Hvad betyder divergerende pengepolitiske mål for dig?

Verden er blevet mere og mere globaliseret over tid, især når det gælder store lande som USA og regioner som EU. Med de to globale supermagter, der påbegynder modsatte pengepolitiske stier, bør internationale investorer notere sig af de potentielle virkninger på deres porteføljer og sikre, at de har begrænsede risici.

I denne artikel tager vi et kig på pengepolitiske strategier, deres virkninger på globale markeder og nogle muligheder for divergerende pengepolitikker.

Pengepolitik 101

Pengepolitik er en centralbanks strategi for at styre pengemængden og renten gennem en række forskellige værktøjer til at påvirke resultater som inflation og beskæftigelse.

De tre mest populære pengepolitiske værktøjer omfatter:

• Åben markedsoperation - Køb og salg af statsobligationer til kontrol af reserverne i banksystemet og påvirkning af renten.
• Diskonteringsrente - Den rente, som bankerne betaler på kortfristede lån fra en centralbank, som omfatter bredere renter på tværs af det finansielle økosystem.
• Reservekrav - Antallet af fysiske midler, som bankerne skal holde imod indskud i bankkonti, hvilket påvirker lånemængder.

Effekter på globale markeder

De pengepolitiske beslutninger i U. S. og E. U. påvirker de globale markeder på mange forskellige måder på grund af den sammenhængende natur i verdens økonomi.

De mest almindelige effekter er:

• Skiftende effekter - Valutakursen forbedrer andre økonomiers priskonkurrence og opfordrer udenlandske forbrugere til at købe indenlandske og amerikanske forbrugere til at købe importerede varer. Som følge heraf kan USA-stramning være ekspansiv for andre lande, der har stærke handelsbinder.

• Oprindelig Sin - Valget af dollaren gør den lokale valuta værdi af forpligtelser denomineret i amerikanske dollars meget dyrere. Som følge heraf kan mange vækstmarkedslande og udenlandske virksomheder opleve højere gældsserviceomkostninger, som kan have en kontraherende virkning på de andre lande.

• Korrelation - U. S. Treasury Obligations udbyttebevægelser har stor indflydelse på udenlandske obligationer på grund af global finanss sammenhæng. Som følge heraf kan en renteforhøjelse i USA, der øger udbyttet på statskasser, også ende med at øge udbyttet for mange andre statsobligationer på grund af de højere sikkerhedsomkostninger.

Divergerende politikker

Divergensen mellem USA og USA-pengepolitikken afspejler vigtige forskelle i fundamentet i hver region. I USA har robust økonomisk og aktiv prisvækst forhøjet med renten fra Federal Reserve, der er nødvendig for at undgå fremtidige aktivbobler.I E. U. har stagnerende økonomisk vækst ført til, at Den Europæiske Centralbank (ECB) sænker renten til negativt område og forfølger yderligere stimuleringsforanstaltninger.

Problemet er, at disse divergerende politikker skaber enestående dynamik på de finansielle markeder. Eksempelvis udløste ECBs udvidede Asset Purchase Program et fald i amerikanske obligationsrenter på trods af spekulationer om en forestående stigning i indenlandske renter.

De specifikke virkninger er vanskelige at forudsige andre end at sige, at indenlandske pengepolitikker kan have større problemer med at nå deres mandater, når de konkurrerer med eksterne kræfter.

Det mest sandsynlige resultat af divergerende pengepolitikker vil være øget volatilitet fra spekulationer om udenlandske pengepolitiske beslutninger. For eksempel vil ECBs beslutninger fortsat påvirke USA's marked, og USA's beslutninger vil få store konsekvenser for nye markeder. Investorer bør være opmærksomme på de strategier, der forfølges på hvert af disse områder og sikre, at deres portefølje er korrekt placeret til at håndtere dem.

Key Takeaway Points

• Verden er blevet mere og mere globaliseret over tid, hvilket har gjort pengepolitiske beslutninger fra store økonomier stadig mere effektive.
• Der er mange forskellige måder, som pengepolitiske beslutninger kan påvirke globale markeder, herunder omskiftning, oprindelig synd og korrelationer.
• Divergerende pengepolitikker kan introducere mere volatilitet på markedet, som investorer bør være opmærksomme på fremadrettet.