Privat Egenkapital: Definition, Virksomheder, Fonde, Trends

Definition: Private equity er privat ejerskab i modsætning til aktiebesiddelse af et selskab. Private equity-investorerne kan købe hele eller en del af et privat eller offentligt selskab. Private equity investorer har normalt en fem til ti års tidshorisont. Men de søger typisk efter en $ 2. 50 afkast for hver investeret dollar. (Kilde: Simon Clark, "Blackstone ønsker flere muligheder at købe," Wall Street Journal, 26. februar 2015)

Hvis alt offentligt firma er købt, resulterer det i en afnotering af selskabet på børsen. Dette kaldes "at tage en virksomhed privat." Det gøres normalt for at redde et selskab, hvis aktiekurser falder, hvilket giver tid til at prøve vækststrategier, som aktiemarkedet måske ikke kan lide. Det skyldes, at private equity-investorer er villige til at vente længere for at opnå et højere afkast, mens aktiemarkedet investorer generelt vil have en afkast den kvart om ikke før.

Da det har en længere tidshorisont end typiske aktieinvestorer, kan private equity bruges til at finansiere ny teknologi, foretage opkøb eller styrke en balance og give mere arbejdskapital. Private equity-investorer håber at slå markedet på lang sigt ved at sælge deres ejerskab til et stort overskud enten via en børsnotering eller en stor offentlig virksomhed.

Private Equity Firms

Disse private indsatser i et selskab købes normalt af private equity-virksomheder.

Virksomheder kan beholde beholdningerne eller sælge disse indsatser til private investorer, institutionelle investorer (regerings- og pensionsfonde) og hedgefonde. Private equity-virksomheder kan enten være private eller et offentligt selskab noteret på en børs.

Private equity-forretningen domineres af store investorer, der søger store tilbud.

Faktisk ejer de ti største virksomheder halvdelen af ​​de verdensomspændende private equity-aktiver ($ 959 mia. Eksklusive venturekapital). Her er en liste over disse virksomheder og deres aktiver:

1. Oaktree Capital Management - $ 77. 1 milliard
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 dollar. 5 milliarder
3. Bain Capital - $ 66. 5 mia. (12% stigning)
4. TPG Capital - $ 54. 5 mia. (10% stigning)
5. Carlyle Group - $ 53. 3 milliarder kroner
6. Blackstone Group - 51 milliarder dollar (11% stigning)
7. Apollo Global Management - 37 dollars. 8 milliarder
8. Ares Management - 34 milliarder dollars
9. Advent International - 32 dollar. 7 milliarder (67% stigning)
10. Warburg Pincus - $ 30 milliarder. Største Private Equity Managers, 31. december 2012)

Private Equity Funds

De penge, der opstår af disse firmaer, hedder private equity-fonde . Det kommer som regel fra institutionelle investorer, som pensionskasser, suveræne værdipapirfonde og corporate cash managers samt familie tillidsfonde og endda velhavende enkeltpersoner.Det kan omfatte kontanter og lån, men ikke aktier eller obligationer.

Prequin, en private equity-analytiker, fordeler private equity-fonde i fem hovedtyper.

1. Bekymret - Investorer fokuserer på turnarounds af virksomheder i problemer. Ikke overraskende har denne kategori gjort det bedste siden finanskrisen i 2008.
2. Køb - Investorer fokuserer på at købe et firma helt. Dette er den næstbedste performer.
3. Fast ejendom - Fokuserer på erhvervsejendomme, som f.eks. Lejeselskaber og REITs. Dette var den tredje bedste performer.
4. Fund of Funds - Investerer i andre private equity fonde.
5. Venture Capital - Investorer, der ofte kaldes "engle", deltager i ejendomsretten til en opstart til gengæld for frøpenge. Disse investorer håber at sælge selskabet, når det bliver rentabelt. De giver ofte ekspertise, retning og kontakter for at få virksomheden væk fra jorden. De finansierer ofte mange virksomheder, idet de ved, at kun en virkelig bliver succesfuld. Denne succes kunne dog mere end opveje alle tabene.

Alle kategorier undtagen venturekapital har overgået S & P 500. (Kilde: Prequin, Private Equity Quarterly, marts 2013)

Aktuelle tendenser

Blackstone Group taler med sine store investorer om at oprette en fond, der har en endnu længere sigt, siger 15 år og et lavere afkast på "kun" 14%. Det ville gøre det ligner Warren Buffett's Berkshire Hathaway. Skubbet for denne tendens er institutionelle investorer, der er på udkig efter stabil afkast på lang sigt. (Kilde: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR og Carlyle Gruppen er rettet mod private investorer, da de ikke har tilstrækkelige institutionelle investorer til at levere alle de midler, de har brug for. Investorer med 5 millioner dollars eller mere har normalt kun 2% -3% i alternative investeringer, lavere end de 19%, der anbefales af wealth managers. Private equity fonde kan imødekomme dette behov. Administrationsgebyrer løber dog 1. 5% -2%, hvor banker og fondforvaltere tilføjer 0. 25% - 0. 5%. (Kilde: Robert Milburn, "Private Equity Courts the Well-to-Do" Barron's 27. april 2015).

Har privatkapital hjulpet den finansielle krise?

Ifølge Prequin. , Blev 486 milliarder kroner af private equity-midler hævet i 2006. Denne ekstrakapital tog mange offentlige selskaber væk fra aktiemarkedet og derved opveje aktiekurserne for de resterende. Derudover tillod private equity-finansiering virksomhederne at købe deres egne aktier tilbage , som også kører de resterende aktiekurser op. (Kilde: Prequin, Private Equity Spotlight Oktober 2007)

Mange af de lån, som banker foretager til private equity-fonde blev derefter solgt som CDO'er (sikkerhedsstillede gældsforpligtelser). Resultatet var, at bankerne var ligeglade med, om lånene var gode eller ej, fordi en anden var fast med det dårlige lån. Derudover føltes virkningen af ​​disse lån surt i alle finansielle sektorer, ikke kun banker. Den overskydende likviditet skabt af private egenkapitalen var en af ​​årsagerne til 2007 Bankens likviditetskrise og efterfølgende recession.