Handel Halt

Antag at du ejer en optionsposition i en aktie, der stopper handel. Denne ophør af handel på aktiemarkedet betyder, at mulighederne også skal stoppe handel. Stoppet varer normalt kun længe nok til at nyhederne frigives, og lagerbehandleren er klar til at håndtere den store mængde købs- og salgsordrer, der ledsager en sådan stop.

Men det vigtige spørgsmål er: Kender du dine rettigheder / forpligtelser / valg, når du har en åben optionsposition på et lager, der stopper handel?

Vigtigt, ved du, at hvis udløb ankommer under en særlig langvarig standsning, at ingen muligheder er underlagt motion ved undtagelse (automatisk træning)? Du skal underrette din mægler om at udøve alternativer i penge, eller de udløber værdiløse. Det er klart bedst at sælge mulighederne for at undgå en vanskelig beslutning, men de handler ikke længere.

Udøvelse af en opkaldsopsætning bliver en meget vanskelig beslutning, når muligheden er i pengene, når der gives særligt dårlige nyheder. Sikker på, at du ved, at bestanden åbner lavere end hvor den lukkede, men de fleste har ingen idé om, om deres muligheder stadig vil være i pengene. Og det gør det meget risikabelt at udøve in-the-money call options.

Den samme situation gælder for ejerne af out-of-the-money sættemuligheder. Vil bestanden falde med nok til at flytte disse muligheder i pengene? Tør du motion og OTM-sætning? Det er lige så risikabelt at udøve en ITM-opkaldsopsætning.

Og glem ikke, at hvis du skrev dekkede opkald , kan dine ITM-muligheder udløbe værdiløse, og du vil stadig eje bestanden. Du kan dog ikke vide, om dette sker, indtil udløbskortet går, fordi tildelingsmeddelelser ikke vil være tilgængelige før den tid. Og hvis du solgte sætter, der for øjeblikket er OTM, kan du stadig være ved udløb.

For eksempel, hvis lageret sidst handler til $ 37, når der sker noget uventet (og dårligt nok til at resultere i handelsstop), forekommer det ret indlysende at lade 35-strejkeopkaldene udløbe. Men hvad med 30'erne eller 25'erne? Ingen ønsker at udnytte en opkaldsopsætning på kun $ 30 for at opdage, at bestanden er $ 22, når den endelig åbner (efter udløbsdatoen for dine muligheder). En lignende beslutning står over for den siddende ejer. Sikker på at det nok er rigtigt at udøve 35-strejken sætter, men der er ingen sikkerhed for, at det vil fungere godt. Og 30-puten er stadig ret langt OTM. Hvor dårligt er nyheden? Det er ikke nemt for den gennemsnitlige erhvervsdrivende at have tilstrækkelig information til at træffe en solid beslutning.

Automatisk øvelse (øvelse ved undtagelse)

Her er den officielle definition fra OCC (Options Clearing Corporation).

"Exercise by exception" er en administrativ procedure, der anvendes af OCC for at fremskynde udøvelsen af ​​udløbsoptioner af Clearing Members.I denne procedure udnyttes valgmuligheder, der er in-the-money med bestemte tærskelbeløb (i øjeblikket en penny), medmindre Clearingmedlemmet giver instrukser om ikke at udnytte disse muligheder. "Exercise by exception" er en proceduremæssig bekvemmelighed, der udvides til OCC Clearing Members, som lindrer dem fra den operationelle byrde ved at indføre individuelle instrukser om udøvelse af hver optionskontrakt, der skal udøves. Det er vigtigt at bemærke "øvelse ved undtagelse" er en procedure mellem OCC og Clearingmedlemmerne og er ikke beregnet til at undgå behovet for kunderne til at kommunikere øvelsesinstruktioner til deres mæglere. "

Tilladelse af ITM-opkaldsoptioner til at udløbe værdiløs er standard valg. Med andre ord, hvis du undlader at fortælle din mægler at udøve, vil de ikke blive udnyttet. For at afklare: Fraværende instruktioner til øvelse - uanset hvor dybt ITM mulighederne var før handelsstop - vil de udløber og bliver værdiløs , medmindre mægleren er underrettet om, at du vil udøve. Det skyldes, at den automatiske øvelse er suspenderet , når en bestand stoppes og udløbet ankommer.