10-åRig US Treasury Note: Hvorfor det er det vigtigste

Definition: Den 10-årige statsobligation er et lån, du laver til USA's regering. Det er en af ​​de amerikanske statskasseveksler, sedler og obligationer, og det er den eneste, der modnes om et årti.

Den 10-årige statsobligationsrente er renten eller afkastet, du får til at investere i denne note. Afkastet er vigtigt, fordi det er benchmarken, der styrer andre renter. Den største undtagelse er regulerbare rente realkreditlån, som følger den matede pengesats.

Men selv Federal Reserve overvåger det 10-årige statsobligationsrente før det træffer beslutning om at ændre kursen på fodermidler. Det skyldes, at den 10-årige seddel, ligesom alle andre Treasurys, sælges på auktion. Udbyttet indikerer derfor den tillid, som investorer har i økonomisk vækst.

Den 10-årige statsobligationsnota

U. S. Treasury Department auktionerer den 10-årige statsobligations note. Noten er det mest populære gældsinstrument i verden. Det skyldes, at det understøttes af garantien for USAs økonomi. Sammenlignet med de fleste andre landenes statsgæld er der ringe risiko for USAs gældsforpligtelse.

Det er sandt, selv om den nuværende amerikanske gæld er mere end 100 procent gæld til BNP. Det betyder, at det ville tage hele produktionen af ​​den amerikanske økonomi et år at betale sin gæld. Investorer er normalt bekymrede over et lands betalingsevne, når forholdet er over 77 procent.

Det er ikke et problem, når det kun varer et år eller to, men kan presse væksten, hvis det varer i årtier. (Kilde: "Finding Point Point," Verdensbanken.)

Da USA altid kan udskrive flere dollars, er der stort set ingen grund til, at den selv skal standard. Den eneste måde, det kunne være, er, hvis kongressen ikke hævede gældsloftet.

Det ville forbyde statskassen at udstede nye statsobligationer.

Hvordan fungerer treasurypriser?

En lav sats på den 10-årige statsobligator betyder, at der er stor efterspørgsel efter det. Det virker modstridende. Ville folk ikke foretrække en note med en høj sats? Men Treasurys sælges oprindeligt på auktion af Treasury Department, som fastsætter en fast pålydende værdi og rentesats. Det er nemt at forvirre fastrenten med renten på statskassen. Det er endnu lettere, fordi de fleste refererer til udbyttet som statskassen. Når folk siger "den 10-årige statsskattesats", betyder de ikke den faste rente, der betales i hele notens løbetid. De betyder udbyttet.

Treasury-produkter sælges til den højeste budgiver ved enten den oprindelige auktion eller på det sekundære marked. Når der er meget efterspørgsel, byder investorer på eller over pålydende. I så fald er udbyttet lavt, fordi de får et lavere afkast af deres investering.Det er det værd for dem, men fordi de ved, at deres investering er sikker. De er villige til at acceptere et lavt udbytte til gengæld for lavere risiko. Derfor ser du, at statskassen falder i konjunkturfasen i konjunkturcyklusen. Det er det, du vil se, fordi det vil køre bankernes udlånsrenter og alle andre rentesatser ned.

Det giver større likviditet, når økonomien har brug for det.

Når der er et tyremarked eller økonomien er i konjunkturfasen af ​​konjunkturcyklusen, er der mange andre investeringer. Investorer søger mere afkast end en 10-årig statsobligation vil give. Derfor er der ikke meget efterspørgsel. Budgivere er kun villige til at betale mindre end pålydende. I så fald er udbyttet højere. Treasurys sælges med rabat, så der er større afkast på investeringen. Kort sagt, Treasury satser altid bevæger sig i den modsatte retning af statsobligationspriser.

Treasury udbytter ændres hver dag. Det skyldes, at de videresælges på det sekundære marked. Næppe nogen holder dem for hele sigtet. Hvis obligationspriserne falder, betyder det, at der er efterspørgsel efter Treasurys. Det drev giver op, da investorer kræver mere afkast for deres investeringer.

Hvordan det påvirker dig

Da renten på den 10-årige statsobligationer stiger, så gør renten på 10-15 årige lån, såsom de 15-årige fastforrentede realkreditlån. Det er fordi investorer, der køber obligationer, søger den bedste sats med det laveste afkast. Hvis satsen på statskassen sænker, kan satser på andre mindre sikre investeringer også falde og forblive konkurrencedygtige. Dog vil deres satser altid være lidt højere end Treasurys. De skal kompensere investorer for deres højere risiko for misligholdelse. For det andet, selvom 10-årige statsobligationsrenter faldt lavere, falder realkreditrenter sandsynligvis ikke meget lavere. Långivere har forarbejdningsomkostninger, de har til at dække, selvom Treasury udbytter falder til nul.

Hvordan påvirker dette dig? Nå, det koster mindre at købe et hjem, fordi nu skal du betale banken mindre interesse for at låne det samme beløb. Da boligkøb bliver billigere, skal efterspørgslen stige. Som ejendomsmarkedet styrker, har det en positiv indvirkning på økonomien, stigende BNP-vækst.

Seneste tendenser og rekordlængder

Jo længere tidsrammen på et Treasury-produkt, desto højere er udbyttet. Investorer kræver et højere afkast for at holde deres penge bundet i længere tid. Det kaldes rentekurven.

Den 1. juni 2012 faldt den 10-årige statsskattesats til det laveste punkt siden begyndelsen af ​​1800'erne. Det ramte en intradag lav på 1.442 procent. Investorer bekymrede for gældskrisen i euroområdet og en dårlig jobrapport. Den 25. juli 2012 lukkede den på 1. 43, det laveste punkt i 200 år. (Kilde: "Svag Jobs Data Knock U. S. Yields Lower", Reuters, 1. juni 2012.)

Den 1. juli 2016 slog den den rekord. Udbyttet ramte en intradag lav på 1,385 procent. Den 13. juli lukkede den på 1. 32 procent, og indstillede en ny lav. Investorer var bekymrede over Storbritanniens stemme om at forlade Den Europæiske Union.(Kilde: "U. S. Treasury udbytter spring som investorer forventer, at centralbankerne støtter vækst", Wall Street Journal, 1. juli 2016.)

Udbyttet genoprettede efter Donald Trump vandt 2016 præsidentvalget. Den 16. december 2016 klatrede den til 2. 60 procent. En del af det skyldtes også, at Federal Reserve hævede kursen for fodermidler den 14. december 2016. Siden da faldt den en smule til 2,15 procent pr. 14. juni 2017.

10-års notat og statskassen Yield Curve

Du kan lære meget om, hvor økonomien er i konjunkturcyklusen ved at se på udkastskurven. Kurven er en sammenligning af udbyttet på alt fra en måneders statsskat til den 30-årige statsobligation. Den 10-årige note er et sted i midten, så det giver en indikation af, hvor meget tilbagevendende investorer skal binde deres penge i ti år. Hvis de tror, ​​at økonomien vil gøre det bedre i det næste årti, vil de kræve et højere udbytte for at holde deres penge suget væk. Når der er meget usikkerhed, behøver de ikke meget tilbage for at holde deres penge sikkert.

Normalt har investorer ikke brug for meget tilbagevenden for at holde deres penge bundet i kun korte perioder, og de har brug for meget mere for at holde det bundet længere. Eksempelvis var rentekurven den 14. juni 2017:

• 1. 01 procent på tre-måneders statsskat,
• 1. 20 procent på årsregnskabet,
• 2. 15 procent på den 10-årige statsobligation,
• 2. 79 procent på den 30-årige statsobligation.

Det er en normal rentekurve. Investorer krævede 1. 78 procentpoint mere for at holde deres penge bundet i 30 år vs tre måneder. Det betyder, at de tror, ​​at økonomien vil vokse mere i fremtiden, end den vokser nu.

På den anden side, når investorerne kræver mere afkast på kort sigt end på lang sigt, er det kendt som en omvendt rentekurve. Det betyder, at de tror, ​​at økonomien er på vej til en recession. (Kilde: "Daily Treasury Yield Curve Rate," USA Treasury Department.)