Hvad forårsagede den russiske rubelkris?

Den russiske økonomi var den ottende største i verden efter nominel bruttonationalprodukt ("BNP"), der var værdiansat til 2 USD. 1 milliard i 2013. Mellem 2000 og 2012 oplevede landet en hurtig vækst i økonomien, drevet af højere energipriser og øget våbeneksport. Internationale investorer var overbevist om, at Rusland drejede et hjørne, og udenlandske direkte investeringer flyede ind i landet.

Et år senere var Ruslands økonomi på randen af ​​en krise med rublen, der faldt for at optage lavkonjunktur over for valutaer som den amerikanske dollar.

Den russiske centralbanks beslutning om at hæve renten med en massiv 6,5% mislykkedes at stoppe tidevandet, da investorerne har mistet tilliden til valutaen. Mens valutaen blev genvundet til en vis grad i 2016, havde den stadig ikke genvundet sin tidligere styrke i 2017.

Fallende oliepriser

Ruslands økonomi har altid været afhængig af prisen på råolie og naturgas, da råvarerne tegner sig for en betydelig del af økonomien. I 2013 udgjorde eksporten af ​​råolie og beslægtede produkter mere end to tredjedele af landets samlede eksport og mere end halvdelen af ​​regeringens samlede omsætning, hvilket betyder, at lavere priser kunne have stor indflydelse på økonomien.

I 2014 faldt råoliepriserne med omkring 50% på grund af lavere efterspørgsel i Europa - Ruslands nøglemarked - og øget produktion i USA. Den største katalysator bag Ruslands problemer var imidlertid sandsynligvis, da OPEC indikerede, at det ikke ville reducere sin produktion for at øge priserne i slutningen af ​​2014.

Mens organisationen i sidste ende sænker produktionen, har råoliepriserne stadig ikke genoprettet deres højder.

Råoliepriserne vil sandsynligvis forblive deprimerede i en overskuelig fremtid. OPEC-overholdelse er mindre end 50 procent af mange konti, hvis du udelukker Kuwait og Saudi-Arabien, som ikke kan være ansvarlig for at opretholde nedskæringer på egen hånd.

U. S. Shale-produktion har vist sig at være fleksibel som følge af faldende råoliepriser, da produktionsniveauerne fortsat er blevet genoprettet til 2017.

Politiske risici

Ruslands andet problem vedrører udenrigspolitikken. Efter invaderingen af ​​Ukraine tilbage i slutningen af ​​februar 2014 indførte U. S. og E. U. en række økonomiske sanktioner, der har gjort det vanskeligt for russiske virksomheder at låne i udlandet. Disse sanktioner blev intensiveret efter landets påståede indblanding i USA og det europæiske præsidentvalg i 2016 og 2017.

Præsident Vladimir Putin har åbent indrømmet, at disse økonomiske sanktioner alvorligt forringer økonomien. På længere sigt er der tegn på, at disse sanktioner kan afholde familier fra at have flere børn, hvilket kunne have ødelæggende langsigtede virkninger.For de fleste af 2017 har der været 10 procent til 15 færre fødsler, ifølge udenrigspolitikken.

Dollargæld

Det tredje store problem omhandler gælden i den amerikanske dollar i den amerikanske dollar. Med beholdninger på omkring 11 milliarder dollar i rubelbetydende gæld og 60 milliarder dollar i dollar-denomineret gæld, kunne landet ende med at betale en smule mere i rubler for at betale sin gæld i US dollars. Efter at have solgt 6 milliarder dollar i dollar-denomineret gæld i juni 2017, er landets dollargæld sat til at stige markant.

Flere kreditinstitutter skar landets kreditvurdering til junkstatus efter Ukraine-krisen og en efterfølgende toårig recession. Manglen på tillid til rublen på gaderne i Rusland kunne yderligere forværre krisen, da efterspørgslen efter amerikanske dollars stiger fra både landets egne beboere og investorer, der kræver betaling på deres obligationer på lang sigt.

Flyt fremad

Rusland opstod med succes fra en toårig recession i 2016, men landets økonomiske krise forbliver. Der er en høj chance for, at en anden langsigtet recession går i 2017, og strukturreformer er nødvendige for at undgå fremtidige problemer. For eksempel foreslår nogle eksperter at flytte investeringer fra naturressourcer til infrastruktur og menneskelig kapital kunne sætte landet på et bedre kursus.

På trods af disse investeringsbehov tilbragte Ruslands finansministerium halvdelen af ​​landets reservefond til at betale gæld og opfylde budgetforpligtelser i december 2016.

Fonden er faldet fra 50 milliarder dollar i begyndelsen af ​​2015 til kun 16 milliarder dollar i begyndelsen af ​​2015 2016. Verdensbanken og andre institutioner har advaret om, at disse tendenser kunne have en negativ indvirkning på regeringens evne til at sørge for sine borgere.

Konklusion

Den russiske rubelkrise havde mange forskellige årsager, som bidrog til den pludselige tillidsekrise, herunder faldende energipriser, øgede geopolitiske risici og stigende efterspørgsel efter amerikanske dollars. Med rublen, der stadig handler tæt på sine nedture med dollar i 2017, fortsætter landet med at lide af de samme problemer, der forårsagede krisen og eventuelt kunne forårsage den næste krise.

Internationale investorer vil måske være forsigtige, når de investerer i Rusland i betragtning af rubelkrisen og dens efterfølgelse. Dollar-denomineret gæld kan blive vanskelig at servicere i rubler, mens aktier kan lide takket være den forværrede udgiftsstyrke blandt forbrugere og virksomheder. Disse tendenser kan i sidste ende føre til en lignende krise eller recession ned ad vejen.