Lære om obligationer på et lager bjørnemarked

Obligationer har et ry som en god måde at diversificere en portefølje, der er stærkt investeret i aktier, hvilket er særligt tydeligt, når aktiekurserne falder hurtigt. Fordelingsfordelene afhænger dog i høj grad af type af obligationer, du ejer.

Individuelle obligationer vs obligationsfonde

Det første spørgsmål, der skal overvejes, er spørgsmålet om at eje individuelle obligationer eller obligationsfonde. Nogen der bygger en portefølje af individuelle obligationer, er det usandsynligt, at der vil ses en betydelig præstationsvariabilitet på et lagerbeholdningsmarked, da langt størstedelen af ​​obligationerne til sidst modnes i pari.

Selvom der altid er en chance for, at en obligation kan være standard, kan denne risiko mindskes ved at fokusere på problemer af høj kvalitet.

Obligationsfondene modner derimod ikke, men vurderes snarere ud fra en aktiekurs, der svinger evigt. Som følge heraf skal investorer i obligationsfonde være mere opmærksomme på virkningen af ​​eksterne begivenheder som et down-marked i aktier.

U. S. Treasuries: Det bedste bud for et lager Bjørnemarked

Det er sandsynligvis, at obligationsmarkedsegmentet sandsynligvis vil fungere godt, når aktierne er på et bjørnemarked, da der ikke er nogen garanti på de finansielle markeder.

I løbet af bjørnemarkedet, der løb fra 11. oktober 2000 til 10. marts 2003 ("dot-com-boblen") faldt de amerikanske aktier 39%, men udbyttet på den 10-årige statsobligation blev rallied fra 4. 63% til 3. 59%. (Husk, priser og udbytter bevæger sig i modsatte retninger.)

På det næste større bjørnemarked - 10. januar 2008, gennem 12. marts 2009 (bolig- / pantekrisen) - amerikanske aktier faldt 45. 3%, men 10-årene gik fra 3 . 91% til 2. 89%.

Som følge heraf ville en investor, der havde en tildeling til statsobligationer eller skattefonde, have oplevet mindre tab for deres samlede portefølje.

En af grundene til, at dette er tilfældet, er, at aktiemarkedet ofte falder som følge af frygt for at bremse den økonomiske vækst, en udvikling der kan fungere til fordel for statskassen.

Statsobligationer har også tendens til at drage fordel af en "flyvning til kvalitet", når investorerne risikerer at være ugunstige - som det normalt er tilfældet, når lagrene falder.

Bredere Obligationsindeks på lager Bear Markets

Anthony Valeri fra LPL Financial tog et kig på 14 aktiemarkedsnedture fra 2004 til 2013 i firmaets januar 2014-obligationsmarkedsperspektiv. Under disse nedture registrerede S & P 500 Index of U. S. aktier et gennemsnitligt afkast på -12. 3%.

I samme tidsperioder opnåede Barclays U.S.Aggregate Bond Index et gennemsnit på 1,1%. En 60% / 40% blanding af aktier og obligationer udgjorde gennemsnitlig en afkast på -7. 0%, 5 3 procentpoint foran en portefølje, der udelukkende er investeret i aktier. Valeri noterer: "I nogle få tilfælde faldt både aktier og obligationer sammen. Dette er et foruroligende resultat og afspejler manglende diversificering, men det er sjældent. Men det lykkedes for obligationer at overgå aktierne ved disse lejligheder." > TIPS og kommunale obligationer: A Toss-Up

Treasury Inflation-Protected Værdipapirer og kommunale obligationer kan yde beskyttelse på et bjørnemarked for aktier - det afhænger i vid udstrækning af årsagen til og omfanget af afsætningen. Begge aktivkategorier producerede gevinster i 2000-2003, hvilket indebar et kraftigt fald i aktiekurserne, men lidt bekymring for helbredet i det finansielle system som helhed.

I modsætning hertil var bjørnemarkedet 2008 - på sin dybde - ledsaget af bekymringer om en nedbrydning af det globale banksystem og muligheden for en økonomisk depression. Da dette worst case-scenario vil blive ledsaget af deflation (faldende priser) og ikke inflation, faldt TIPS-priserne. Kommunale obligationer var også dårlige, da bekymringer for den samlede økonomi dræbte frygt for et sammenbrud i statslige og kommunale finanser.

Aftagelsen er så, at midler, der investerer i disse to kategorier, kan sikre en hæmning mod et bjørnemarked i aktier, men der er ingen garanti - især hvis investorerne risikerer at være uheldig.

Obligationsmarkedsegmenter, der skal undgås, når aktier falder

I tilfælde af et lagerbeholdningsmarked er de obligationsmarkedsegmenter, der mest udsættes for kreditrisiko - i modsætning til renterisiko de mest truede af prisfald .

Disse omfatter - i den rækkefølge, de mest sandsynligt vil lide, fra mindst til de fleste - investeringsskattekreditobligationer (især lavkvalitetsproblemer), high yield obligationer og emerging market-obligationer.

Når investorerne er blevet følsomme over for risici, vil midler, der investeres i disse kategorier, næsten med sikkerhed være faldende hovedværdi. Som følge heraf skal investorer i disse områder være fuldt opmærksomme på de muligvis skadelige virkninger af et bjørnemarked i aktier.

Bottom Line

Obligationer, som en gruppe, har tendens til ikke at falde så vidt som aktier, når det går hårdt, og skatteyderne har ofte fordel af finansmarkeds uro. Som følge heraf kan diversificering i obligationer tilvejebringe en pude, som hjælper med at beskytte investorer mod den fulde virkning af en tilbagegang på aktiemarkedet. Det er dog vigtigt at være opmærksom på, at visse obligationsmarkeds segmenter vil lide tab, når aktier falder. Den vigtigste afhentning: Bare fordi en fond har "obligation" i sit navn betyder det ikke nødvendigvis, at det er lavrisiko.

Ansvarsfraskrivelse

: Oplysningerne på dette websted er kun til diskussionsformål og bør ikke opfattes som investeringsrådgivning. Denne information repræsenterer under ingen omstændigheder en henstilling om køb eller salg af værdipapirer. Altid konsultere en investeringsrådgiver og skattefaglig, før du investerer.