Råvarerisici - lovgivningsmæssige og berettigede risici

I en tidligere artikel gav jeg et overblik over risikotype på råvaremarkederne og beskriver forskellen mellem vurderede og ikke-vurderede risici. Det stykke gav udsigten fra 30.000 fod. Dette tilbud er en fortsættelse af serien, der undersøger risiko på granulær basis. Regulatorisk og reputational risiko er begge vigtige ting at overveje for de handlende på fysiske råvaremarkeder og tilhørende derivater.

Lovgivningsmæssig risiko er risikoen for, at en ændring i markedsreglerne vil have en negativ indvirkning på virksomheden. Det perfekte eksempel på regulatoriske risici er stigningen i markedsovervågning og -reguleringer, der fulgte med de globale økonomiske problemer i 2008. På grund af bankens statsbudget i USA og Europa forårsagede mange nye forordninger ændringer i fysisk råvarevirksomhed, især i USA Dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act fra 2010 medførte en dramatisk stigning i compliance omkostninger for banker og virksomheder, der opererer inden for råvarevirksomheden. Mange fysiske råvarevirksomheder fandt disse omkostninger for høje til at bære og flyttede i udlandet. Andre solgte forretningssegmenter. JP Morgan solgte sin fysiske råvarevirksomhed til et firma, Mercuria, da de nye regler gjorde udsigterne for handel med fysiske råvarer uøkonomiske.

I dag opererer flertallet af fysiske handelsvirksomheder i Schweiz eller Asien, hvor reguleringsomkostningerne er langt lavere end i andre jurisdiktioner.

Der er altid risiko for, at ændringer i reglerne kan ændre varenes handel. Et andet eksempel på denne type risiko opstod i guldgruveindustrien i Venezuela i 2011, hvorefter præsident Hugo Chavez underskrev et dekret om nationalisering af guldreserver. Mange guldminearbejdere, der havde investeret i guldproduktion i Venezuela, fandt pludselig deres investeringer væk og i den siddende regerings hænder.

Denne ændring i indenlandske regler påvirker direkte segmenter af den globale minedriftsindustri, der havde investeret i det sydamerikanske land, men det havde andre tilknyttede virkninger på minedrift verden over. Risikoen steg pludselig på investeringer i andre nationer, hvis Venezuela kunne nationalisere produktionen, så kunne andre nationer. Regulatorisk risiko er til stede på markeder hver dag; regeringer har evnen til at ændre de grundlæggende regler, hvorpå virksomheder opererer til enhver tid.

Reputationsrisiko er risikoen for, at involvering i en aktivitet eller en force majeure-begivenhed, der opstår som følge af en aktivitet, vil påvirke et parti til en transaktions omdømme negativt. Når det kommer til international forretning, er ry et imperativ. Resultaternes resultater er ofte en vigtig overvejelse ved vurderingen af ​​kontraktpartners troværdighed.Et eksempel på skade på reputational risiko kan være, hvis en producent af en vare eller en producerende nation beslutter at sælge et flertal af råvareproduktionen til en erhvervsdrivende eller forbruger til en fast pris i fremtiden. Hvis prisen skulle stige, og producenten derefter besluttede at enten kræve, at køberen betaler mere eller forfalsket på dealens salgsproduktion til en anden part, der vil betale mere, kan dette skade selgerens omdømme.

I varernes verden forekommer disse situationer oftere end man ville tro. Mange råvareproducerende lande har brug for finansiering til fremstilling af råvarer. Banker, finansiere og råvareforbrugere vil ofte yde øjeblikkelige midler i løftet om levering af en vare, der engang er produceret i fremtiden. Denne type transaktion er en føreksportfinansiering. Hvis den part, der modtager pengene, ikke udfører ved at levere varen, kan dette påvirke deres evne til at indgå kontrakt med andre i fremtiden. En producent eller regering, der ikke opfylder kontraktlige forpligtelser, vil ofte lide omdømmeeffekter, som forhindrer dem i at sikre kontraherende parter i fremtiden. Et andet eksempel på omdømmerisiko kan opstå, når virksomhederne får dårlig presse i form af virksomheders handlinger eller skandaler.

Et problem med omdømme kunne sætte et firma ude af drift. Regulatoriske og omdømme-risici er vigtige at overveje for alle virksomheder over hele verden, der opererer i råvarevirksomheder eller ethvert handelsområde.