Indeks Fonde vs Aktivt Managed Funds Forklaring

Hvad er en aktivt forvaltet fond?

Porteføljeforvalteren af ​​en aktivt forvaltet fond forsøger at slå markedet ved at vælge og vælge investeringer. Lederen udfører en dybdegående analyse af mange investeringer i et forsøg på at overgå markedsindekset - som S & P 500.

Hvad er en indeksfond?

Indeksfonde anses for at være passivt forvaltet. Lederen af ​​en indeksfond forsøger at efterligne afkastet af indekset, der følger, ved at købe alle - eller næsten alle - indeholdene i indekset.

Hundredvis af markedsindekser kan investeres via fonde og børsnoterede fonde.

Skal du eje aktivt styrede fonde eller indeksfonde?

Potentialet til at overvinde markedet er en fordel, at aktivt forvaltede fonde har over indeksfonde, og denne opfattelse af outperformance er attraktiv for investorer. Når alt kommer til alt, hvorfor afregne for en indeksfond, når du ved, at du kun vil modtage markedsafkastet, minus et nominelt gebyr, til fondens leder? Desværre er det vanskeligt at finde bevis for, at aktivt forvaltede fonde konsekvent kan overstige deres relevante indeks. Det er endnu mere udfordrende for en individuel investor at identificere, hvilken aktivforvaltet fond, der overgår indekset i et givet år.

Ifølge Vanguard har de fleste aktivt forvaltede amerikanske fondsmidler i de 10 år, der førte frem til 2007, været mindre end det indeks, de søgte at overgå. For eksempel underviste 84% af de aktivt forvaltede amerikanske storblandingsfonde deres indeks, og 68% af de aktivt forvaltede amerikanske småværdipapirer var også dårlige resultater.

Sagen er endnu værre for aktivt forvaltede obligationsfonde. I så fald blev næsten 95% af de aktivt forvaltede obligationer mindre end deres indeks i de 10 år frem til 2007.

Aktiv styring: Luck eller Skill?

Du kan påpege, at nogle penge rent faktisk slog deres indekser, så hvorfor ikke købe dem? Nå, hvordan ved vi, om den aktive leder var dygtig i sit investeringsvalg eller var bare heldig?

Beviserne fra et Barclays Global Investors-studie viser, at chancen er slank for fortsat outperformance af en aktiv manager for at fortsætte med at slå indekset.

I den 15-årige periode fra 1. april 2001 til 31. marts 2016 var kun 29% af de aktivt administrerede amerikanske store selskabsfonde i stand til at slå S & P 500-indekset. Det er solidt vidnesbyrd om, at aktiv ledelse mister passiv styring, især over lange perioder. Derfor er indeksfondene bedst for langsigtede investorer.

Omkostningsovervejelser: Indeksfonde Beat Active

Aktivt forvaltede fonde starter en ulempe, når de sammenlignes med indeksfonde. Den gennemsnitlige løbende administrationsudgift for en aktivt forvaltet fond koster 1% mere end den passivt forvaltede fætter.Udgiftsproblemet er en af ​​grundene til, at aktivt forvaltede fonde underperperer deres indeks.

Skatteovervejelser: Indeksfonde er skatteeffektive

Et andet problem, som ikke afspejles i fondets returnumre, er, at porteføljeforvalteren af ​​en aktivt forvaltet fond - der søger ekstra afkast - køber og sælger investeringer oftere end en indeksfond. Denne køb og salg af aktier fra den aktive leder - kendt som omsætning - medfører skattepligtige kapitalgevinster til fondens aktionærer, forudsat at fonden ejes på en ikke-pensionskonto.

Beviserne viser, at der er gode aktive ledere, men det er svært at finde sådanne ledere forud for deres resultater. Endnu vigtigere, som Barclays-undersøgelsen antyder, omgiver usikkerheden altid de gode ledere. Kan de fortsætte med at udkonkurrere?

Opdateret 6. maj 2016, af Kent Thune.