Hvordan går Fed Raise eller Lower Interest Rates?

Federal Reserve hæver eller sænker renten gennem sin regelmæssigt planlagte Federal Open Market Committee. Det er den pengepolitiske arm i Federal Reserve Banking System.

FOMC fastsætter et mål for foderfondenes sats efter gennemgang af aktuelle økonomiske data. Dette er den rentesats, som bankerne opkræver hinanden for dagslån. Disse lån kaldes fodrede midler. Bankerne bruger disse midler til at opfylde det føderale reservekrav hver nat.

Hvis de ikke har nok reserver, vil de låne de nødvendige midler til at gøre det af hinanden.

Siden bankerne fastsætter satsen, fastsætter Fed faktisk et mål for denne vigtige rentesats. Ifølge loven kan bankerne rent faktisk fastsætte enhver sats, de ønsker. Dette er imidlertid sjældent et problem. De opfylder normalt Feds mål, fordi Fed giver dem flere stærke incitamenter til at gøre det.

Det største incitament er åben markedsoperationer. Det er, når Fed køber eller sælger værdipapirer, normalt US Treasurys, fra sine medlemsbanker. Til gengæld tilføjer eller trækker det en kredit til bankernes reserver.

Hvis Fed ønsker at sænke fondskursen, tager det værdipapirer ud af bankens reserver og erstatter dem med kredit (det er ligesom penge til en bank). Nu har banken mere end nok reserver til at opfylde sit krav. Det sænker sin matfonde sats for at låne de ekstra reserver til andre banker. Det vil falde satsen så lav som nødvendigt for at slippe af med overskydende reserver.

Det ville hellere gøre et par cent udlån det end slet ingenting.

Fed gør det modsatte, når det ønsker at hæve satser. Det tilføjer værdipapirer til bankens reserver og tager væk kredit. Nu skal banken låne midler til at sikre, at den har nok til rådighed for at opfylde reservekravet den nat. Hvis der er tilstrækkelige banker til at låne, kan de, der kan låne ekstra tilførte midler, hæve prisen for fed funds.

Federal Reserve Bank of New York har en handelsdisk, der gør det hver dag. To etager af handlende og analytikere overvåger renten hele dagen. For de første 30 minutter hver morgen justerer de niveauet af værdipapirer og kredit i bankernes reserver for at holde Fed-midlerne inden for det målrettede interval.

Fed sætter et loft for fodermidlerne med diskonteringsrenten. Det er, hvad Fed debiterer banker, der låner direkte fra sit rabatvindue. Fed sætter diskonteringsrenten højere end fodermidlerne. Det ville foretrække, at bankerne låne af hinanden. Diskonteringsrenten fastsætter en øvre grænse for fodermidlerne. Ingen bank kan opkræve en højere sats, eller banker vil simpelthen låne fra Fed. Fed måtte bruge ekstraordinære foranstaltninger for at genoprette likviditeten i 2007-bankkrisen.I slutningen af ​​2008 sænkede Fed pengemængden til nul til. 25 procent. I december 2015 hævede den det 1/4 point til 0. 5 procent. Et år senere steg det til 0. 75 procent. Den nuværende indlånsfonde er 1. 25 procent.

Krisen i 2008 var så alvorlig, at det var nødvendigt at udvide sine åbne markedsoperationer til at øge likviditeten. I løbet af de næste seks år tilføjede kvantitative lempelser $ 2. 6 billioner i kredit til bankernes reserver.

Banker måtte ikke låne fra hinanden for at opfylde reservekravet. Alle havde masser af midler. Dette holdt satsen omkring 0,13 procent, godt inden for Feds mål. (Kilde: "The Man Behind Rate Liftoff", Wall Street Journal, 24. november 2015).

Da bankerne har masser af midler, har de ikke meget incitament til at låne fra hinanden for at opfylde reservekravet. Derfor vil Fed gøre to andre ting for at hæve satser.

For det første vil den hæve den rente, den betaler på krævede og overskydende reserver. Banker vil ikke låne penge til hinanden til en lavere rente, end de allerede modtager for deres reserver. Det sætter et gulv for den matede pengesats. (Kilde: "Hvorfor har Federal Reserve begyndt at betale rentesatser på reserver?" Federal Reserve Bank of San Francisco.)

Kongressen gav Fed denne myndighed i lovgivningen om lovgivningsmæssige retshjælp i 2006. Banker klagede over, at de blev straffet fordi de modtog ingen interesse for deres reserver. I første omgang blev den trådt i kraft den 1. oktober 2011. Imidlertid flyttede den økonomiske stabiliseringslov fra 2008 til den 1. oktober 2008 som reaktion på finanskrisen. (Kilde: "Renter af påkrævede saldi og overskydende reserver", Styrelsesrådet for Federal Reserve System.)

For det andet vil Fed hæve renten på reverse repos. Det er et nyt værktøj, som Fed har skabt til at kontrollere den matede pengesats. Fed "låner" penge fra sine medlemsbanker natten over. Det bruger de Treasurys det har til rådighed som sikkerhed. Det er ikke et rigtigt lån, fordi ingen kontanter eller skatkasser skifter hænder. Men Fed deponerer renterne i bankernes konti den næste dag. Dette styrer matfondenes sats, fordi bankerne ikke udlåner til hinanden med en lavere sats, end hvad de får på reverse repos.