Hvordan kom Amazon er mere værd end Walmart?

Nyheden om at Amazon var mere værd end Walmart blæste de fleste analytikers sind. Walmart har altid været betragtet som den uacceptable leder af detailhandel.

Hvor stor er Walmart?

Alle ved, at Walmart er stor - rigtig stor. Men her er nogle fakta, der vil sætte lys på præcis, hvor stort: ​​Antallet af mennesker, der arbejder på Walmart er naturligvis mindre end antallet af folk der handler hos Walmart. Men antallet af Walmarts medarbejdere overstiger selv nogle amerikanske stater eller nogle lande rundt om i verden. Walmart beskæftiger 0. 5% af den amerikanske befolkning!

Afstanden dækket af Walmart's logistikkøretøjer om et år udsender titusinder gange mere end jordens omkreds.

• Landet, der besættes af alle Walmart-butikkerne, er samlet mere end området i flere byer.
• Og listen kan fortsætte og fortsætte. Det er det der gør emnet for denne artikel så interessant. Hvordan kan noget så stort falde i andenpladsen? Hvor stor vil førstepladsen vinderen være?

Nogle tal: Sammenligning af Amazon og Walmart

I 2014 genererede Amazon indtægter på 89 milliarder dollars, mens dette tal var 486 milliarder dollar til Walmart.

• Amazon har haft store årlige tab i halvdelen af ​​årene i de sidste to årtier. Selv når den har rapporteret en fortjeneste, har fortjenstmargenen været et lille enkeltcifret tal. Walmart har også haft små encifrede fortjenestemarginer i samme periode, men det har vist stabile, næsten forudsigelige, rentabilitet i hver af de 20 år. Dette gør Walmarts indtjeningskvalitet langt bedre end Amazonas.

De samlede indtægter, som Amazon har tjent i de sidste 20 år af sin eksistens, er lavere end de indtægter, som Walmart har opnået i løbet af det sidste år alene.

• Men værdiansættelse af Amazon er mere end værdien af ​​Walmart. (Jeg bruger markedsværdi som et mål for virksomhedens værdiansættelse.)
• Hvordan kan Amazon være mere værd end Walmart?

Hvis du skulle tro på et tv-anker, er det fordi Amazon sælger sexlegetøj, og Walmart gør det ikke.

Men den dumme distraktion fra hinanden, hvad der virkelig er på spil her er skiftet i forbrugerpræferencer såvel som investorers overbevisninger. På den ene side behøver Walmart at opretholde en bruttomargin på 25% for at nå frem til en positiv nettomargin. Mens Amazon kan sælge de samme varer, som Walmart gør, er dens brutto overskud højere, men det er nettoresultatet Walmart. En af grundene til, at bruttoresultatet er højere, er, at Amazon også fungerer som en markedsplads, hvor omkostningerne ved solgte varer er nul, da omkostningerne bæres af sælgeren.

Forskellene i ikke-COGS-udgifter er nøglen

En stor del af detailhandlerens udgift er bundet til COGS (omkostningerne ved solgte varer). Dette er det beløb, som detailhandleren betaler for at erhverve de varer, som den sælger.Men COGS er ikke den eneste udgift. Andre udgifter som leje, forsyningsselskaber, lønninger og lignende tilføjer også et bundt. Disse "andre omkostninger" for Amazon er langt mere produktive i stigende vækst end i Walmart, hvor de fleste af disse omkostninger er nødvendige onde.

Hvad betyder det for e-handelsbranchen?

Amazons værdiansættelse er en stor tommelfingre for e-handelsbranchen. E-handel fagfolk har græd selv hede evangelisere de mange store fordele ved online detail landskab.

Det er klart, at analytikere, kommentatorer, investorer og offentligheden generelt synes at være enige.

Bemærk: Denne artikel blev skrevet i juli 2015, og nogle af de data, der er citeret i den, kan være forældede, når du læste det. Men de fremlagte konklusioner forventes at være eviggrønne.