IRR eller intern rate for returnering

IRR er en speciel anvendelse af logikken bag NPV eller Net Present Value beregninger. Det er et almindeligt anvendt koncept i projekt- og investeringsanalyse, herunder kapitalbudgettering. IRR for et projekt eller investering er diskonteringsrenten, der resulterer i et NPV på nul.

Computing IRR er en metode til at analysere en investering, for hvilken forventede (eller faktiske) afkast varierer fra år til år eller periode til periode.

Bortset fra gældsinstrumenter, der giver en konstant afkast over deres liv, er denne variation normen. IRR-metoden er en enhed til at udlede en enkelt, gennemsnitlig sammensat afkastsrente fra et sådant scenario.

Hvis den faktiske diskonteringsrente (som er den teoretiske omkostning for midler til den pågældende virksomhed eller investor) er lavere end IRR, skal projektet eller investeringen gennemføres. Det er den tommelfingerregel, der træffes, når IRR er ansat som et analytisk værktøj til evaluering af projekter eller investeringer.

Enkelt taleksempel

Du laver et lån på $ 1.000 til nogen. Efter lånets betingelser vil du modtage en rentebetaling på 11% ($ 110) ved udgangen af ​​det første år og en 20% rentebetaling ($ 200) ved afslutningen af ​​andet år, hvorefter du også vil modtag din $ 1, 000 hovedstol tilbage.

Din IRR eller Internal Rate of Return på dette lån vil være 15. 1825%.

Her er beviset for det resultat:

Nutidsværdien på $ 110 er $ 95. 50, givet en diskonteringsrente på 15 1825%.

Det vil sige, $ 110 / 1. 151825 = $ 95. 50

I øjeblikket er nutidsværdien af ​​$ 1, 200 $ 904. 50, givet en diskonteringsrente på 15 1825%.

Specielt $ 1, 200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904. 50

Og, $ 95. 50 + $ 904. 50 = $ 1, 000. 00

Computing IRR

Den HP12c Financial Calculator er et klassisk værktøj, der stadig er i udbredt anvendelse til beregning af IRR eller Internal Rate of Return.

Desuden tilbyder de fleste regnearksprogrammer som Microsoft Excel mulighed for at beregne det.

Anvendelse af IRR

Intern afkast er som tidligere nævnt et tidsværdigt værktøj inden for forskellige områder af økonomi. I projektanalyse bruges det for eksempel ofte til at bestemme, om et givet projekt skal gennemføres. Som beskrevet i næste afsnit har brugen af ​​IRR på en sådan fremadrettet måde imidlertid begrænsningen til at blive anvendt på prognosticerede tal, som måske eller ikke kommer til at blive gennemført.

IRR bruges på en tilbagevendende måde til at vurdere de faktiske resultater af investeringerne. Investeringsfonde, især hedgefonde, anfører sædvanligvis det som en nøgleindikator for deres track records.

Generelt er IRR en almindeligt anvendt metrisk metode til at vurdere faktiske eller potentielle investeringer, hvor afkastet er varieret eller forventes at variere over tid. I det enkle numeriske eksempel ovenfor modtager den potentielle långiver en gennemsnitlig sammensat årlig afkast på 15.18% på hans eller hendes penge og skal sammenligne dette med andre investeringsmuligheder for at bedømme dets ønskelighed.

Begrænsninger af IRR-analyse

Projicerede eller forventede afkast må ikke udgøre som forventet.

Et projekt eller en investering med en lavere forventet IRR kan være at foretrække, hvis den lavere IRR kan tjene på et større hovedbeløb.

For eksempel giver en mulighed for at tjene 30% på en investering på $ 100.000 større absolutte belønninger end 40% på $ 1.000.

Et projekt eller en investering med en lavere forventet IRR kan være at foretrække, hvis den lavere IRR kan blive optjent i en længere periode. Hvis du for eksempel tjener en sammensat 30% over fire år, hvilket næsten tredobler din investering, er det nok et bedre alternativ end at tjene 40% i bare et år og have meget usikre udsigter til reinvestering efter det.

Den samlede IRR for en investeringsportefølje er ikke gennemsnittet af IRR på hvert projekt, sikkerhed eller investering deri. Snarere er den samlede IRR for en portefølje med høj indledende kapitalafkast typisk større end den samlede IRR for en portefølje, hvor de fleste gevinster kommer senere, selv om sidstnævnte har større samlede gevinster over tid.

Således søger private equity-ledere ofte at producere en højere IRR på en investeringsportefølje ved at indbetale vindende investeringer tidligt, samtidig med at de taber investeringer længere.

For begrænsninger af IRR-analyse kan en fremragende diskussion findes i artiklen med titlen "At bedømme en tilbagevenden, tænk på hvad du mangler" af John Kay, Financial Times , 9/8 / 2010.

Også kendt som - Internt afkast, Hurdle Rate, Sammensatte Rate of Return, Compound Interest.