Råvarerisiko - reserve- og afviklingsrisiko

Tidligere gav jeg et overblik over emnet risiko på råvaremarkederne. I denne artikel beskrev jeg forskellen mellem vurderede og ikke-vurderede risici. Det stykke gav udsigten fra 30.000 fod. Dette tilbud er en fortsættelse af serien, der undersøger risiko på granulær basis. Reserve- og afviklingsrisici er begge vigtige ting at overveje for de handlende på fysiske råvaremarkeder og tilhørende derivater.

Reserverisiko er risikoen for utilstrækkelige reserver eller store udfordringer ved at udvinde tilstrækkelige reserver på grund af geologi, teknologi eller markedsforhold for at understøtte projektets værdi. Vi kan se på reserver på to måder. De faktiske reserver af en vare i jorden eller de finansielle reserver, som et selskab har i banken, der er nødvendige for at finansiere økonomisk produktion. Bjørnenes marked for råvarer, der begyndte i 2011 og afhentet damp i 2014, har præsenteret mange råvareproducenter verden over med denne risiko. Der har været mange grunde til lavere råvarepriser. En stærkere dollar, som er prisfastsættelsesmekanismen for råvarepriserne, har medført, at priserne på råmaterialer bliver lavere. Øget produktion på grund af tyrmarkedsforholdene i årene frem til 2011 medførte en stigning i produktionen; lavere priser har forårsaget lagerbeholdninger at bygge. Samtidig medførte toppen i råvarepriserne, at efterspørgslen faldt.

Det var først og fremmest en funktion af højere priser. Klassisk økonomisk teori lærer os, at efterhånden som priserne stiger, er efterspørgslen tilbøjelig til at falde. Da disse priser faldt, havde en langsommere global økonomi en yderligere negativ effekt på efterspørgslen.

Kina, verdens næststørste økonomi og verdens første forbrugsvarer i verden, oplevede en afmatning i væksten i 2014 og 2015.

Denne vigtige faktor vejer tungt på efterspørgslen efter varer. Mange råvareproducenter rundt om i verden led under prisstigningen. Varevalutaer som den brasilianske reelle og den australske og canadiske dollar samt den russiske rubel faldt i værdi. Råmaterialernes rige nationer er afhængige af indtægtsstrømme fra varehandel, et fald i indtægter resulterede i et lavere pengestrømme for disse lande. Specifikt producerende virksomheder lider også på grund af et fald i råvarepriserne. Prisen på olieselskabsandele faldt, da prisen på olie faldt fra over 100 dollar pr. Tønde i 2014 til under 50 USD i slutningen af ​​september 2015. Aktier fra nogle af verdens største råvareproducentvirksomheder, Glencore PLC, BHP Billiton og Rio Tinto faldt sammen med råvarepriserne. Lavere råvarepriser resulterede i lavere indtægter for de fleste virksomheder inden for naturressourcer.Kun de virksomheder med betydelige reserver vil have mulighed for at vejrbjørnemarkedet i råvarepriserne. Mange af disse virksomheder har taget skridt til at øge reserverne og styrke deres finansielle stilling i perioden med lavere priser. Som eksempel suspenderede Glencore PLC i september udbyttet på deres aktier, fortyndede aktionærer med egenkapitalsalg og suspenderet produktion ved visse tab-projekter for at nedbetale gæld og opbygge reserver.

På de nuværende bjørnemarkeder for råvarepriser vil kun de virksomheder, der har reserver, kunne overleve miljøet med lavere priser og lavere pengestrømme. Som du kan se, er reserverisiko en stor risiko for enhver enhed, der er involveret i produktion af råvarer.

Afregningsrisiko er også risiko for forsinketid. Denne type risiko opstår, når en afregningsbetaling, der forventes fra en modpart til en transaktion i en anden tidszone, ikke ankommer denne risiko på det korrekte tidspunkt for destinations-tidszonen. Afviklingsrisikoen stiger, jo længere tidsforløbet er mellem den tid, en transaktion udfører, og når den endelige afvikling opstår. I mange råvaretransaktioner er der en forsinkelse mellem, hvornår parter i en transaktion er enige om en pris, og når overførslen af ​​vare og betaling finder sted. Mens handelsteknologien er forbedret, og prisudbredelsen og transaktionstiden er faldet de seneste år, har afviklingsprocedurer ikke forbedret hensigtsmæssigheden i samme grad.

Nye afviklingsinfrastrukturer via blockchain-teknologi kunne fremstå i de kommende år for at forbedre afregningsrisikoen for alle parter i råvarehandel. Blockchain teknologi er et resultat af kryptokurver som bitcoin. For nylig har mange finansielle institutioner investeret i blokchain teknologi af netop denne grund.

Reserve- og afviklingsrisici er risici, som fysiske handelshandlere og handelsselskaber står over for hele tiden, når det kommer til strømmen af ​​råmaterialer rundt omkring i verden.