Er det kinesiske ejendomsmarked i en boble

Skift til kinesisk fast ejendom

Den kinesiske aktiemarkedsrute i 2015 og 2016 rystede investorens tillid og førte mange investorer til at skifte kapital til ejendomsbranchen. Direkte lån til ejendomsbranchen steg til $ 3. 6 billioner i juni 2016, ifølge kapitaløkonomi, selvom landets økonomi er afkølet. Denne hovedstad har flyttet ind i store kystbyer som Shanghai, mens tusindvis af mindre byer har et stort antal tomme ejendomme.

- 9 ->

Frygt for en aktivboble

Disse stigende værdier, der er koncentreret i store kystbyer, har givet anledning til frygt for en aktivboble, da investorer skifter kapital fra lagre til huse. Faktisk har ejendomsbedømmelsen i dele af landet overskredet de satser, der blev set under højden af ​​USAs ejendomsboble forud for finanskrisen i 2008. Internationale investorer vil måske gerne notere disse dynamikker og reducere deres eksponering over for visse dele af det kinesiske marked.

I denne artikel vil vi se på, hvordan aktiemarkedets volatilitet kan have skabt en boble på landets ejendomsmarked.

Markedsorientering

Shanghai børsen tabte næsten en tredjedel af værdien mellem juni og juli 2015, da over 1 400 virksomheder standset handel for at forhindre yderligere tab. Mens disse tab blev inddrevet i de følgende måneder, kom volatiliteten tilbage i januar 2016, efter at markedet faldt 7% inden for 30 minutter efter markedsåbningen.

Disse udviklinger førte til en global økonomisk rute i begyndelsen af ​​2016, der påvirker de fleste af verdens markeder.

Kinesiske investorer var måske mest bekymrede over regeringens manglende evne til at dæmpe tabene i disse tider. Disse investorer havde antaget, at regeringen gik ind for at sikre, at bestande blev holdt stigende i pris.

Tilsynsmyndighederne tog ekstreme forholdsregler i forbindelse med krise, herunder begrænsning af short selling under trussel om anholdelse, levering af penge til mæglere til køb af aktier og udnyttelse af statsstyrede medier for at overtale borgerne til at købe flere aktier, men de mislykkedes.

Der var ingen klar årsag til, at aktiemarkedet styrter andet end måske en rystende global økonomi, en afmatning i den kinesiske industriproduktion og potentielt høje aktieværdier. Men det er værd at bemærke, at de kinesiske aktiemarkeder domineres af detailinvestorer snarere end institutionelle investorer, som har tendens til at resultere i større kortsigtet handel og volatilitet. Kombinationen af ​​en langsommere økonomi og markedspsykologi udfældede faldet.

Ejendomsstigningen

Ejendomspriserne i Kinas top 10 byer er steget med 23% fra 2015 til 2016, da investorerne flyttede fra lagre til huse - mere end 20.5% stigning set under USA's ejendomsboble. Tilsynsmyndigheder reagerede med strengere udlånskrav, restriktioner for udlændinge og andre foranstaltninger, men de har stort set mislykkedes. Kinesisk ejendomsmægler milliarder Wang Jianlin kaldte for nylig den "største boble i historien" i et CNN-interview.

Bank of America Merrill Lynch-analytikere synes mere overbeviste om, at der er tale om en afmatning på markedet, der flytter for at begrænse ejendomspriserne af regulatorer.

Men hvis ejendomspriserne begynder at falde, er der en bekymring for, at den store mængde gæld kan skabe et nyt problem, da standardværdierne kan begynde at krybe højere. Risikoen for en hård landing forbliver lav i de fleste analytikers øjne, men mange mener, at økonomien endnu ikke har nået bunden.

Internationale investorer vil måske gerne forberede sig på fast ejendom priser, der potentielt kan bevæge sig lavere ved at undgå kinesiske ejendomsbesiddelser og fokusere på vækstområder i økonomien. Derudover kan investorer også gerne reducere eksponeringen for kinesiske aktier som helhed, hvis gældsmarkederne skulle blive et problem. Stigende misligholdelser i fast ejendom kan få investorer til at trække kapital fra aktier for at forbedre deres balancer.

Bundlinjen

Kinas aktiemarkeds turbulens gennem 2015 og 2016 har fået mange investorer til at skifte kapital til ejendomsmarkedet.

Hovedstaden har desværre koncentreret sig i store kystbyer som Shanghai i stedet for det bredere marked, hvilket har skabt boblelignende forhold. Internationale investorer vil måske gerne tilpasse deres porteføljer for at reducere eventuelle risici som følge af nedfaldet fra en sprængende ejendomsboble.