Effektiv Markedshypotes - EMH Definition og Former

Du har muligvis ikke hørt om den effektive markedshypotese, også kendt som EMH, men du har sikkert spekuleret på, at selv de mest erfarne porteføljeforvaltere af porteføljefondene ofte taber til de store markedsindekser (eller indekser hvis du foretrækker) som S & P 500 Index .

EMH hjælper med at forklare dette investeringsfænomen.

Effektiv markedshypotese: EMH Definition

Den effektive markedshypotes (EMH) siger i det væsentlige, at alle kendte oplysninger om investeringspapirer, såsom aktier, allerede er indregnet i priserne på disse værdipapirer.

Derfor kan ingen analyser give en investor en fordel over andre investorer. EMH kræver ikke, at investorer er rationelle; det står, at de enkelte investorer vil handle tilfældigt, men markedet er som helhed altid "rigtigt". Enkelt sagt betyder "effektiv" "normal". For eksempel er en usædvanlig reaktion på usædvanlig information normal.

Definition af EMH's former

Der er tre former for EMH: Svag, Semi-stærk og stærk. Her er hvad hver siger om markedet.

• Svag form EMH: Foreslår at alle tidligere oplysninger er prissat til værdipapirer. Fundamental analyse af værdipapirer kan give en investor oplysninger med henblik på at producere afkast over markedsgennemsnittet på kort sigt, men der findes ingen "mønstre" der eksisterer. Derfor giver grundlæggende analyse ikke langsigtet fordel, og teknisk analyse vil ikke fungere.
• Semi-Strong Form EMH: Indikerer, at hverken fundamental analyse eller teknisk analyse kan give en investor en fordel, og at nye oplysninger straks prissættes i værdipapirer.

• Strong Form EMH: Siger, at al information, både offentlig og privat, er prissat til aktier, og at ingen investor kan få fordel over markedet som helhed. Stærk form EMH siger ikke, at nogle investorer eller pengeforvaltere ikke er i stand til at opfange unormalt højt afkast, men at der altid er afvigere inkluderet i gennemsnittet.

Proponenter af EMH investerer ofte i indeksfonde eller visse ETF'er, fordi de passivt administreres (disse fonde forsøger blot at matche, ikke slå, samlede markedsafkast). Indeksinvestorer kan sige, at de overholder det fælles ordsprog: "Hvis du ikke kan slå dem, skal du være med dem." I stedet for at forsøge at slå markedet, køber de en indeksfond, der investerer i samme værdipapirer som det underliggende benchmarkindeks.

Med det sagt er der helt sikkert en håndfuld investorer, der kan slå markedet. Imidlertid er disse investorer i mindretal, og det kan hævdes, at i det mindste en del af deres succes kan henføres til held.

For mere om EMH, herunder argumenter mod det, se dette effektive markedshypotesepapir fra den legendariske økonom Burton G Malkiel.

Ansvarsfraskrivelse: Oplysningerne på dette websted er kun til diskussionsformål og bør ikke fortolkes som investeringsrådgivning. Denne information repræsenterer under ingen omstændigheder en henstilling om køb eller salg af værdipapirer.