Kurvekonstruktion og miljømæssige og sociale risici

I en tidligere artikel gav jeg et overblik over risikotype på råvaremarkederne. I dette stykke beskrev jeg forskellen mellem vurderede og ikke-vurderede risici. Det stykke gav udsigten fra 30.000 fod. Dette tilbud er en fortsættelse af serien, der undersøger risiko på granulær basis. Tre risici, der er meget vigtige for dem, der handler på råvaremarkederne, er kurvekonstruktionsrisiko, miljørisiko og social risiko.

Kurvekonstruktionsrisiko opstår, når de antagelser, der er involveret i opførelse, reparation eller udvidelse af en markedskurve, ikke svarer til virkeligheden af ​​niveauer, der handles i løbet af en transaktions levetid. De fleste varehandlere behandler denne enorme risiko dagligt. Et eksempel på denne risiko, der trækker ud af mit eget, er, at erfaring er en finansforretning forud for eksport, jeg lavede tilbage i slutningen af ​​1980'erne med russerne. Jeg betalte forhånd for nikkelleverancer lovet tre måneder i fremtiden. Vi fastsatte en fast pris for aftalen på den dag, jeg overførte kontanter. Da havnene i Sibirien frøs, kunne russerne ikke udføre deres forpligtelse over for mig. Jeg havde afdækket prisrisikoen ved at sælge tre måneders nikkel på London Metal Exchange. Da jeg fandt ud af, at der ville være forsinkelse i leveringen, gik nikkel ind i en enorm tilbagesendelse. Prisen på metallet gik til den dato, hvor jeg var kort, og jeg ville ikke have metallet til at levere imod min stilling.

Jeg var nødt til at dække min korte position ved et betydeligt økonomisk tab. Der er essensen af ​​kurverisikoen, skiftet i fremadkurven eller termisk struktur af nikkel resulterede i tab. Dette er et eksempel på kurvekonstruktionsrisiko samt modpartsrisiko i forbindelse med modpartens drøftelser i en tidligere artikel.

Miljørisiko er risikoen for skade på miljøet ved inddragelse i en varehandel. Et eksempel på denne type risiko er Exxon Valdez olieudslippet, der fandt sted i Prince William Sound i Alaska den 24. marts 1989. Et olietankskib bundet til Long Beach, Californien ramte et rev, der spillede 11 til 38 millioner gallons råolie. Olieudslippet forårsagede en stor skade på miljøet, og virksomhederne i regionen led. Oprydning og retssager for ulykken var uden fortilfælde. Nye reguleringer skyldes ulykken. Mere for nylig startede oliespillet Deepwater Horizon eller BP-olieudslippet, der startede den 20. april 2010 i Mexicogolfen, med en eksplosion på en oilrig, og en havbundsglimme flydede i 87 dage, indtil olieselskabet fik den den 15. juli , 2010. Spildets ødelæggende karakter forårsagede problemer med strande, dyreliv og virksomheder langs kysten af ​​Mexicogolfen.Omkostningerne var enorme, og i juli 2015 besluttede BP at betale $ 18. 7 milliarder i bøder, som var den største virksomhedskonvention i USAs historie.

Social risiko er risikoen for skade på sociale strukturer gennem involvering i en varehandel. Denne type risiko kan påvirke omdømmet hos de involverede i disse typer transaktioner såvel som de samfund, der berøres af dem.

Jeg husker tilbage i midten af ​​1980'erne, besluttede den rumænske regering at sælge en betydelig del af landets guldreserver. Jeg formoder, at guldsalget ikke gavner Rumæniens folk, men snarere landets lederskab på det tidspunkt ledet af Nicolae Ceausescu. Man kunne argumentere for, at et andet eksempel på social risiko, tættere på hjemmet og ikke handelsrelateret, var udlånspolitikken for mange institutioner, der førte til den amerikanske boligkrise i USA. Disse enkle udlånspolitikker opfordrede folk til at påtage sig en stor del af gælden. Mange kunne ikke råd til at betale deres lån. Dette førte til sidst til fast ejendom afskærmninger og volatilitet på de finansielle markeder, hvilket forårsagede vanskeligheder og enorme sociale omkostninger i USA efter krisen.