Hvordan man værdiansætter en detailbeholdning: P / E-forhold og EPS

Mange investorer er lokket mod aktier for en spænding. De har hørt en historie fra en nabo, ven eller kollega, der købte Amazon. com i 1997 og red deres vej til rigdom. Mens disse historier eksisterer, har få lagre det potentiale, som Amazon havde i spillet i 1997. I de fleste tilfælde er succesrige investeringer baseret stort set på at købe en aktie til den rigtige pris.

I sidste ende skal dit mål være at købe aktier på samme måde som en vaskemaskine; gennemføre en hel del forskning og finde ud af den bedste værdi for dine penge.

Selvom det måske ikke lyder spændende, har værdien af ​​investeringer vist sig at være ret rentabel. Mens der er mange måder at værdiansætte en bestand på, er et par grundlæggende værktøjer universelle. I dag vil vi røre på det mest universelle værdiansættelsesværktøj for alle, P / E-forholdet, samt hvor nyttigt det er for investorer i detailsalg.

Forstå EPS og P / E

Desværre er et "værdi" lager ikke blot det billigste pris, du kan finde. En $ 2 aktie kan være, og ofte er det meget dyrere end en $ 200 aktie. For at forstå hvorfor skal du først forstå, hvad indtjening pr. Aktie (EPS) er.

Hver aktie er en aktie eller del ejerskab i en reel virksomhed. Hvad den andel giver dig ret til, er en lille procentdel af en virksomheds overskud eller "indtjening". Ved at dividere en virksomhed nettoindkomst, med antallet af udestående aktier, ankommer vi til EPS. Nu vil virksomheden ikke faktisk skrive dig en check for det hele beløb hvert kvartal, selvom du måske får en del i form af udbyttebetaling, men dens indtjening pr. Aktie repræsenterer dit overskud af overskuddet, for hver aktie du ejer .

En vigtig ting at huske er, at højere EPS ikke nødvendigvis betyder højere overskud, en virksomhed kan kun have mindre aktier udestående. Her er et eksempel: Hvis forhandler "X" har 1B dollars i årlig nettoindkomst og udsteder 1B-aktier, vil den årlige EPS være $ 1 / aktie. Hvis forhandler "Z" også har $ 1B i årlig nettoindkomst, men har 2B-aktier udestående, vil den årlige EPS være $ 0. 50 / aktie.

Resultat pr. Aktie er den vigtigste variabel til bestemmelse af en lagerværdi. Når vi kombinerer det med værdiansættelsesværktøjer, som den berømte "P / E", forstår vi, hvorfor en $ 2-aktie måske ikke er så billig efter alle.

Pris-til-indtjeningsforholdet, der almindeligvis betegnes som "multiplet", "P / E" eller "pris til indtjening flere", er det mest anvendte værdiansættelsesværktøj for aktier. Enkelt sagt er P / E-forholdet et multipel baseret på en virksomheds nuværende indtjening, der udtrykker, hvad investorer er villige til at betale for disse indtjeninger. Mens en bestand "P / E" typisk vises ved siden af ​​sin ticker på websteder som Yahoo! Finance eller The Motley Fool, kan du også beregne det selv ganske let ved at dividere en aktiekurs ved sin EPS.For eksempel, hvis Best Buys aktiekurs er $ 80, og dens EPS (TTM) er $ 8, er P / E-forholdet 10; 80, divideret med 8, er 10.

Jo lavere P / E, jo mindre betaler du for en virksomheds indtjening. Alligevel betyder en lavere P / E ikke altid en billigere lager i detailhandelen.

P / E begrænsninger med detailbeholdninger

P / E er et vigtigt, men noget begrænset værdiansættelsesværktøj, når det gælder detailhandelslagre. For det første sporer den fælles P / E en virksomhed med tolv måneders indtjening (TTM), men det tegner sig ikke for fremtiden.

Da detailhandlen er i konstant forandring, hvor detailhandlerne hurtigt går udenom, kan det være problematisk at basere værdiansættelse på det, der skete sidste år. RadioShack har for eksempel vundet et overskud så for nylig som 2012, men hurtigt skiftende forbrugersmag har skubbet det til konkurs. Så når det kommer til detailhandel, hvad der sker næste er lige så vigtigt som det, der skete sidst.

For det andet kan en detailbeholdning også have unormalt høj EPS på grund af en engangs begivenhed eller konjunkturperiode. Dette kunne fordi det udgav et hitprodukt, lukkede en masse lokationer eller modtog en engang gunstig skatteafgørelse. Alle disse faktorer vil få lageret til at være billigt ved hjælp af P / E, men når de følgende års indtjening ikke måles op, vil P / E hoppe i travlt.

Historisk set er medianen P / E for alle S & P-aktier ca. 14, men detailhandelen handler ofte på højere multipler.

Årsagerne til, at en høj P / E-detailbeholdning kan være billigere end en lav P / E, har at gøre med vækstforventningerne. I den næste artikel i denne serie diskuteres, hvordan vækst spiller en rolle i P / E, og hvorfor nogle fælles værdiansættelsesværktøjer ikke virker for detailhandlerne.