekt, accepter projektet med den højeste NPV. Hvis begge projekter har en negativ NPV, afviser begge projekter.

Eksempel Problem: Beregning af nutidsværdi

Lad os sige, at Firm XYZ, Inc. overvejer to projekter, projekt A og projekt B. Projekt A er et 4 års projekt med følgende pengestrømme i hver af de 4 år: $ 5, 000, $ 4, 000, $ 3, 000, $ 1, 000.

Projekt B er også et 4 års projekt med følgende pengestrømme i hvert af de 4 år: $ 1, 000, $ 3, 000, $ 4 , 000, $ 6, 750. Firmaets kapitalomkostninger er 10% for hvert projekt, og den oprindelige investering er $ 10.000. Beregn NPV for Projekt A og B og fortolker dit svar:

Vi forsøger at bestemme nutiden værdien af ​​disse pengestrømme for begge projekter. Begge projekter har ujævne pengestrømme. Med andre ord er pengestrømme ikke livrenter. Her er den grundlæggende ligning til beregning af nutidsværdien af ​​ujævne strømme af pengestrømme:

NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / i) t + CF (3) / (1 + i) t + CF (4) / (1 + i) t

Tip: Du kan udvide denne ligning i så mange tidsperioder som projektet varer.

Fortolkning : For at beregne NPV tilføjer du cash flow fra år 0, hvilket er den oprindelige investering i projektet til resten af ​​projektets pengestrømme.

Den oprindelige investering er imidlertid en kontant udstrømning, så det er et negativt tal. I dette eksempel er pengestrømmene for hvert projekt i årene 1 til 4 alle positive tal.

hvor jeg = firmaets kapitalomkostninger og

hvor t = det år, hvor pengestrømmen er modtaget

Lad os beregne NPV for projekt S:

NPV (S) = (- $ 10.000 ) + $ 5.000 / (1.10) 1 + $ 4.000 / (1.10) 2 + $ 3.000 / (1.10) 3 + $ 1.000 / (1.10) 4

= $ 788 . 20

NPV for Project S er $ 788. 20. Dette betyder, at hvis firmaet investerer i projektet, tilføjer det 788 dollar. 20 i værdi til virksomhedens værd.

Prøv et eksempel for dig selv. Du har data ovenfor til Project L. Brug NPV ligningen og beregne NPV for Project L. Gå gennem trinene. Du skal få $ 1, 004. 03. Hvis de to projekter er uafhængige, skal du acceptere begge, da de begge har en positiv NPV. Men hvis de udelukker hinanden, skal du kun acceptere Project L, da den har den højeste nutidsværdi.

Du kan se, hvorfor NPV er en rigtig kapitalbeslutningsmetode, da det tager hensyn til både risiko og tid.