Video: Tjente 150.000 kr. på en måned. Sådan gjorde jeg! 2024
De fleste mennesker tænker på Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) eller Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) som de største virksomheder i verden, men i virkeligheden er Saudi Aramco langt den største virksomhed i verden med en markedsværdi, der anslås at ligge mellem $ 1. 5 billioner og $ 10 billioner. Selvfølgelig er Saudi Aramco flert ejet af den saudiarabiske regering, hvilket betyder, at investorer behandler det lidt anderledes end et offentligt handlet selskab.
Såkaldte statsejede virksomheder - eller SOE'er - er juridiske enheder, som udfører kommercielle aktiviteter på vegne af en national regering. I nogle tilfælde er disse virksomheder en egentlig gren af regeringen, der drives efter aftale. I andre tilfælde er SOE'er selvstyrede aktieselskaber med staten, der optræder som en ordinær aktionær - selvom regeringen typisk opretholder en majoritetsstyrende aktiepost.
I denne artikel vil vi se på statsejede virksomheder og om internationale investorer skal involvere dem eller ikke.
Statsejendomme 101
De mest populære statsejede virksomheder er naturlige monopoler og infrastrukturrelaterede, da det er områder, som de fleste regeringer har interesse i at kontrollere. Disse typer af selskaber er mest almindelige i grænse- og vækstmarkeder, hvor regeringerne er afhængige af naturressourcerne for bruttonationalproduktets (BNP) vækst eller politiske indflydelse.
Der er dog nogle udviklede lande, der stadig driver SOE'er i nøgleindustrier.
De mest populære naturlige monopoler beskæftiger sig med energi og mineraler, der kan være strategisk vigtige for landet. Saudi Aramco er det mest fremherskende eksempel på et naturmonopol, der huser landets betydelige råoliereserver.
I Brasilien er Petroleo Brasiliero et andet godt eksempel på en statsejet virksomhed, der kontrollerer betydelige offshore-råolieaktiver, mens Ruslands Gazprom kontrollerer landets naturgasressourcer.
Infrastruktur er et andet strategisk område, hvor lande gerne beholder kontrol over, hvad der bygges og drives. Jernbaner og telekommunikation er de mest populære fokusområder for SOE'er, da jernbanerne kan bruges til at transportere militært udstyr og telekommunikation styrer offentlig opfattelse på mange måder. For eksempel opererer den venezuelanske regering statslige medievirksomheder, herunder 244 radiostationer og 34 fjernsynsstationer.
Investeringshensyn
Internationale investorer kan fristes til at købe statsejede virksomheder til deres porteføljer, men der er mange vigtige risikofaktorer at overveje. Enkelt sagt bør investorer huske at reducere de risici, der er forbundet med en SOE, når de fastsætter en værdiansættelse, da disse risici ofte er betydeligt højere end privateholdige virksomheder.
Statsejede virksomheder synes at være attraktive på overfladen af mange grunde. For det første har disse virksomheder tendens til at have monopol på en industri, hvilket er en stærk konkurrencefordel.
For det andet er disse virksomheder velkapitaliserede og har en lav risiko for misligholdelse på overfladen. Og for det tredje har disse selskaber tendens til at handle med overbevisende lave værdiansættelser, da institutionelle investorer har tendens til at diskontere de politiske risici og potentialet for dårlig forvaltning af regeringen.
Ulempen er, at statsejede virksomheder ofte mismanageres af nationale regeringer og står over for unikke politiske risici. For eksempel var Brasiliens Petroleo Brasiliero berømt involveret i en politisk skandale i 2015 og 2016, der resulterede i forfølgelseshøringer. Nogle andre lande har nationaliserede aktiver, der blev solgt til investorer i en power grab, der resulterede i stejle tab, selvom disse bevægelser er risikable i betragtning af den voksende afhængighed af investering.
Investering i SOE'er
Der er mange forskellige måder, hvorpå investorer kan få eksponering for statsejede virksomheder, herunder både aktier og fonde.
De fleste børsnoterede fonde (ETF'er) omfatter eksponering for både offentligt handlede statsejede virksomheder og børsnoterede selskaber. Hvis disse indekser vægtes af markedsværdi, kan eksponeringen for SOE'er faktisk være større end normalt, da disse virksomheder har en tendens til at være større i størrelse. Dette er en vigtig risikofaktor, som investorer bør overveje, når de analyserer disse midler til deres porteføljer.
Bottom Line
Statsejede virksomheder repræsenterer store investeringsmuligheder for internationale investorer med hensyn til markedsværdi. Investorer bør dog huske på, at disse virksomheder står over for en række unikke risici, der ikke bør diskonteres. Den bedste tilgang til investering i ethvert land er at opbygge en diversificeret portefølje, der omfatter et begrænset antal SOE'er og et større antal offentligt ejede virksomheder, der ofte står over for færre risici.
Kontantforvaltningsteknikker til små virksomheder < 7 Artikler om økonomi og kontantstyring vil hjælpe små virksomheder med at overleve ved hjælp af gode finansielle likviditetspraksis
7 Artikler om økonomi og kontantstyring vil hjælpe små virksomheder med at overleve ved hjælp af gode finansielle likviditetspraksis
Investering Skattekreditter til canadiske virksomheder
Her er hvordan investeringsskattekreditter kan reducere størrelsen af den indkomstskat, der Canadiske virksomheder og individuelle virksomhedsejere skal betale.
Hvordan er forskelligartede virksomheder og nonprofit virksomheder?
Hvor forskellige er for-profit og nonprofits organisationer? En hel del. Disse forskelle omfatter mission, ejerskab og ansvarlighed.