Hvordan futures og ETF'er arbejder sammen

Som du ved, sporer ETF'er et underliggende aktiv. Det være sig en vare, et indeks eller endda en valuta, for ETF'er skal være effektive, skal de korrelere temmelig tæt til deres ønskede produkt. Og for at gøre det bruger mange fonde derivater. Og mens optioner, swaps og forwards undertiden er inkluderet i ETF'er, er det futureskontrakter, der implementeres mest.

Så hvis du skal investere i ETF'er, skal du vide, hvad der faktisk er i en ETF.

Og med det i tankerne, lad os undersøge en af disse komponenter … futures.

Hvad er Futures?

En fremtidig kontrakt er en aftale mellem en buy og en sælger baseret på et underliggende aktiv. Sælgeren indvilliger i at levere aktivet til køberen på en fremtidig dato, men aktivets pris bestemmes på datoen for den faktiske aftale.

Her er et eksempel - Det er i øjeblikket oktober, og du ønsker at købe en november-olie fremtid for $ 95. Sælgeren tager din $ 95 og i november udløber han teknisk skyld dig en tønde olie. Vil du faktisk få en tønde olie? Sandsynligvis ikke, men der vil være kompensation baseret på prisen på olie på den pågældende dag.

Hvordan arbejder fremtiden?

Lad os sige, at du er ejer af futures kontrakten (køberen). Du har et par muligheder med din lange position

1. Du kan sælge din futures kontrakt tilbage til sælgeren (eller en anden erhvervsdrivende) inden udløbet. Du vil måske gerne gøre dette, hvis prisen på olie stiger, og du vil låse en fortjeneste. Eller hvis det bliver for lavt, og du vil komme ud af positionen for et minimalt tab

2. Du kan vente til udløb og udøve din ret til at have olie på $ 95. I de fleste tilfælde får du fortjeneste eller taber i din konto. Så hvis fremtiden er værd $ 195, vil du få tilbage din $ 95 plus en anden $ 100 i fortjeneste (filtrering af gebyrer og andre omkostninger). Eller du kan blive mindre, hvis prisen er lavere end den oprindelige handel
3. Du kan rulle kontrakten over til en anden måned. Du "handler" i din nuværende november kontrakt for en ny kontrakt i december eller en anden måned. Dette kan ske med den oprindelige sælger eller en anden forhandler
4. Teknisk kunne du kræve dit tønde olie, men som du kan gætte, sker det aldrig. For mange faktorer involveret som fragt og ulejlighed

Hvem holder spor for handlerne?

I modsætning til terminskontrakter er futureskontrakter stærkt reguleret. Der er Futures Contract Regulations og en Commodity Futures Trading Commission. Der er også et clearinghus involveret. De fungerer som en bank og holder styr på din konto, dine handler, din fortjeneste og tab, dine margener og dine gebyrer. De håndterer logistikken bag rollovers og udløb også.

Hvor gør Futures Trade?

Futures handel på futures udvekslinger, ligesom aktier handler på børser. De mere populære futuresudvekslinger i USA er i Chicago og New York - Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange og New York Mercantile Exchange.

Der er også futuresudvekslinger over hele verden som Eurex (Europa), London International Financial Futures og Options Exchange og Tokyo Commodity Exchange.

Hvad er de forskellige former for fremtid?

Futures kontrakter er dannet på mange forskellige typer af aktiver.

Der er futures for …

Råvarer - olie, guld, appelsinjuice (husk Handelssteder?)
Valuta - Euro, US Dollar, British Pound, Yen
Obligationer < - Rentesatser for korte og lange positioner Aktieindekser
- Både USA og International Hvad er risici med handelsfremtider?

Som med enhver investering er der risiko. Priserne svinger som værdien af dine aktiver, så inden handel, futures eller andet sker, er det vigtigt at konsultere en ekspert som en finansiel rådgiver eller en forvaltet futuresmægler.

Men et bestemt problem med futures er deres nøjagtighed. Dette har været en ophedet debat i det seneste, især hvad angår råvare futures. Futures er designet til nøjagtigt at spore prisen på et underliggende aktiv, men da disse derivater har tidsværdi som følge af en fremtidig udløb, er renten en faktor.

Også den faktiske vs-opfattede værdi spiller også en rolle i prisudsving.

Som vi sagde, ændrer priserne, renten flytter, og handlende har forskellige meninger. Alt dette kan medføre, at en futureskontrakt ukorrekt korrelerer med det underliggende aktiv. Dette er det, der er kendt i fælles sprog som en sporingsfejl, og der er to typer fejl …

Contango

- når futuresprisen faktisk er højere end spotprisen Tilbagevenden
- når futuresprisen er lavere end spotprisen

Målet med en futures kontrakt er at spore det tilknyttede aktiv, men på grund af ovenstående faktorer tager disse fejl undertiden form. Og det kan medføre, at ETF også har en sporingsfejl, hvis fonden bruger futures til at nå sit mål.

Hvordan og hvorfor bruges futures i ETF'er?

Til forskel fra og indeks eller andre aktiver er en ETF en færdigpakket mini-portefølje designet til at spore et indeks uden at skulle kæmpe prisen på en kurv eller få eksponering for en vare uden at skabe en kvægbrug på den forreste græsplæne. Men fordi disse midler er færdigpakket, er der ikke nogen aktiv forvaltning (med undskyldninger for aktivt forvaltet ETF'er).

Så for at have en vis fleksibilitet i sporing af et aktiv kan ETF'er bruge futureskontrakter, der ruller over, når muligheden opstår. Dette hjælper fonden med at holde sig i overensstemmelse med de nuværende markedsforhold og dermed opretholde nøjagtigheden. Som nævnt ovenfor er futures imidlertid ikke perfekte, og det kan til tider medføre sporingsfejl i ETF.

Men alt sammen hjælper futures med at gøre ETF'er til en attraktiv investering. De giver investorer adgang til bestemte markeder eller aktiver uden besværet med overdragelser, udløb, flere gebyrer, kurvprisfastsættelse og mange andre faktorer relateret til handel. Og uden tvivl bruger mange fonde futures til at gøre ETF'en til sit mål.

Så nu ved du, hvorfor futures undertiden er indbygget i ETF'er, så vær ikke bange, når du "ser under emhætten" og se fremtiden i motoren, men vær opmærksom på, hvorfor de er der, hvordan de arbejder, og deres begrænsninger.