5 Tips til at blive en bedre investor

At lære at styre dine penge og bygge en investeringsportefølje kan være en vanskelig opgave for mange nye investorer. For nogle mennesker er det simpelthen et spørgsmål om ikke at have tid til at tage behørigt hensyn til den måde, hvorpå deres rigdom er investeret, og de risici, som de udsætter deres hårdt tjente besparelser på. For andre kommer det ned på manglende interesse for investering, finansiering og pengehåndtering. Disse mennesker kan være kloge, hårdtarbejdende og endda strålende på andre områder af livet, men de foretrækker at gøre noget andet end at tale om tal og tal - de ønsker ikke at grave gennem årlige rapporter, Form 10-K arkiver, resultatopgørelser , balancer, prospektforeninger eller proxy-erklæringer.

For en ikke ubetydelig procentdel af investorer handler det om temperament og følelsesmæssig reaktion. Trods deres bedste hensigter er de uden tvivl deres egne værste fjender, der ødelægger rigdom gennem suboptimale beslutninger og reaktioner, som er baseret på følelse snarere end faktum.

Jeg tror, ​​at visse ting kan hjælpe en investor med bedre at forstå formålet med og karakteren af ​​kapitalallokeringsprocessen. Selv om disse tips ikke kan garantere resultater, er mit håb, at ved at fremhæve og diskutere nogle almindelige fejl og overset fejl, bliver det lettere for dig at se dem i den virkelige verden.

Undgå at investere i noget, du ikke forstår

Folk synes at glemme denne grundlæggende sandhed, hvis de ikke bliver mindet om det. Jeg foretrækker at destillere det ned i en håndfuld udtalelser, der kan tjene dig godt, hvis du holder dem bagved dig.

1. Du behøver ikke investere i en bestemt investering. Lad ikke nogen overbevise dig ellers. Det er dine penge. Du har ikke kun magt til at sige nu, men retten til at gøre det, selvom du ikke kan forklare din begrundelse.

1. Masser af muligheder vil komme sammen i livet. Lad ikke frygt for at gå glip af, fordi du gør dårlige ting.
2. Hvis du eller den person, der administrerer dine penge, ikke kan beskrive den underliggende afhandling af en investering - hvor og hvordan kontanter genereres, hvor meget du betaler for den pengestrøm, og hvordan denne kontanter i sidste ende finder sin langt tilbage i lommen - så investerer du ikke. Du spekulerer. Det kan virke ud til din fordel, men det er et farligt spil, der bedst foregår eller i det mindste begrænset til en lille, isoleret del af din portefølje, der ikke indebærer brug af margin.

En enorm mængde smerte og lidelse kan undgås, når disse grundlæggende tre principper bliver hædret. Afsked ikke dem, fordi de ligner sund fornuft. Som Voltaire kortfattet og nøjagtigt observerede, er sund fornuft ikke så almindeligt. "

Forstå, at markedsværdi og egenværdi er anderledes

Forestil dig at du købte en kontorbygning i Midtvesten og betalte penge uden pantegæld over for ejendommen.Din købspris var $ 1 mio. Bygningen har en fantastisk beliggenhed. Lejerne er finansielt stærke og låst til langsigtede lejemål, der skal sikre, at lejekontrollerne fortsætter med at strømme ind i mange år. Du indsamler $ 100, 000 om året i gratis cash flow fra bygningen efter at have dækket ting som skatter, vedligehold og kapitaludgifter.

Dagen efter du køber bygningen kollapser bankindustrien. Investorer kan ikke få deres hænder på kommercielle realkreditlån, og som følge heraf bliver ejendomsværdier deprimeret. I løbet af det efterfølgende år går bygninger, der sælges til 1 million dollars, nu kun for 600 millioner dollars, fordi de eneste, der har råd til at foretage opkøb, er kontantkøbere.

Der er ingen tvivl i dette scenario, at hvis du skulle forsøge at sælge den, ville din sandsynlige markedsværdi være meget mindre end prisen du betalte.

Du kan få $ 600, 000, hvis du dumper den på det åbne marked. Du kan muligvis få en meget bedre pris, hvis du er i stand til og villig til at bære et privatforhandlet pant, hvor du effektivt fungerer som banken for køberen, som fortsætter med at aflede en del af lejebolaget i form af interesse på pantbrevet til dig, efter at du har solgt den bygning, hvor du nu holder en lien. Ikke desto mindre, hvis du var i stand til at trække op citerede markedsværdier på din ejendomsinvestering, ville du være på en meget betydelig måde på papir. Det ville være brutalt.

For langfristede investorer er dette ikke særlig meningsfuldt, fordi sande investorer i sjældne tilfælde er tvunget til at sælge deres aktiver, for at ægte investorer i ordene til Benjamin Graham, den legendariske fader til værdibevillelse investerer. I stedet har de drevet deres økonomi konservativt nok til, at de kan sidde på deprimerede værdier i årevis ad gangen, idet de ved, at de stadig tjener en god afkast målt som det pengestrømme, der tilhører dem i forhold til pris de betalte for deres ejerandel .

I dette tilfælde, om din bygning kunne hente $ 600.000 eller et andet nummer på auktion, er det ikke konsekvens i forhold til det faktum, at du samler $ 100, 000 i gratis kontantstrøm fra dit ejerskab. Det er den økonomiske motor. Det er kilden til sand eller indre værdi. Graham talte om dårskabet om at blive forstyrret i en situation som denne, fordi det beløb sig til at tillade dig selv at være følelsesmæssigt nødt af andre folks fejl i dommen. Det vil sige, at du ikke bør se på markedsprisen for at informere dig om ejendomsværdien af ​​din ejendom. Du bør kende egenværdien af ​​din ejendom og være i stand til at forsvare sin beregning ved hjælp af konservativt estimeret, grundlæggende matematik. Tænk på markedsprisen som noget, du kan drage fordel af, hvis du vælger det - intet mere, intet mindre.

Dette begreb forbliver rigtigt på tværs af flere aktivklasser. Hvis du har en ejerandel i en fantastisk virksomhed med stor kapitalafkast, en stærk konkurrencemæssig stilling, der gør det svært at unseat i sin givne sektor eller industri og en bestyrelse, der er agerandevenlig, bør det ikke medføre, at du enhver særlig nød for at se dine beholdninger falde med 50 procent eller mere på papir.

Dette er især tilfældet, hvis det har en historie om at belønne dig med forsigtigt udførte aktietilbagekøb og velbegrundede udbytteforhøjelser, og du har betalt en rimelig pris i forhold til indtjeningsindtjeningen - eller for mere avancerede investorer, der er fortrolige med regning og finansiering, "ejerindtjening", der beregnes ved beregning af driftsselskaber, ved jeg vurderer det ofte, men du bør internalisere det, hvis du vil undgå at ødelægge din rigdom ved dårligt at sælge højkvalitets, langsigtede aktiver på grund af, hvad der næsten altid viser sig at være flygtig frygt.

Lær at tænke på vilkår for nutidsværdi

En amerikansk dollar er ikke kun en amerikanske dollar, og en schweizerfranc er ikke kun en schweizisk franc. Jeg har forklaret dette koncept gennem årene i flere artikler, herunder nogle få, der er særlig tydelige:

• Du bruger dine millioner $ 1 ad gangen: En lektion i tidens værdi af værdi
• Tid Værdi af pengesedler: Sådan Calcula for fremtidens og nutidsværdien af ​​en enkelt sum
• At slå inflationen, fokus på købekraft ikke dollars: Det er hvad du kan gøre med dine penge, der tæller.

Fra dit perspektiv som investor er det netop nuværende købekraft, at spørgsmål. Må ikke falde i tænkfælden med hensyn til den nominelle valuta, beskrevet en økonomi Irving Fisher, der er farligt beskrevet i hans mesterværk i 1928, The Money Illusion .

Hvis du har en $ 100 regning i lommen i dag, afhænger værdien af ​​den $ 100 regning af en lang række faktorer. Hvis du har en tilstrækkelig lang tid og kan opnå tilfredsstillende afkast, kan sammensætningen virke sin magi og gøre det til $ 10.000. Hvis du ikke har spist i to dage, er brugen af ​​fremtidige penge praktisk talt ikke-eksisterende sammenlignet med muligheden for at bruge disse penge nu. Succesfuld investering handler om at lave valg. Ram dine udgifter og investeringsbeslutninger på denne måde. Penge er et værktøj - det er alt sammen. At huske dette kan hjælpe dig med at undgå den fejl, mange mænd, kvinder og familier gør, og ofrer deres sande langsigtede ønsker til deres kortsigtede ønsker.

Vær opmærksom på skatter, omkostninger og vilkår

Små ting betyder noget, især over tid på grund af sammensætningskræfterne, som vi har diskuteret. Der findes alle mulige strategier, du kan bruge til at holde flere af dine hårdt tjente penge i lommen, herunder ting som aktivplacering. Tænk på en fastforrentningsinvestor med skattefrie kommunale obligationer i skattepligtige mæglerkonti og virksomhedsobligationer i skattehytter som f.eks. Roth IRA. Han ved, hvordan man drager fordel af, hvad der svarer til positive løftestangseffekter, som fanger de gratis penge, du får, når din arbejdsgiver svarer til bidrag til din pensionsplan for 401 (k) eller 403 (b). Det er umagen værd at opdage dem. Med kun små tweaks, især tidligt i sammensætningen, har du mulighed for at ændre dine potentielle udbetalinger meningsfuldt. Få ting i livet er så værd din tid.

Sørg for at du vejer værdien af, hvad du modtager mod omkostningerne.Jeg har set mange uerfarne investorer med fokus på ting som omkostningsforhold og administrationsomkostninger til udelukkelse af alt andet. De koster i sidste ende sig langt mere i ting som dumme skattemæssige fejl eller smertefulde risikoeksponeringer, der får deres regnskaber til at opstå.

Et eksempel, jeg gerne vil bruge, er forvaltningen af ​​tillidsfonde. Tag f.eks. Vanguard. På det tidspunkt, hvor jeg skrev denne artikel, ville Vanguards trustafdeling løbe, hvad der beløb sig til en meget simpel tillidskasse for $ 500, 000 - intet komplekst, bare almindelig vanilje. Du ville ikke få individuelle værdipapirer, men du vil i stedet eje de samme fonde, alle andre ejer. Der er ikke meget planlægningsfleksibilitet for, hvad der afhænger af de valg, der er foretaget i aktivallokeringsprocessen, udgør et alt effektivt effektivt gennemkaldsgebyr på mellem 1,5 og 1,6 procent om året, når du beregner ting som administratorens gebyrer og underliggende administrationsgebyrer.

Det er en fantastisk aftale for, hvad du får. Jeg har set folk blæser seks og syv-figur arv hurtigere, end du kan blinke, som alle kunne have været undgået, hvis pengene var blevet låst i tillid og grantøren var villig til at betale gebyrerne. Med andre ord gav stipendiaten mere opmærksomhed på noget, der ikke havde betydning - nemlig at forsøge at betale 0,5 procent i gebyrer pr. År ved at gøre det selv i stedet for 1,5 til 1,6 procent ved at outsource det til en anden. Sammenlign det med en meget mere relevant faktor: Modtagerens følelsesmæssige stabilitet og økonomiske evne. Disse ting betyder noget. Din investeringsportefølje findes ikke i en lærebog. Den virkelige verden er rodet og folk er komplicerede.

Tænk aldrig på præstationer alene uden at risikere eksponering

Ligesom mange iværksættere tænker jeg meget på risikoen. Mit temperament er en mærkelig blanding af konstante sandsynlighedsberegninger blandet med optimisme. Da min mand og jeg lancerede vores brevmand jakker uddelingsvirksomhed for mere end et årti siden, har vi omhyggeligt designet omkostningsstrukturen på en måde, som vi vandt under næsten ethvert scenario. Da vi startede vores globale kapitalforvaltningsselskab for velhavende og høje netværdipersoner, familier og institutioner, der ønskede at investere sammen med os, sørgede vi for, at vores oprindelige Form ADV-oplysninger indeholdt diskussioner om nogle af risiciene.

Det er et utroligt farligt tegn, når investorerne begynder at tale om deres "store" afkast uden at diskutere hvordan disse returneringer blev genereret. Den risikoeksponering, som du har eksponeret for din kapital, målt ikke ved volatilitet i markedsnotering, men i prisen betalt i forhold til egenværdi med en justering for potentialet for wipeout, er den reelle hemmelighed at bygge rigdom på lang sigt. En af historiens mest berømte investorer er glad for at påpege, at det ikke betyder noget, hvor store afkast er - hvis der er en enkelt "nul" i multiplikationen, mister du alt. Dette gælder ikke kun i investeringsstyringen af ​​din portefølje, men også i driften af ​​hele firmaer.Implanteringen af ​​AIG, tidligere en af ​​verdens stærkeste finansielle institutioner og mest respekterede blue chip-aktier, er et perfekt casestudie, som enhver seriøs investor bør påtage sig.

Personligt mener jeg, at dette kan destilleres i følgende retningslinjer:

1. Betal for dine investeringer, fuldt ud og kontant.
2. Køb kun aktier eller obligationer, som du gerne vil eje i de næste fem år, hvis aktiemarkedet lukkede, og du kunne ikke få en citeret markedsværdi på det.
3. Undgå værdipapirer udstedt i bestemte sektorer, industrier eller forretningsområder, især hvis de ligger længere nede i kapitalstrukturen. For eksempel, fraværet af nogle usædvanlige sjældne omstændigheder, er mange værdipapirer generelt ikke interesserede i et flyselskabs fælleslager til enhver pris, medmindre det tjener som en lille spekulativ forstærkning til en bredere, mere diversificeret portefølje. De mener, at værdiansættelsen berettiger det. Selv da ville de sandsynligvis nok gå væk fra muligheden. Grunden? I det hele taget har luftfartsselskaber hvad der svarer til en konstant, kunne-udløses-på-tid-konkursrisiko. Det er en virksomhed, der ser indtægtsniveauet neddykket i tilfælde af krig, katastrofe eller generelle økonomiske forhold. Par det med den høje driftsomkostninger struktur og råvare prisfastsættelse, og med en stor undtagelse har det været økonomisk ødelæggende for langsigtede ejere.

Dette kræver at se på din portefølje anderledes. Din portefølje bør ikke være en kilde til spænding eller følelsesmæssig spænding på samme måde, der går på gulvet i et kasino i Las Vegas, er for mange mennesker. Succesfuld investering ligner ofte at se maling tørre. Du finder gode aktiver, betaler rimelige priser for dem, så sidder du på din bageste i et par årtier, mens kapitalisme og sammensætning bruser dig med belønningerne. Kast i en vis diversificering, så den uundgåelige konkurs eller forringelse af en eller flere komponenter undervejs gør ikke dig så ondt. Historisk set har det været en drømmekombination. Selvom det er rigtigt, at historien måske ikke gentager sig selv, for dem der forstår oddsene, er det ikke svært at argumentere for, at det nok er den eneste intelligente måde at opføre sig på.

Balancen giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller de økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.